:whistle: :violin: :dance:
Ура!
Форум открылся после реконструкции.
Добро пожаловать!


1. Оформление форума будет меняться.
Мы торопимся открыться для вас и откладываем вопрос дизайна.
2. Замечания и предложения отправляйте незамедлительно по реквизитам администрации внизу форума (ссылка "Наша команда")
или можно на адрес kissa_temp@mail.ru

Оригинал объявления


UPD: Переключаем в "Личный раздел" - "Личные настройки" язык с шаманского на русский ) Ну, или оставляем )
UPD: Обратите внимание на кнопочку с линиями "Ссылки" в левом верхнем углу. Там много нужных ссылок, в частности, "Новые сообщения".
UPD2: Это объявление можно убрать, щелкнув на крестик в правом верхнем углу.

Обновление прогнозов по макропоказателям

Все прогнозы, предсказания и сплетни о грядущих взлетах и падениях индексов ММВБ и РТС собираем здесь; здесь же собираем весь апокалипсис и весь оптимизм; здесь же перемываем косточки аналитикам и Гуру рынка.

Модератор: Podolskaya

УК Арсагера

Обновление прогнозов по макропоказателям

Сообщение УК Арсагера » 20 сен 2013 11:54

Недавно мы провели пересмотр наших прогнозов в части макроэкономики и цен на сырьевые товары. Основным поводом для пересмотра прогнозов стала статистика за 1П13, а также новая информация относительно перспектив регулирования тарифов естественных монополий.

Прежде всего, отметим, что по итогам 8 месяцев средняя цена нефти марки Brent составила 108,05 долларов за баррель. Это довольно хорошо укладывается в наш прогноз среднегодовой цены в 2013 в 111,26 долларов за баррель, который мы не меняем. Отклонение от прогноза небольшое и мы считаем, что рост политической напряженности на Ближнем Востоке будет способствовать тому, что во второй половине года цены на нефть будут находиться на более высоких уровнях.

Счет товаров и услуг платежного баланса России по итогам 1П13 составил 91,6 млрд долларов (-15,4% по сравнению с 1П12). При этом наш прогноз на 2013 год (146,3 млрд долларов), так же как и прогноз цен на нефть, остается без изменений.Если текущий счет сюрпризов не принес, то счет движения капитала в очередной раз неприятно удивил. Отток капитала по итогам 8 месяцев составляет по оценкам ЦБ и Минэкономразвития 50-55 млрд долларов. В результате уже сейчас правительство прогнозирует отток капитала по итогам года в размере 67-75 млрд долларов. Наш предыдущий прогноз предполагал отток капитала в размере 35 млрд долларов. Теперь же мы исходим из оценки в 71 млрд долларов.

Следствием изменения прогноза по оттоку капитала стал наш новый прогноз курса рубля. Мы понизили наш первоначальный прогноз среднегодового курса рубля с 31,35 USD/RUR (средний курс за 8 месяцев составил 31,38 USD/RUR) до 31,85 USD/RUR. При этом мы считаем, что в оставшееся до конца года время курс рубля немного укрепится и на конец года составит 32,50 USD/RUR (прогноз остался без изменений).

На этом фоне мы несколько повысили прогноз по темпам роста денежной массы в этом году: с 12,5% до 13,3%. Причиной тому стали более высокие темпы прироста кредитного портфеля банков: в 1П13 наблюдался почти 20% прирост кредитных портфелей. В результате мы повысили наш прогноз по росту кредитования в этом году с 15% до 19%.

В целом все описанные выше корректировки (за исключением оттока капитала) носили косметический характер и относились в основном к 2013 году. Настоящий сюрприз нам приготовило правительство, объявив о заморозке тарифов ряда естественных монополий в 2014 году. Помимо того, что в структуре общего объема потребления тарифы занимают около 17%, их размер еще и напрямую влияет на себестоимость производства товаров в России (доля отечественных товаров, в общей структуре потребления составляет порядка 50%). Следствием этой инициативы, по нашим расчетам, будет снижение инфляции в 2014 году до уровня в 5%. Это способно не только ускорить темпы роста ВВП, но и существенно повилять на стратегию поведения участников долгового рынка, сделав еще более привлекательными вложения в «длинные» облигации.

Что же касается наших прогнозов на среднесрочную (2014-2016 годы) перспективу, то за исключением уровня инфляции они не претерпели существенных изменений.

Аватара пользователя
elber
Всерьез и надолго
Сообщения: 846
Зарегистрирован: 16 мар 2013 21:05
Откуда: Питер

Сообщение elber » 20 сен 2013 12:03

Надеюсь Ваши радужные прогнозы не оправдаются.

Из-за заморозки тарифов, пойдут множественные сокращения людей в монополиях и из-за это спад спроса в торговле и т.д.

Ну и ВВП уйдет в минус.

Да здравствует , кризис.

isdor
Форумчанин
Сообщения: 40
Зарегистрирован: 11 сен 2013 15:56

Сообщение isdor » 20 сен 2013 13:06

ПО заморозке тарифов уже есть новые данные. Наше правительство НИКОГДА не сделает хорошо для людей. Пора уже это запомнить.
http://www.ng.ru/economics/2013-09-20/1_monopoly.html

"Тарифы для предприятий заморозят, а для населения опять повысят"

dennisjoe
Интересующийся
Сообщения: 1
Зарегистрирован: 26 окт 2013 10:43

Сообщение dennisjoe » 26 окт 2013 10:51

Правда об экономике: в 1980-х годах жадность - это было хорошо... Потом мы оказались за бортом. Те, кто смотрел фильм Уолл-стрит (Wall Street, 1987 года), помнят знаменитую сцену, в которой корпоративный рейдер Г.Гекко защищает предстоящее поглощение на собрании акционеров компании Teldar Paper. К ужасу собравшихся топ-менеджеров компании Гекко резко критикует их за использование денежных средств компании не на благо акционеров, а для собственных нужд.

УК Арсагера

Сообщение УК Арсагера » 18 янв 2016 11:30

Макроэкономика: итоги декабря Скрыть пост
18 января 2016 в 11:13

В прошедшем месяце вышел очередной ряд [url=см график http://bf.arsagera.ru/makropokazateli/m ... _dekabrya/]макроэкономических[/url] данных, характеризующих текущее положение дел в экономике страны. Прежде всего, необходимо отметить, что по предварительной информации Минэкономразвития, в ноябре произошло снижение экономической активности. ВВП с исключением сезонности сократился к октябрю на 0,3%. К ноябрю прошлого года снижение показателя составило 4%. За 11 месяцев сокращение ВВП составило 3,8%. Проанализируем выходившую в прошедшем месяце экономическую статистику и попытаемся понять причины такой динамики.

В середине декабря Росстат опубликовал данные о промышленном производстве по итогам 11 месяцев 2015 года. Так, по данным ведомства, в ноябре его снижение замедлилось до 3,5% (здесь и далее: г/г) по сравнению с сокращением на 3,6% месяцем ранее. За 11 месяцев 2015 года спад в промышленности остался на уровне -3,3%. Несмотря на затухающие темпы снижения промпроизводства, с исключением сезонности в ноябре оно продолжило замедляться (-0,6%).

Изображение

В ноябре сегмент «Добыча полезных ископаемых» замедлился на 0,1% после роста на 1,4% в октябре (по итогам 11 месяцев – слабый рост на 0,3%); сегмент «Обрабатывающие производства» - сократился на 5,3% (за 11 месяцев – падение на те же 5,3%); сегмент «Производство и распределение электроэнергии, газа и воды» - снизился на 3,5% (по итогам 11 месяцев – сократился на 1,2%).

Изображение

Из отдельных позиций в добывающем секторе отметим улучшение ситуации с добычей природного газа: за 11 месяцев 2015 года к соответствующему периоду 2014 года ее сокращение составило 2,9% по сравнению с замедлением добычи на 3,9% по итогам 10 месяцев 2015 г. Производство удобрений по итогам 11 месяцев перешло к росту (+0,2%) после снижения на 1,1% в январе-октябре. В сегменте стройматериалов произошло углубление падения: сюда можно отнести производство кирпича (-7,4%), цемента (-9,4%), железобетонных конструкций и деталей (-18,1%). В химической промышленности ситуация остается положительной: в ноябре зафиксирован рост производства аммиака (+16,7%), минеральных и химических удобрений (+12,2%), а также синтетических волокон (+24,7%). Сектору оказывает поддержку слабый рубль, стимулирующий рост производства экспортируемой продукции. Интересной особенностью в машиностроении является резкий рост производства генераторов с дизельным двигателем в ноябре (+42,6% к ноябрю 2014 г.). Вероятно, это следствие недавних перебоев энергообеспечения Крыма. Выпуск легковых автомобилей в ноябре снизился на 22,2%, грузовых автомобилей – вырос на 6,3%. Производство легковых автомобилей за 11 месяцев показывает спад на 23,6%, грузовых автомобилей – спад на 16,2%.

Таким образом, падение промпроизводства незначительно замедляется шестой месяц подряд, однако говорить об устойчивом темпе восстановления промышленности все еще рано. Как видно, основной фактор улучшившейся динамики промпроизводства в ноябре – восстановление в обрабатывающем секторе.

Кроме того, в конце декабря Росстат опубликовал данные о сальдированном финансовом результате деятельности крупных и средних российских компаний (без учета финансового сектора), которая за 10 месяцев прошедшего года составила 7 565,6 млрд руб., увеличившись на 44,1% после роста на 29,7% по итогам 9 месяцев 2015 года. В октябре 2015 г. сальдированный финансовый результат превысил значение октября 2014 г. более чем в 4 раза (1 115,4 млрд руб. против 277,4 млрд руб.). При этом доля убыточных организаций снизилась на 0,1 п.п. до 30%.

Изображение

В сегменте «сельское, лесное хозяйство и охота» прибыль за 10 месяцев выросла на 45,8%. Наиболее существенный рост прибыли показал сегмент «обрабатывающие производства». Прибыль выросла на 73,2%, составив в абсолютном выражении 2 047 млрд руб. В сегменте «производство и распределение электроэнергии, газа и воды» прибыль увеличилась на 17,3%. Стоит отметить, что в строительстве, после сокращения прибыли на 10,3% по итогам 9 месяцев, в январе-октябре в сегменте зафиксирован рост прибыли на 4,7%. В «оптовой, розничной торговле и ремонте» рост прибыли по итогам 10 месяцев составил 62,9%. В «транспорте и связи» сальдированная прибыль выросла на 53%. Как отмечает МЭР, увеличение финансовых результатов деятельности обеспечила происходящая адаптация производителей к изменившимся условиям, рост цен, а также увеличение объемов производства в сельском хозяйстве.

В банковском секторе сальдированная прибыль в ноябре 2015 г. увеличилась до 71,5 млрд руб. после 66,4 млрд руб. в октябре. По итогам 11 месяцев сальдированная прибыль кредитных организаций составляет 265 млрд руб. по сравнению с 781 млрд руб. за аналогичный период 2014 года (-66,1%). При этом львиную долю показателя занимает чистая прибыль Сбербанка - 178,3 млрд руб.

Изображение

В ноябре объем кредитов экономике вырос на 1,6% до 43 трлн руб. Качество кредитного портфеля физических лиц, на фоне стабилизации реальных располагаемых доходов населения, в ноябре не изменилось. В результате удельный вес просроченной задолженности по розничным кредитам остался на уровне октября (8,1%), по корпоративным кредитам – увеличился на 0,3 п.п. до 6,2%. Мы ожидаем, что по итогам года кредитные организации получат сальдированную прибыль, значительную часть которой сформирует Сбербанк. Также мы считаем, что темпы роста корпоративного и розничного кредитования будут увеличиваться на фоне замедления инфляции и снижения уровня процентных ставок.

На протяжении всего декабря недельный рост потребительских цен составлял 0,2%, а за весь месяц инфляция сложилась на уровне 0,8%, в то время как в декабре 2014 г. цены выросли на 2,6%. По итогам 2015 года инфляция составила 12,9%, в то время как в начале прошлого года мы ожидали, что потребительские цены вырастут на 11,7%. Отклонению фактической инфляции от нашего прогноза способствовал ряд факторов, прежде всего, связанных с импортной составляющей инфляции.

Изображение

В I квартале 2016 года годовая инфляция продолжит сокращаться во многом из-за эффекта высокой базы I квартала 2015 года. Однако отсутствие замедления недельных темпов роста цен на фоне повышенных инфляционных рисков, вероятно, не позволят Банку России принять решение о снижении ключевой процентной ставки на ближайшем заседании 29 января 2016 г. В дальнейшем, значительное влияние на рост потребительских цен продолжит оказывать динамика курса рубля.

Изображение

Под воздействием снизившейся среднемесячной стоимости традиционных товаров российского экспорта, среднее значение курса рубля в декабре 2015 г. снизилось по отношению к ноябрю (69,7 руб. за доллар США в декабре против 65 руб. в ноябре). На данный момент в своих прогнозах мы отталкиваемся от среднегодового курса доллара в 65 руб. в 2016 году. В ближайшее время мы планируем пересмотреть цены на сырье, а также макропоказатели в целях уточнения наших прогнозов.

Любопытно, что результаты внешнеэкономической деятельности, наоборот, могут рассматриваться в качестве поддержки курса рубля. По данным Банка России, товарный экспорт по итогам десяти месяцев 2015 года составил 286,4 млрд долл. (-32,2%), товарный импорт – 160,2 млрд долл. (-38,5%). Таким образом, на годовом окне импорт продолжает падать опережающими темпами по сравнению с экспортом. Положительное сальдо торгового баланса составило 126,2 млрд долл.

Читать далее

УК Арсагера

Сообщение УК Арсагера » 08 фев 2016 11:32

Макроэкономика – итоги января

Прошедший месяц выдался богатым на экономическую статистику. Прежде всего, Росстат опубликовал ежемесячный доклад «Информация о социально-экономическом положении России» по итогам 2015 года. Также интересные данные об итогах внешнеторговой деятельности представил ЦБ в своей оценке платежного баланса за 2015 год. Кроме того, в докладе Росстата представлена оценка падения ВВП страны за прошедший год. Так, в постоянных ценах ВВП России сократился в 2015 году на 3,7%. В абсолютном выражении ВВП превысил 80 трлн руб., при этом номинальный рост составил 3,2%. Накануне Минэкономразвития заявило, что в декабре падение ВВП замедлилось до 3,5% после 4% спада в годовом выражении в ноябре. Проанализируем вышедшие данные для того, чтобы разобраться в причинах такой динамики и сделаем предположения относительно дальнейшего развития ситуации.

Декабрьские данные по промышленному производству зафиксировали ускорение его снижения до 4,5% (здесь и далее: г/г) по сравнению со снижением на 3,5% в ноябре. За весь год объем промпроизводства сократился на 3,4%. С исключением сезонности, в декабре рассматриваемый показатель снизился по отношению к ноябрю на 0,2%.

Изображение

В декабре сегмент «Добыча полезных ископаемых» увеличился на 0,1%. Вероятно, поддержку сектору оказала девальвация рубля. Два других сегмента показали отрицательную динамику: выпуск продукции «обрабатывающих производств» упал на 6,1%, «производство и распределение электроэнергии, газа и воды» сократилось на 6,3%. По итогам года в плюсе находится лишь сегмент «Добыча полезных ископаемых» (+0,3%), наиболее серьезное падение продемонстрировал сектор «Обрабатывающие производства» (-5,4%), сегмент «Производство и распределение электроэнергии, газа и воды» за год снизился на 1,6%.


Изображение

Из отдельных позиций в добывающем секторе отметим умеренный рост добычи угля в прошедшем году на 4,5%. Добыча нефти увеличилась на 1,3%, в то время как добыча природного газа сократилась за год на 3,6%. В обрабатывающей промышленности отметим рост выпуска мясных продуктов на 13%, рыбы – на 3,5%. Значительно выросло производство сыров (+17,1%).

Реальные располагаемые доходы населения снизились по итогам года на 4%, что обусловило падение розничного товарооборота в постоянных ценах на 10%. Падение располагаемых доходов во многом предопределило динамику производства в легкой промышленности - она в полной мере отражает спад потребительского спроса: выпуск трикотажных изделий упал почти на 22%, производство пальто и курток сократилось на 22,1% и 45,4% соответственно, обуви – уменьшилось на 16,5%. В химическом сегменте в целом наблюдается рост выпуска: это видно по таким товарам как автомобильный бензин (+2,3%), синтетические красители (+15,1%), серная кислота (+2,2%), синтетические каучуки (+9,8%), пластмассы (+8,1%). Поддержку химическому сегменту, ориентированному на экспорт, в течение года оказывал слабый рубль. По итогам года наблюдается значительное снижение выпуска стройматериалов: железобетонных конструкций (-19,1%), кирпича (-9,8%) и цемента (-9,9%). В машиностроении по большому набору продукции наблюдается серьезное падение выпуска. Так, производство легковых автомобилей упало за год на 27,7%, грузовых автомобилей – на 14,7%.

Таким образом, под воздействием падения инвестиционного и потребительского спроса, объем промышленного производства за 2015 год сократился на 3,4%. Наибольший вклад в падение показателя внесли обрабатывающие производства. Декабрьские данные прервали восстановление промышленности, а с учетом ухудшившихся внешнеэкономических условий в начале 2016 года, новые минимумы в российской промышленности могут быть еще впереди.

Совсем другую картину рисуют данные о динамике корпоративных прибылей. В конце декабря Росстат опубликовал информацию о сальдированном финансовом результате деятельности крупных и средних российских компаний (без учета финансового сектора). За 11 месяцев прошедшего года она составила 8 336,7 млрд руб., увеличившись на 48,6% после роста на 44,1% по итогам 10 месяцев 2015 года. При этом доля убыточных организаций снизилась на 0,4 п.п. до 29,3%.


Изображение

В сегменте «Сельское, лесное хозяйство и охота» сальдированная прибыль выросла на 52,6% (до 259,5 млрд руб.), в сегменте «Рыболовство, рыбоводство» рост прибыли составил 3,7 раза (до 56,8 млрд руб.). В добывающем секторе прибыль выросла всего на 4,4%. Очевидно, фактор девальвации рубля компенсировал падение цен на экспортные товары. Наиболее значительный рост прибыли за 11 месяцев пришелся на сегмент «Обрабатывающие производства», где сальдированная прибыль почти утроилась (рост в 2,9 раза до 2 183,6 млрд руб.). Несмотря на серьезное падение потребительского спроса и обвал оборота розничной торговли, фиксируемый по итогам года, за 11 месяцев 2015 года сегмент «Оптовая, розничная торговля и ремонт» зафиксировал рост прибыли на 35,1%. Фактором поддержки выступила инфляция на потребительском рынке. Стоит отметить, что в строительном секторе, переживающем не самый простой период, прибыль выросла на 2,4%. В сегменте «транспорт и связь» рост прибыли составил 35,1%.

В банковском секторе, после положительной динамики прибыли на протяжении четырех месяцев, в декабре был зафиксирован рекордный месячный убыток для 2015 года в размере 71,7 млрд руб. Убыток был обусловлен проблемами у ряда крупных банков, среди которых Внешпромбанк, потерпевший крах в декабре и лишившийся лицензии в январе. По итогам декабря только его убыток составил 75 млрд руб. За 2015 год, на фоне роста отчислений в резервы, сальдированная прибыль банковского сектора составила 192 млрд руб. по сравнению с 589 млрд руб. годом ранее. Резервы на возможные потери увеличились на 1,4 трлн руб. (+33,4%).


Изображение

Динамика кредитования в разрезе корпоративных и розничных клиентов по итогам прошедшего года была разнонаправленная. Корпоративный портфель вырос на 12,7% в условиях жесткого внешнего финансирования и необходимости погашения российскими компаниями внешнего долга. В то же время физические лица, на фоне высоких процентных ставок и падения реальных доходов, избавлялись от кредитов. По итогам 2015 года розничный кредитный портфель сократился на 5,7% (за 2014 год темпы роста корпоративного и розничного портфелей составили 31,3% и 13,8% соответственно). Совокупный объем корпоративных и розничных кредитов вырос в 2015 году на 7,6% (за 2014 год – на 25,9%). В прошедшем году происходило ухудшение качества банковских ссуд как в розничном, так и в корпоративном сегментах. Удельный вес просроченной задолженности по кредитам нефинансовых организаций увеличился с 4,2% до 6,2%, а по розничному портфелю - вырос с 5,9% до 8,1%. Мы ожидаем, что в дальнейшем прибыль банковского сектора будет увеличиваться. Кроме того, по нашему мнению, темпы роста корпоративного и розничного кредитования будут расти на фоне замедления инфляции и снижения уровня процентных ставок.

На протяжении января недельный рост потребительских цен держался на уровне 0,2%. Как сообщил Росстат, лишь в длинный «праздничный» период, с 1 по 11 января, цены выросли на 0,3%. Исходя из этих данных, за весь январь инфляция составила 0,9% по сравнению с 3,9% в январе 2015 года. Таким образом, по состоянию на 1 февраля, в годовом выражении инфляция снизилась до однозначных значений (9,6%-9,7%) впервые с декабря 2014 года.


Изображение

Мы ожидаем, что в феврале-марте текущего года инфляция продолжит сокращаться во многом из-за эффекта высокой базы I квартала 2015 года. Наш прогноз годовой инфляции на 2016 год составляет 8,6%. Тем временем, Совет Директоров ЦБ, отметив новую волну снижения нефтяных цен и стабилизацию месячных темпов инфляции на высоком уровне, на заседании 29 января принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 11%. Кроме того, ЦБ дал отрицательный сигнал о возможных будущих изменениях денежно-кредитной политики. Так, в традиционном заявлении по итогам заседания регулятор не исключил ужесточения ДКП в случае усиления инфляционных рисков, в то время как на предыдущих заседаниях ЦБ заявлял о дальнейшем снижении ставки в случае снижения инфляционных рисков. Следующее заседание по вопросу ключевой ставки состоится 18 марта. Значительное влияние на динамику потребительских цен продолжат оказывать изменения курса рубля.


Изображение

Под воздействием очередной волны ослабления цен на нефть, произошедшей в январе, среднее значение курса рубля в этом месяце снизилось по отношению к декабрю прошлого года (77,9 руб. за доллар США в январе против 69,7 руб. в декабре). По итогам обновления линейки прогнозов цен на сырье, а также макропоказатели, мы ожидаем, что значение среднегодового курса доллара в 2016 году составит 73,2 руб. Отметим, что в свои модели мы заложили достаточно консервативный сценарий динамики среднегодовой цены на нефть. По нашим ожиданиям, в 2016 году стоимость нефти в среднем составит 36,5 долл. за баррель.

Любопытно, что, несмотря на негативную курсовую динамику рубля, данные о результатах внешнеэкономической деятельности, наоборот, должны оказывать значительную поддержку национальной валюте. Во второй половине января ЦБ опубликовал предварительную оценку платежного баланса РФ за 2015 год.

Прежде всего, следует отметить, что положительное сальдо счета текущих операций в 2015 году выросло на 12,7% до 65,8 млрд долл. Торговый баланс упал за год на 23,2% до 145,6 млрд долл. на фоне сокращения товарного экспорта (-31,8%). Вместе с тем, опережающая динамика падения импорта по итогам года сохранилась - он упал на 37,0%. Кроме того, поддержку текущему счету в прошедшем году оказало значительное сокращение дефицита инвестиционных доходов (-32 млрд долл. по сравнению с -57,9 млрд долл. в 2014 году). Это явилось следствием значительного объема погашения внешней задолженности российских резидентов в 2014 году, что облегчило обслуживание долга в 2015 году. Баланс услуг и баланс оплаты труда, традиционно складывающиеся с отрицательным сальдо, также показали хорошую возможность приспосабливаться к ухудшившимся внешнеэкономическим условиям. Их дефицит сократился до 37,1 и 4,3 млрд долл. с 55,3 и 10,1 млрд долл. соответственно.

Читать далее ...

УК Арсагера

Сообщение УК Арсагера » 14 мар 2016 19:12

Макроэкономика – итоги февраля 2016

В прошедшем месяце вышел ряд макроэкономических данных, характеризующих текущее положение дел в экономике страны. Прежде всего, необходимо отметить, что по предварительной информации Минэкономразвития, в январе снижение ВВП замедлилось до 2,5% (здесь и далее: г/г) против снижения на 3,5% в декабре. Однако с исключением сезонности в январе индекс ВВП составил -0,1% к декабрю прошлого года. Проанализируем выходившую в прошедшем месяце экономическую статистику и попытаемся понять причины такой динамики.

В начале февраля Росстат представил индексы физического объема ВВП и динамику валовой добавленной стоимости по видам экономической деятельности по итогам прошедшего года. Эта информация наглядно отражает влияние различных отраслей на динамику реального ВВП в 2015 году. По последней оценке, в текущих ценах ВВП страны составил 80 412,5 млрд руб., в реальном выражении он сократился на 3,7% к предыдущему году.

Изображение

В большинстве видов экономической деятельности произошло сокращение добавленной стоимости. Наиболее серьезное падение зафиксировано в сегменте «Оптовая и розничная торговля» на фоне высокой инфляции на потребительском рынке, падения реальных располагаемых доходов и, как следствие, обвала реального розничного товарооборота. Помимо торгового сектора, сильный вклад в снижение валовой добавленной стоимости внесли «строительство», а также «обрабатывающие производства». На результат этих сегментов повлияли инфляция и падение внутреннего спроса. Такие виды деятельности как «Сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство», а также «добыча полезных ископаемых» выступили факторами роста. Очевидно, эти сегменты, ориентированные на экспорт, поддержала продовольственное эмбарго и девальвация рубля.

По данным Росстата, опубликованным в середине февраля, в январе снижение промпроизводства замедлилось с 4,5% в декабре 2015 г. до 2,7%. С исключением сезонности, в январе российская промышленность показала рост на 0,4% по отношению к декабрю 2015 г.


Изображение

В разрезе секторов ситуация следующая: производство в сегменте «Добыча полезных ископаемых», на фоне ослабления рубля, увеличилось в январе на 0,4%, в секторе «Обрабатывающие производства» - упало на 5,6%, в сегменте «производство и распределение электроэнергии, газа и воды» - выросло на 2,5%.


Изображение

Ситуация с динамикой производства в разрезе отдельных секторов и позиций представлена в следующей таблице:


Изображение

Таким образом, падение цен на нефть, произошедшее в январе, пока не отразилось в статистике промышленного производства, потому как по итогам января падение показателя значительно замедлилось. В целом, поддержку промпроизводства в январе оказал сегмент «Производство и распределение электроэнергии, газа и воды», выросший на фоне более низкой, чем обычно, январской температуры. Стоит иметь в виду, что данные за январь не являются показательными ввиду малого числа рабочих дней в этом месяце. Поэтому определенный интерес представляет анализ данных по выпуску промышленных товаров по итогам января-февраля текущего года, которые будут опубликованы позже.

Помимо этого, в начале марта Росстат опубликовал информацию о сальдированном финансовом результате деятельности крупных и средних российских компаний (без учета финансового сектора) по итогам прошедшего года. Он составил 8 421,7 млрд руб. (+53,1%). При этом доля убыточных организаций осталась на уровне 2014 г. (28,1%).

Читать далее ...

УК Арсагера

Сообщение УК Арсагера » 13 апр 2016 12:03

Макропоказатели - Итоги марта

В прошедшем месяце вышел ряд макроэкономических данных, характеризующих текущее положение дел в экономике страны. Прежде всего, необходимо отметить, что по предварительной оценке Минэкономразвития, в феврале снижение ВВП замедлилось до 0,6% (здесь и далее: г/г) после снижения на 2,7% в январе. Однако с исключением сезонного и календарного факторов в феврале снижение ВВП осталось на уровне января (-2,7%) к декабрю прошлого года. Проанализируем выходившую в прошедшем месяце экономическую статистику и попытаемся понять причины такой динамики.

По данным Росстата, в феврале промпроизводство показало рост на 1% после снижения на 2,7% в январе. Рост российской промышленности год к году наблюдается впервые с января 2015 года. С исключением сезонного и календарного факторов, в феврале российская промышленность выросла всего на 0,1% по сравнению с ростом на 0,9% в январе. Это говорит о том, что рост промышленности в годовом выражении в феврале в основном был обусловлен фактором високосного года (в феврале было 29 дней).

Изображение

В разрезе секторов промышленности ситуация следующая: производство в сегменте «Добыча полезных ископаемых» выросло в феврале на 5,8%, в секторе «Обрабатывающие производства» - сократилось на 1%, в сегменте «производство и распределение электроэнергии, газа и воды» - осталось на уровне февраля прошлого года. Таким образом, основной фактор роста промпроизводства – увеличение добычи полезных ископаемых.

Изображение

Ситуация с динамикой производства в разрезе отдельных секторов и позиций представлена в следующей таблице:


Изображение

Динамика выпуска в разрезе видов продукции разнонаправленная. Отметим, что по итогам января-февраля текущего года, добыча угля выросла на 3,3%, добыча нефти – на 4%, добыча железной руды увеличилась на 3%. Вместе с тем, продолжается сокращение производства стройматериалов: наиболее сильное падение отмечается по железобетонным деталям и конструкциям (-25,7%). С другой стороны, зафиксирован резкий рост производства грузовых автомобилей (за январь-февраль выпуск увеличился почти на треть к аналогичному периоду прошлого года). По выпуску легковых автомобилей по-прежнему отмечается падение (-26,6%).

Помимо этого, в конце марта Росстат опубликовал информацию о сальдированном финансовом результате деятельности крупных и средних российских компаний (без учета финансового сектора) по итогам января текущего года. Он составил 352 млрд руб. по сравнению с убытком в 224 млрд руб. в январе 2015 г. Вместе с этим, доля убыточных организаций увеличилась на 1,5 п.п. до 37,6%.


Изображение

Динамика сальдированного результата в разрезе видов деятельности представлена в таблице ниже:

Изображение

Большинство видов деятельности по итогам января зафиксировали положительный сальдированный финансовый результат, при этом его динамика оказалась разнонаправленной. Наибольшую сальдированную прибыль показал сегмент «Добыча полезных ископаемых» (187,9 млрд руб.), однако прибыль упала на 55% по сравнению с январем прошлого года. Сегмент «производство и распределение электроэнергии, газа и воды» нарастил прибыль на 41,8%, прибыль в сегменте «Оптовая, розничная торговля и ремонт» выросла в 2,1 раза. В «строительстве» прибыль взлетела в 11,5 раз.

Банковский сектор по итогам февраля заработал 50,4 млрд руб. после 32,2 млрд руб. прибыли в январе. Таким образом, с начала текущего года прибыль кредитных организаций составила 82,6 млрд руб. по сравнению с убытком в 36 млрд руб. в январе-феврале 2015 г. Рост прибыли обусловил меньший объем увеличения резервов на возможные потери с начала года (+2,7% против роста на 6,6% в январе-феврале 2015 г.).


Изображение

Что касается динамики других показателей банковского сектора, то его активы за февраль уменьшились на 0,5% до 83,3 трлн руб. Совокупный объем кредитов экономике за этот же период сократился на 0,6% (в том числе кредиты нефинансовым организациям снизились на 0,8%, кредиты физическим лицам уменьшились на 0,1%). Качество кредитных портфелей менялось разнонаправленно: удельный вес просроченной задолженности по кредитам нефинансовым организациям за месяц уменьшился на 0,3 п.п. до 6,5%, по розничному портфелю – вырос на 0,1 п.п. до 8,4%. На качество кредитного портфеля физических лиц продолжат оказывать влияние такие факторы как потребительская инфляция, а также динамика реальных располагаемых доходов населения.

На протяжении марта недельный рост потребительских цен составлял 0,1-0,2%, а по итогам месяца цены выросли на 0,5% (1,2% в марте прошлого года) после роста на 0,6% в феврале. По итогам I квартала рост цен составляет 2,1%. В годовом выражении по состоянию на конец марта инфляция замедлилась до 7,3%.

читать далее ...

УК Арсагера

Сообщение УК Арсагера » 16 май 2016 12:57

Макроэкономика – итоги апреля

Прошедший месяц выдался богатым на макроэкономическую статистику. Прежде всего, необходимо отметить, что по предварительной оценке Минэкономразвития в марте индекс ВВП с исключением сезонности снизился на 0,1% (м/м) по сравнению с нулевой динамикой в январе-феврале. В целом за квартал МЭР оценивает снижение ВВП в 1,4% (здесь и далее: г/г).

Помимо этого, Росстат сообщил, что в марте промпроизводство сократилось на 0,5% после роста в феврале на 1%. Тем не менее, с исключением сезонного и календарного факторов, в марте российская промышленность выросла на 0,4% по сравнению с нулевой динамикой в феврале. Напомним, месяцем ранее значительный рост промышленности был вызван именно фактором високосного года (в феврале было 29 дней). По итогам I квартала снижение промпроизводства составляет 0,6%.

Изображение

В разрезе секторов промышленности ситуация следующая: производство в сегменте «Добыча полезных ископаемых» увеличилась на 4,2% после роста на 5,8% месяцем ранее. Выпуск сегмента «обрабатывающие производства» сократился в марте на 2,8% после снижения на 1% в феврале. Производство в сегменте «распределение электроэнергии, газа и воды» снизилось на 0,8% после нулевой динамики месяцем ранее. По итогам квартала сегмент «добыча полезных ископаемых» показывает рост на 3,4%, сегмент «обрабатывающие производства» - снижение на 3,1%, «производство и распределение электроэнергии, газа и воды» - рост на 0,6%.


Изображение

Ситуация с динамикой производства в разрезе отдельных секторов и позиций представлена в следующей таблице:


Изображение

Динамика производства в разрезе видов продукции остается разнонаправленной. Отметим, что добыча угля, нефти и железной руды продолжает показывать умеренный рост. В сельскохозяйственном сегменте рост производства мяса и мясных продуктов замедлился до 5,9% с 10% по итогам января-февраля текущего года, в то время как производство рыбы перешло к росту (+0,5%) после снижения на 3% месяцем ранее. Производство синтетических каучуков по итогам I квартала замедлилось на 1,3% после увеличения на 0,7% в январе-феврале. Выпуск стройматериалов продолжает демонстрировать значительное снижение. В машиностроительном сегменте после более чем 40% роста производства грузовых автомобилей в феврале, в марте их выпуск увеличился всего на 2,2%, при этом по итогам I квартала рост составляет 15,2%.

Таким образом, несмотря на незначительное сокращение индекса промышленного производства в марте в абсолютном выражении, динамика показателя с исключением сезонности демонстрирует положительные тенденции выпуска промышленной продукции. Основной фактор, поддержавший промпроизводство по итогам I квартала – добывающий сектор, в то время как значительное давление на темпы роста российской промышленности продолжают оказывать обрабатывающие производства.

Кроме того, в конце апреля Росстат опубликовал информацию о сальдированном финансовом результате деятельности крупных и средних российских компаний (без учета финансового сектора) по итогам января-февраля текущего года. Он превысил 1 трлн руб., в то время как за аналогичный период 2015 года российские компании заработали 950 млрд руб. прибыли (рост составил 6,7%). Вместе с этим доля убыточных организаций возросла на 1,3 п.п. до 35,7%.


Изображение

Динамика сальдированного результата в разрезе видов деятельности представлена в таблице ниже:


Изображение

Целый ряд видов деятельности по итогам января-февраля показали рост сальдированного финансового результата. Наиболее существенный рост продемонстрировали сегменты «обрабатывающие производства», «строительство», «транспорт и связь», а также «рыболовство и рыбоводство». Наибольший сальдированный результат принадлежит добывающему сектору (325,8 млрд руб.), однако прибыль сократилась на 24,2% по сравнению с аналогичным периодом 2015 года.

Банковский сектор после 50 млрд руб. прибыли в феврале, заработал 27 млрд руб. прибыли в марте. Таким образом, с начала 2016 года прибыль кредитных организаций составила 109 млрд руб. по сравнению с 6 млрд руб. прибыли в I кв. 2015 г. (рост в 18,2 раза).

Изображение

Читать далее ...

УК Арсагера

Сообщение УК Арсагера » 07 июн 2016 17:24

Макроэкономика – итоги мая

В прошедшем месяце вышел ряд макроэкономических данных, характеризующих текущее положение дел в экономике страны. Прежде всего, необходимо отметить, что по оценке Минэкономразвития, статистика за апрель свидетельствует о продолжении снижения экономики умеренными темпами. Так, сезонно сглаженный показатель ВВП в апреле снизился на 0,1% к марту. При этом на годовом окне снижение составляет 0,7%, а по итогам четырех месяцев текущего года ВВП сократился на 1,1% (здесь и далее: г/г). Проанализируем выходившую в прошедшем месяце экономическую статистику и попытаемся понять причины такой динамики.

По данным Росстата, в апреле промпроизводство выросло на 0,5% после сокращения в марте на 0,5%. С исключением сезонного и календарного факторов, в апреле динамика российской промышленности оставалась стабильной после увеличения на 0,3% в марте (уточненная оценка). По итогам января-апреля снижение промпроизводства составляет всего 0,1%.

Изображение

В разрезе секторов промышленности ситуация следующая: производство в сегменте «Добыча полезных ископаемых» выросло в апреле на 1,7%, в секторе «Обрабатывающие производства» - увеличилось на 0,6%, в сегменте «производство и распределение электроэнергии, газа и воды» - сократилось на 4% по сравнению с апрелем прошлого года. Таким образом, добывающий и обрабатывающий сектора поддержали рост промпроизводства, в то время как основным фактором, оказывающим давление на промышленность, выступил энергетический сектор.

Изображение

Стоит отметить, что впервые с начала 2015 года динамика сегмента «обрабатывающие производства» вышла в положительную область (+0,6%).

Ситуация с динамикой производства в разрезе отдельных секторов и позиций представлена в следующей таблице:

Изображение

В добывающем секторе отметим рост добычи угля по итогам апреля на 5,2%, а также умеренное увеличение добычи нефти на 3,9%. Кроме того, сегмент поддержало небольшое увеличение добычи железной руды на 0,5%. В продовольственном сегменте продолжается рост производства мяса (+13,5%), а также сыров (+3,5%). Вместе с этим, производство рыбы перешло к незначительному сокращению (-1,5%). Динамика выпуска товаров химической промышленности в целом оказалась разнонаправленной. Динамика производства синтетических каучуков не продемонстрировала ярко выраженной динамики (-0,7%). Производство строительных материалов по-прежнему сокращается (снижение выпуска кирпича и железобетонных конструкций порядка 22%). В тяжелом машиностроении динамика разнонаправленная; выпуск легковых автомобилей показывает спад на 25,1%, в то время как производство грузовых автомобилей увеличилось на 10%.

Помимо этого, в конце мая Росстат опубликовал информацию о сальдированном финансовом результате деятельности крупных и средних российских компаний (без учета финансового сектора) по итогам I квартала текущего года. Он составил 2,5 трлн руб., в то время как за аналогичный период 2015 года российские компании заработали 2,6 трлн руб. прибыли (снижение составило 3,2%). Вместе с этим доля убыточных организаций возросла на 0,7 п.п. до 34,9%.

Изображение

Динамика сальдированного результата в разрезе видов деятельности представлена в таблице ниже:

Изображение

Динамика сальдированного финансового результата в разрезе видов деятельности по итогам I квартала оказалась разнонаправленной. Наибольший вклад в снижение сальдированного финансового результата российских компаний небанковского сектора внесли такие виды деятельности как «Добыча полезных ископаемых», «Обрабатывающие производства», а также «Оптовая, розничная торговля и ремонт», в то время как определенную поддержку оказывали отрасли «Производство, распределение электроэнергии, газа и воды», а также «Транспорт и связь». Наибольший сальдированный фин. результат принадлежит «Обрабатывающим производствам» (+712,9 млрд руб.), однако прибыль сократилась на 12,7%.

Что касается банковского сектора, то после прибыли в 27 млрд руб. в марте, по итогам апреля он заработал 57 млрд руб. Таким образом, с начала текущего года прибыль кредитных организаций составила 167 млрд руб. по сравнению с убытком в 17 млрд руб. за аналогичный период 2015 года.

Изображение

Что касается других показателей банковского сектора, то его активы за апрель сократились на 1,6%. Совокупный объем кредитов экономике за этот же период уменьшился на 1,3% (в том числе кредиты нефинансовым организациям сократились на 1,6%, в то время как кредиты физическим лицам практически не изменились). Удельный вес просроченной задолженности по кредитам нефинансовым организациям, а также по розничным кредитам остался на уровне марта (6,6% и 8,4% соответственно). На качество кредитного портфеля физических лиц продолжат оказывать влияние такие факторы как потребительская инфляция, а также динамика реальных располагаемых доходов населения.

На протяжении апреля недельный рост потребительских цен оставался на уровне 0,1%. За весь май цены выросли на 0,4%, также как и в мае 2015 года. Таким образом, в годовом выражении инфляция осталась на уровне апреля (7,3%). По итогам января-мая рост цен составляет 2,9%.

Читать далее ...


Вернуться в «Широкий рынок: прогнозы, предсказания, сплетни»

Кто сейчас на конференции

Сейчас этот форум просматривают: нет зарегистрированных пользователей и 2 гостя