Черкизово, ПАО Группа (GCHE)

Акции, которые обращаются на фондовом рынке Российской Федерации.
Структура раздела строго по эмитентам.

Модераторы: Kisljuk, RKZ, Podolskaya, Partizan, Luck_cky, DCyrils, Кирилл

Ответить
Аватара пользователя
ЛараМ
Всерьез и надолго
Сообщения: 959
Зарегистрирован: 19 июл 2012 13:32

Черкизово, ПАО Группа (GCHE)

Сообщение ЛараМ »

РАЗМЕР ДИВИДЕНДА ПРЕДЛОЖЕННОГО СД ДЛЯ УТВЕРЖДЕНИЯ НА ГОСА Группы Черкизово- ТАЙНА ЗА СЕМЬЮ ПЕЧАТЯМИ. ДАЖЕ ДЛЯ АКЦИОНЕРОВ.

Торгую на споте более 6 лет. Торгую только дивидендными акциями(или потенциально дивидендными).

Набрала довольно приличный опыт получения дивидендов и общения с эмитентами .

НО. Сегодня общение с Группой Черкизово по поводу предстоящих дивидендных выплат меня сильно удивило. С такой ситуацией я не сталкивалась ни разу.

РАЗМЕР ДИВИДЕНДА ПРЕДЛОЖЕННОГО СД ДЛЯ УТВЕРЖДЕНИЯ НА ГОСА- ТАЙНА ЗА СЕМЬЮ ПЕЧАТЯМИ. ДАЖЕ ДЛЯ АКЦИОНЕРОВ.

Началось с того, что в сущ факте о СД по повестке дня ГОСА не был раскрыт размер дивидендов.

Ну ладно, не все эмитенты его раскрывают. Подождём, когда придёт письмо к собранию. Там уж точно будет написано, за какой размер дивидендов по итогам 2014 года СД рекомендует проголосовать акционерам на ГОСА 2015

Вчера получаю Сообщение о проведении ГОСА Черкизово. Открываю. Так, а где же рекомендуемый дивиденд?

Нет такой информации в письме.

Вместо этого предложено акционерам ЛИЧНО прийти в офис Черкизово по адресу Москва, ул Лесная, КДЦ Белая площадь, здание В,12 этаж и ознакомится с материалами к ГОСА.

Я удивилась и решила позвонить непосредственно в офис. Телефоны (495) 788-32-32(доб 15077 или 15109) ИЛИ +7(966) 176-39-30.

Сегодня звоню. Трубку берёт вежливая, но непреклонная сотрудница.

НЕТ.

По телефону размер дивиденда мне не сообщат.А вдруг я не акционер, а вдруг я не та, за кого себя выдаю. Только при личном приходе в офис и предьявлении паспорта. Если вы человек в возрасте, и вам самой сложно, пришлите вашего представителя с нотариально заверенной доверенностью.

Её ответы напомнили мне работу первого отдела( это отдел отвечающий за секретность на предприятиях в советское время). :) )

Звоню по другому номеру. Трубку берёт молодой человек. Пытаюсь выяснить хотя бы приблизительный размер дивиденда: примерно такой, как был в прошлом году, больше или меньше прошлогоднего.

НЕТ.

Даже на такие наводящие вопросы мне категорически отказались отвечать. Приходите с паспортом в офис и знакомтесь с материалами к ГОСА.

Ладно, я живу в Подмосковье, могу доехать на Лесную. А вот что делать акционерам, например, из Владивостока?

И ещё один вопрос: ИНТЕРЕСНО, А БЕРУТ ЛИ В ГРУППЕ ЧЕРКИЗОВО ПОДПИСКУ О НЕРАЗГЛАШЕНИИ РАЗМЕРА РЕКОМЕНДОВАННОГО ДИВИДЕНДА ПРИ ЛИЧНОМ ПОСЕЩЕНИИ ПОСЕЩЕНИИ ОФИСА или всё-таки эту так тщательно оберегаемую цЫферьку можно будет выложить и интернет? :) )

Если кто-то из акционеров был ТАМ, поделитесь информацией.

Ай-да Группа Черкизово! :) )

Maestronius
Всерьез и надолго
Сообщения: 120
Зарегистрирован: 04 фев 2015 22:15

Сообщение Maestronius »

http://www.finam.ru/analysis/investorqu ... 326-11300/
Дивиденды Группы "Черкизово" за 2014 год могут увеличиться почти в 1,6 раза

Дивиденды Группы "Черкизово" по итогам 2014 года могут составить 54,6 рубля на акцию номиналом 0,01 рубля, сообщается в материалах к годовому собранию акционеров компании. Всего на выплату дивидендов планируется направить 2 млрд 400 млн 422 тыс. 005,8 рубля чистой прибыли. Первые дивиденды компания выплатила в прошлом году из нераспределенной прибыли за 2012 и 2013 годы. Они составили 34,44 рубля на акцию, общая сумма выплат - 1,514 млрд рублей. Таким образом, дивиденды за 2014 год увеличатся почти в 1,6 раза. Дивиденды получат акционеры, включенные в реестр по состоянию на 17 апреля 2015 года. Годовое собрание намечено на 6 апреля 2015 года.

По итогам 2014 года компания показала хороший рост финансовых показателей, на этом фоне рост выплаты дивидендов выглядит вполне логичным. Исходя из текущих котировок акций "Черкизово", дивидендная доходность по ним может составить около 7,3%, что выше среднего значения по компаниям, входящим в индекс ММВБ.

Аватара пользователя
Dmitry
Всерьез и надолго
Сообщения: 618
Зарегистрирован: 03 авг 2012 07:48
Откуда: Мск

Сообщение Dmitry »

"Черкизово" выплатит дивиденды-2014 в размере 2,4 млрд руб

МОСКВА, 6 апр /ПРАЙМ/. Акционеры ОАО "Группа "Черкизово"<GCHE>, одного из крупнейших российских производителей мяса, на годовом собрании в понедельник утвердили выплату дивидендов по итогам 2014 года в размере 2,4 миллиарда рублей (54,6 рубля на акцию), говорится в сообщении компании.

Первые в своей истории дивиденды группа "Черкизово" выплатила в 2014 году - из нераспределенной прибыли по итогам 2012 и 2013 годов. Тогда дивиденды составили 1,514 миллиарда рублей (34,44 рубля на акцию).

На собрании акционеры компании также утвердили состав совета директоров. Он не изменился: в него входят основатель группы Игорь Бабаев, гендиректор Сергей Михайлов, директор по развитию бизнеса Евгений Михайлов, а также независимые директора Самуэль Липман, Мушег Мамиконян, Виталий Подольский и Маркус Роудс.

Группа "Черкизово" входит в тройку лидеров на рынках куриного мяса, свинины, продуктов мясопереработки и является крупнейшим в стране производителем комбикормов. 65% акционерного капитала компании контролирует основатель группы Игорь Бабаев и его семья, 35% находится в свободном обращении. Чистая прибыль "Черкизово" в 2014 году по US GAAP выросла в 5,4 раза, до 345,7 миллиона долларов.
19:15 06.04.2015

Источник: http://www.1prime.ru

- - - - -ОБНОВЛЕНО - - - - -

Лариса Викторовна, вам есть, чем дополнить свой рассказ? Каким образом и когда акционеры узнали рекомендуемый размер дивов?

Аватара пользователя
ЛараМ
Всерьез и надолго
Сообщения: 959
Зарегистрирован: 19 июл 2012 13:32

Сообщение ЛараМ »

Я прямо в обзоре обратилась к акционерам Черкизово с просьбой: «Если кто-то из акционеров был ТАМ( в офисе Группы), поделитесь информацией».
Участник форума миноритарных акционеров wolert откликнулся на мою просьбу и сообщил, что дивиденды будут 54,6 рублей на акцию.
Дата отсечки — 17 апреля 2015 года. С учетом Т+2 нужно быть в акциях 15.04.15

Maviska
Форумчанин
Сообщения: 43
Зарегистрирован: 03 фев 2015 16:27

Сообщение Maviska »

ЛараМ писал(а):Я прямо в обзоре обратилась к акционерам Черкизово с просьбой: «Если кто-то из акционеров был ТАМ( в офисе Группы), поделитесь информацией».
Участник форума миноритарных акционеров wolert откликнулся на мою просьбу и сообщил, что дивиденды будут 54,6 рублей на акцию.
Дата отсечки — 17 апреля 2015 года. С учетом Т+2 нужно быть в акциях 15.04.15
Подскажите пожалуйста новичку, быть в акциях 15.04.15 это на какой момент времени?
Если к примеру человек имел эти акции но 15/04 продал, то кто получит дивиденды продавец или покупатель?

Магри
Всерьез и надолго
Сообщения: 130
Зарегистрирован: 23 июл 2012 12:40

Сообщение Магри »

15.04 надо на момент завершения торгового дня быть в акции. 16.04 с утра можно продавать

Аватара пользователя
dkinvest
Наставник
Сообщения: 2210
Зарегистрирован: 01 июл 2012 22:06
Откуда: Старые Васюки

Сообщение dkinvest »

http://touch.ru.investing.com/news/%D0% ... %82-164167

ИНТЕРВЬЮ-Черкизово направит на дивиденды минимум 20% прибыли, нарастит экспорт
Reuters | 24.04.2015 14:38 GMT

Ольга Сичкарь

МОСКВА (Рейтер) - Один из лидеров рынка мяса РФ группа Черкизово (MCX:GCHE) приняла дивидендную политику, по которой акционеры ежегодно будут получать от 20 процентов чистой прибыли, а заработать в условиях снижения потребления в стране на фоне слабеющей экономики ей поможет экспорт мяса птицы и развитие колбасного производства.

"У нас 2013 год был очень сложный, прошлый год был удачным, думаю, что 2015 год - где-то посередине. Выручка будет на уровне 80 миллиардов рублей, даже, может, больше, EBITDA margin мы планируем 15-17 процентов, это посередине между 2013 и 2014 годом (в 2014 году было 24,7 процента)", - сказал в интервью Рейтер гендиректор и совладелец Черкизово Сергей Михайлов.

По итогам самого удачного в истории Черкизово 2014 года, когда прибыль выросла более чем в пять раз благодаря спросу на свинину, ввоз которой из Европы в начале года, а потом из ряда других стран в августе был запрещен, компания решила выплатить дивиденды в размере 2,4 миллиарда рублей.

До этого компания платила дивиденды лишь однажды – за 2012-2013 годы, в размере 1,5 миллиарда рублей.

В начале текущей недели компания приняла дивидендную политику.

"Компания нацелена поддерживать дивидендную политику долгосрочно на уровне не менее 20 процентов от чистой прибыли. Этот уровень дивидендной политики никак не ущемляет наши планы по развитию и инвестициям и где-то даже дисциплинирует", - сказал Михайлов.

"Будем выплачивать на регулярной основе, скорее всего, даже дважды в год. Сейчас это рассматриваем".

Михайлов говорит, что хотя ограничение импорта мяса сыграло большую положительную роль в прошлом году, эффект был краткосрочным.

"Уже в четвертом квартале рынок значительно поменялся. Если основным драйвером летом был дефицит, то уже в четвертом квартале мы наблюдали активный спад потребления, и это было основным драйвером, и уже такой необходимости в импорте не стало".

МЯСА НЕ ДОКЛАДЫВАЮТ

Спад потребления мяса в стране, который начался с четвертого квартала 2014 года на фоне резкого обвала рубля, связан прежде всего с макроэкономической ситуацией в стране, говорит Михайлов.

"Покупательная способность снижалась и снижается, мы ожидаем, что потребление остановится где-то на уровне 67-68 килограммов всех видов мяса на душу населения (в год). Это против 71-72 килограмма в прошлом году, а в 2013 этот показатель был пиковый, на уровне 74 килограммов. Возможен и более пессимистичный сценарий - падение до 65-66 килограммов".

Михайлов объясняет, что показатель 67-68 килограммов в год – это то равновесие, при котором падение спроса в основном компенсируется снижением импорта, который упал до 5-10 процентов.

"Мы ожидаем, что сейчас импорт всех видов мяса будет где-то на уровне 0,5 миллиона тонн (в год) после 2 миллионов тонн ранее".

"Основным драйвером на рынке будет падение спроса, делая этот год непростым для нас. Наш фокус смещается, если раньше основная задача была – агрессивный рост объемов, то сейчас мы фокусируемся на сокращении издержек и повышении эффективности портфеля продаж, продуктов с добавочной стоимостью, доли брендированной продукции".

По ожиданиям Черкизово, наименьшее падение спроса придется на мясо птицы, которое является с большим отрывом самым дешевым источником мясного белка, а основное падение спроса ляжет на говядину и свинину.

ПТИЦА ЕДЕТ ЗА ГРАНИЦУ

Но с мясом птицы, чье потребление снижается не так сильно, говорит Михайлов, другая проблема: из-за насыщенности внутреннего рынка цены на нее снижаются, а закупают зерно и ветеринарные препараты производители в валюте.

"С сентября-октября цены на птицу в рублях снизились на 15-20 процентов. С учетом девальвации рубля, падение цены в долларовом выражении еще глубже. На сегодня мясо птицы является, можно сказать, основным сдерживающим инфляцию фактором в стране, потому что в потреблении мяса практически 50 процентов приходится на птицу, во многом благодаря многолетним инвестициям в отечественное птицеводство".

"Мы все помним 90-е годы, когда случилась девальвация рубля и практически через две недели птица, которая полностью импортировалась, стоила в два или в три раза дороже. Сейчас после девальвации не только нет роста цен, а наоборот".

"Мы начинаем птицу экспортировать, небольшие объемы. Мы для себя ставим цель, как первый шаг, до 10 процентов нашей продукции по птице направить на экспорт, чтобы понять, как утроены каналы дистрибьюции и иметь запасной клапан при более плохом сценарии, когда спрос сокращается больше, чем ожидаемые 67 килограммов (в год), чтобы мы могли реализовать излишки на рынке. В основном (ориентируемся на) Ближний Восток, Китай, Африку".

"Если мы приближаемся к производству 500.000 тонн мяса птицы, то до 50.000 тонн мы хотим экспортировать. Сейчас мы экспортируем 5-10 тысяч тонн (1-2 процента)", - говорит Михайлов.

"У нас небольшая доля в целом по стране – 11-12 процентов, нам есть, куда расти. Но если будет спрос сокращаться, понятно, это стрессовый сценарий, то мы вынуждены будем экспортировать".

БОЛЬШЕ КОЛБАСЫ

Черкизово, чтобы "поймать дополнительную маржу", также будет уходить в глубину переработки собственной свинины и делать свиноводство и мясопереработку единым вертикально-интегрированным бизнесом.

"Рынок колбас очень фрагментирован, у нас где-то 5-6 процентов рынка, это нам обеспечивает второе место по колбасе и полуфабрикатам, и у нас достаточно амбициозные планы, мы хотим стать лидерами и за 3-5 лет удвоить свое производство, заняв 10-15 процентов рынка. Это возможно, в том числе, за счет M&A и органического роста".

Михайлов считает маловероятным отмену запрета на импорт свинины не только из-за санкций, но и из-за случаев африканской чумы в Европе.

Также Черкизово будет наращивать долю в растениеводстве, чтобы в перспективе закрывать до 50 процентов (500-600 тысяч тонн зерна) собственных потребностей.

НЕ ТАК СТРАШЕН КРИЗИС, КАК НЕУРОЖАЙ

"Как минимум этот кризис от предыдущего отличается геополитическими моментами: санкции, ограничения на торговлю, и мы видим более сложную ситуацию с финансированием. Значительный дефицит ликвидности и отсутствие длинных денег в принципе в моменте", - сказал Михайлов.

"У нас, к счастью, большинство проектов или на завершающей стадии или мы закончили их. Остается один, который мы начинаем в этом году, в Ельце - производство инкубационного яйца (родительское стадо). Мы запустим первую часть этого проекта, приступим к реализации, это около 70 миллионов штук яйца, производство будет уже в следующем году".

При этом свиноводческий проект в Воронежской области компания сейчас делает только частично - первую фазу - 37.000 тонн с инвестициями 4-5 миллиардов рублей, за счет собственных средств, а полномасштабный запуск проекта, чей общий объем 150.000 тонн с инвестициями 16 миллиардов рублей, "под вопросом".

"Это вопрос наличия финансирования, вопрос стоимости этого финансирования и уровня господдержки", - объясняет Михайлов.

Но собеседник Рейтер видит и положительные стороны:

"В целом девальвация рубля для аграрного сектора - все-таки положительная ситуация. Долгосрочно все равно эти commodities торгуются в долларах, и укрепляющийся рубль был негативным фактором. На мировой арене мы системно теряли свою конкурентоспособность. То же растениеводство. Поэтому не все негативно. Падение спроса – самый негативный фактор, который мы с кризисом чувствуем".

УК Арсагера

Сообщение УК Арсагера »

Группа Черкизово (GCHE) Итоги 1 кв. 2015: рост выручки на треть

Группа Черкизово раскрыла консолидированные неаудированные финансовые результаты за 1 квартал 2015 года. Примечательно, что цифры были приведены в рублях.
cherkizovo.jpg
Сегмент птицеводства продемонстрировал рост продаж на 19.5% - до 108 тыс. тонн, что связано с приобретением Лиско-Бройлер весной прошлого года, а также запуском новых мощностей проекта Елецпром в конце 2014 года. Средняя цена выросла почти на четверть – до 96 рублей за килограмм. Это привело к существенному росту выручки – до 9.85 млрд рублей. При этом операционная прибыль по сегменту «Свиноводство» увеличилась на три четверти – до 942 млн рублей, с учетом прочих доходов и расходов чистая прибыль выросла до 1.1 млрд рублей.

По сегменту «Свиноводство» объем продаж сократился на 10.5% - до 36.1 тыс. тонн на фоне роста цены на треть – до 98 рублей за кг. По данному направлению наблюдалось увеличение внутрикорпоративных продаж, в результате чего выручка третьим сторонам снизилась на 29%, составив 1.4 млрд рублей. Чистая прибыль по данному сегменту выросла вдвое – до 1.3 млрд рублей.

Сегмент мясопереработки продемонстрировал рост продаж более чем на четверть – до 37.8 тыс .тонн средняя цена выросла на 11% - до 169 рублей за кг. Это привело к увеличению выручки до 5.8 млрд рублей (+39%).Чистая прибыль по этому сегменту выросла на 40% - до 65 млн рублей.

Совокупная выручка Группы Черкизово выросла почти на треть – до 17 млрд рублей. Операционная прибыль компании прибавила почти три четверти, увеличившись до 2.1 млрд рублей. Чистая прибыль сократилась на 8%, составив 2.1 млрд рублей, однако высокий результат прошло года обусловлен прибылью от приобретения компании. Напомним, что по итогам 2014 года компания направила на выплату дивидендов около 20% чистой прибыли.

В целом опубликованные данные совпали с нашими ожиданиями. На наш взгляд, компания является бенефициаром импортозамещения, дополнительным положительной чертой является обеспеченность компании собственным зерном. Мы прогнозируем рост финансовых показателей Группы Черкизово, однако текущая оценка акций компании на уровне 0.75 P/BV исключается акции компании из числа наших приоритетов.
У вас нет необходимых прав для просмотра вложений в этом сообщении.

Аватара пользователя
ValuaVtoroy
Гуру инвестиций
Сообщения: 6832
Зарегистрирован: 29 июн 2012 16:18

Сообщение ValuaVtoroy »

http://cherkizovo.com/press/press-coverage/5052/

"Игорь Бабаев: РФ может получать от разработки «зернового шельфа» больше, чем от нефтяного".
15 апреля 2015 ТАСС

Основатель и председатель совета директоров агропромышленной группы «Черкизово» рассказал ТАСС о том, почему компания намерена развиваться как экспортер зерна, а не мяса, и зачем России необходимо в два — три раза поднять урожай зерна в стране.

— Контрсанкции показали, что мясная отрасль в России хоть и не покрывает пока полностью потребности страны, но сформировалась и стала точкой роста для всей аграрной сферы. Где видите следующую точку роста для сельского хозяйства страны и для компании — рыба, овощи, переработка, экспорт, молоко?

— Сейчас многие говорят, что нужно заниматься экспортом мяса. Действительно, в связи с тем, что произошло с рублем, мы получили в стране одну из самых дешевых в мире птицу. Но нужно понимать, что наши внутренние потребности еще не полностью закрыты, да и на зарубежных рынках нас не ждут.

Возникает вопрос, а что же можно делать в области экспорта? Ответ очень простой: поставлять зерно. Этот товар признан в мире, востребован на веки вечные и Россией уже протоптана дорожка на внешние рынки. Государство очень многое сделало для того, чтобы в России был достигнут высокий уровень продовольственной безопасности.

Что бы кто ни говорил, а сейчас Россия свои потребности по основным видам продовольствия закрывает и чувствует себя намного увереннее, чем в 90-х. Тогда нам Запад мог перекрыть поставку мяса — и в стране был бы голод. Сейчас это невозможно. Россия обеспечивает себя по птице, по свинине, начался подъем молочного скотоводства, возрождаются молочные мини-фермы. А вот растениеводство пока недооценено.

Если поверхностно посмотреть, то картина благостная: мы производим в полном объеме зерно, которое необходимо для страны, и имеем определенные излишки, которые пускаем на экспорт.

Да, мы оправились от того падения, которое было в 90-е годы и вышли примерно на показатели сбора урожая, которые были в советское время: 85-100 млн тонн зерна. Однако в 1913 году Россия была номером один по экспорту зерна в мире, экспортировала свыше 10 млн тонн.

Прошло сто лет, и мы сегодня экспортируем когда 20, когда 25 млн тонн и считаем это героизмом. Сегодня Госпрограммой развития АПК на 2013 — 2020 годы поставлена цель к 2020 году выйти на 115 млн тонн зерна в год. Это не амбициозно, это не раскрывает потенциал. Сам Бог велел начать производство высококачественного зерна. И получить на этих землях не 100, а 300 млн тонн.

Россия владеет на сегодняшней день как минимум 120 млн га пашни, еще 50 млн га — это земля под парами и пастбища. Сегодня Китай имеет те же 120 млн га и получает с них 350 млн тонн зерна. Америка имеет 170 млн га, получает 500 млн тонн. В России прогноз урожая на этот год — в пределах 100 млн тонн.

— Как вы вообще оцениваете «зерновую» политику России, с учетом того, что это важный экспортный ресурс?

— Россия сделала большой скачок по добыче газа, и нефти по сравнению с советским временем. Но какова стоимость увеличения производственных мощностей в «нефтянке»? Тем более сейчас, когда этот рынок перегрет и предложение опережает спрос. Возникает логичный вопрос: может, есть смысл диверсифицировать экономику?

У нас есть гигантский «зерновой шельф», он на поверхности, ждет разработки и можно с него качать огромные деньги. Мы привыкли, что бюджет формируется у нас за счет нефти и газа. А ведь может возникнуть еще одна составляющая и появится статья, которая тоже будет формировать бюджет: экспорт зерна.

Если мы сегодня экспортируем 20-25 млн тонн, это дает 4-6 млрд долларов выручки. А если бы эта экспортная составляющая сегодня была 150-200 млн тонн? Это уже серьезная цифра! Мы с опаской думаем, что будет с бюджетом, если упадет мировой спрос на нефть и газ. А зерно будет востребовано всегда!

Я помню, когда мы пришли в Липецкую область к губернатору Олегу Королеву, то бюджет региона в основном формировался за счет налоговых отчислений НЛМК (Новолипецкий металлургический комбинат — прим. ред.).

Сейчас существенная доля отчислений идет от предприятий аграрного сектора, где основную долю занимает Группа «Черкизово». Или Белгородская область, где бюджет во многом формировался за счет налоговых отчислений местного ГОКа. А сейчас, благодаря политике губернатора Евгения Савченко в секторе АПК, регион стал одним из аграрных лидеров России. Это пример, когда бюджет региона «слез с сырьевой иглы» и развил аграрный сектор. Если это сработало в ряде регионов, значит, это сработает и в масштабе страны.

Россия может поднять отрасль растениеводства, но для начала необходимо определить приоритетные регионы. Если будет поставлена задача реализации национального проекта по развитию экспортно-ориентированного растениеводства, уверен, Россия в течение 10 лет слезет с «нефтяной иглы».

— Но в России недостаточно инфраструктуры для увеличения экспорта зерна. Не станет это камнем преткновения для планов освоения «зернового шельфа»?

— Если мы ставим цель, а ее нужно поставить, чтобы Россия поставляла на мировой рынок 150-200 млн тонн и стала сильным экспортером, нужно обязательно развивать элеваторную группу. Уже есть в стране примеры современных и экономичных элеваторов, но построены они на частные деньги. Я в свое время просил субсидии на постройку элеваторов — отказали. Птицеводство — субсидируется, свиноводство — субсидируется, а элеваторная группа нет. Мы все свои элеваторы, а это почти миллион тонн единовременного хранения, строили за свои деньги, или точнее, за рыночные, за дорогие.

В России по большей части элеваторы — это железобетонные гробы старой постройки, они физически и морально устарели, в них плохие условия для хранения зерна, которое просто может в них сгнить, но и этих мощностей недостаточно.

Было бы правильно, если бы сегодня государство строило в партнерстве с частным бизнесом мощные элеваторные емкости и при этом, в зависимости от урожайности, скупало это зерно в интервенционный фонд, а потом бы на государственной основе выпускало на экспорт. Скупите у частника и держите, а в нужный момент выводите!

Элеваторная мощность — это сегодня тоже продовольственная безопасность страны. Если развивать экспортно-ориентированное растениеводство, то крайне необходимо обеспечить условия для правильного хранения зерна, а значит обязательно нужно строить новые элеваторы. И, чтобы полностью закрыть экспортную цепочку, необходимы современные зернохранилища на морских терминалах.

— Дефицитом инфраструктуры проблемы зерновой отрасли не исчерпываются?

— К сожалению, нет. Развитие экспортно-ориентированного растениеводства немыслимо без инвестиций в генетику, в качественные семена. Здесь у нас пока полная зависимость от импорта. Захотят — обрубят нам доступ к генетике и селекции. При этом в результате девальвации рубля семенные ресурсы подорожали.

Насколько я знаю, уже есть решение правительства РФ о создании селекционных семеноводческих центров, но пока только на бумаге, в то время как это надо реализовывать масштабно и быстро.

У нас часто списывают низкую урожайность на засуху. Если мы даем семенной фонд, по-русски говоря, поганый, и не ввели необходимое количество действующего вещества (удобрений), то любой вариант капризов погоды мы назовем засухой. А на нее можно списать убытки и ошибки.

Стоит напомнить, что Россия 90% производимых удобрений продает на экспорт, потому что в стране они по цене недоступны и не востребованы. В результате действующего вещества вводится в землю в разы меньше, чем за рубежом, а этот факт среди прочих является причиной низкой урожайности. Из-за недополученного урожая Россия ежегодно теряет гораздо большие суммы, чем доходы от экспорта удобрений.

— Как вы оцениваете экспортные перспективы российского зерна на 2015/16 экспортный год?

— Аграрии просто нищенствуют и вполне вероятно, что урожай зерна в 2015 году будет провальным, потому что сегодня у всех просто катастрофа с оборотными ресурсами. Сегодня страна стоит перед сумасшедшей проблемой — все сидят без оборотных средств. А в стране идет посевная. Селянину остро необходимы средства на горючее, на удобрения. А мы, и это поразительно, входя в ВТО, приняли на себя обязательства не давать субсидий на ГСМ и удобрения. Решили, что Россия будет выплачивать субсидию погектарно.

Вот реальная цифра — группа «Черкизово» в довольно благополучном регионе ЦФО в 2015 году получит погектарную поддержку из расчета 75 рублей на гектар. Китай более 1000 долларов субсидирует на гектар, Европа — 500-800 евро, Америка — около 150 долларов. Сравните это — и наши 75 рублей, чуть больше доллара! При том, что в прошлом году затраты на гектар у нас были 12 тысяч рублей, в этом — уже более 18 тысяч. Когда вижу эти 75 рублей, хочется их обратно отправить со словами: «Спасибо, не надо».

— Поменялась ли ваша политика заимствований из-за роста ставок?

— На сегодняшний день «Черкизово» вошло в список системообразующих предприятий в России, и мы можем использовать этот статус в случае поглощения того или иного предприятия, в этих условиях нам могут понадобиться и кредитные ресурсы и гарантии государства. Но я бы хотел заострить внимание на оборотных ресурсах, в которых нуждается практически каждый аграрий сегодня, т.к. этого остро не хватает. Именно эти кредитные ресурсы сегодня недоступны.

К примеру, в США селяне получают оборотные ресурсы не на год, как у нас, а на три, причем стоимость денег совсем другая. Если вдруг год неблагоприятный, есть возможность за следующие два года все возместить.

Понятно, почему постоянно поднимается вопрос с субсидированием и есть какое-то недоверие к аграриям. Был переходный период, когда сколько денег ни давали — все уходило в песок. Но сейчас аграрий уже другой, пришло осмысление, и на сегодняшний день, если государство хочет нам дать субсидированный кредит — зачем нужен банк? Деньги аграриям надо давать напрямую из бюджета, минуя банки. Селянин должен получать специальную безвозмездную помощь на 1 га обрабатываемых земель в достойном размере. Сейчас не хватает денег на семенной фонд, ГСМ, удобрения и так далее, а меж тем, дизельное топливо выросло в цене вдвое с 2009 года, а удобрения только за последний год подорожали на 50%.

— Вообще институт господдержки АПК часто упрекают в том, что крупные агрохолдинги оттягивают на себя основные бюджетные средства на развитие, а средним и малым хозяйствам ничего не остается. Считаете ли вы эту политику оправданной?

— В условиях санкций, в которых оказалась Россия, когда привлечь деньги практически невозможно, страна опирается на собственные ресурсы. И в этой ситуации нужна абсолютно четкая программа целевой поддержки направлений, способствующих развитию аграрного сектора. К примеру, было принято решение выделить почти полмиллиарда долларов государственных денег на развитие мясного скотоводства. Нужно ли это? Да, но не сейчас.

В условиях кризиса эти деньги куда лучше было бы вложить в молочное скотоводство, где одновременно решается проблема и молока, и мяса. И потом, давайте подумаем на перспективу. Сможем ли мы тягаться по мясному скотоводству с Аргентиной или Бразилией? Не факт. А по растениеводству мы можем быть в числе мировых лидеров. Должен быть четкий приоритет — растениеводство. Значит, сюда и нужно направить средства. Что является житницей России сегодня и где самые плодородные земли? Это ЦФО и Юг России, надо на них сконцентрироваться и дать ощутимые льготы.

Вступление в ВТО по отношению к аграрному сектору практически ничего не дало, кроме ухудшений. Вот сейчас мы ввели ответные санкции и закрыли ввоз продуктов из ЕС, но нет худа без добра, эти меры показали, что уже было сделано в российском агросекторе, а что еще предстоит сделать. Мы видим, что вся Европа подсчитывает убытки от потери экспорта.

А где наш экспорт? Мы должны быть аграрной державой номер один, а нас нет нигде. В становлении любой страны, будь то Дания, Канада, США, все стартовые позиции — это аграрный сектор. Самый большой правительственный аграрный департамент в мире — американский, в Вашингтоне. Они сегодня «номер один» по зерну и по птице, они накормили 320 млн населения своей страны и экспортируют по всему миру. Они дали селянам газ, электроэнергию, воду, дороги, все — трудись. Нам нужно сделать то же самое и поддержать аграрный сектор.

Был в свое время принят нацпроект «Развитие АПК». И вот результат — начало развиваться птицеводство, свиноводство, частично мясное скотоводство. Спасибо государству, что вовремя это сделали, поэтому сейчас мы не зависим от импорта и чувствуем себя комфортно. Сейчас надо сделать большой и решительный шаг — объявить о нацпроекте по растениеводству, который позволит в два — три раза поднять урожай зерна в стране, до 250-300 млн тонн к 2020-2025 годам, и реализовать экспортный потенциал по зерну.

При этом на экспорт нужно давать качественное зерно. Был в России период, когда вроде валовой сбор рос, но было много некачественного зерна. И вот поднялась волна: «прекратите производить зерно, его девать некуда, нет скота, который можно им кормить, надо поднимать свиноводство». Но развитие свиноводства — это долгосрочная программа, ее невозможно реализовать за месяц или год. Только на то, чтобы сегодня Россия приблизилась к значениям, необходимым для закрытия внутренних потребностей по свинине, понадобилось 10 лет. А чтобы стать экспортерами мяса птицы и свинины, понадобится 20-30 лет. Но урожай зависит от многих факторов, включая природные, поэтому вариант фуража неизбежен, а значит, и воспроизводство мяса должна постоянно расти.

Востребованность зерна в мире только растет. Так, Китай импортирует зерно, и в стране идет рост потребления мяса, значит, им нужно больше зерна. То же касается Индии и всей Азии. На ближайшие 100 лет спрос на зерно будет огромным! У нас 10% мировой пашни, и мы обязаны захватить этот рынок. Россия в состоянии сделать это, но нужен мощный нацпроект, принятый на самом высоком уровне. Сегодня нужен съезд аграриев, с возможностью выступить реальным труженикам села, которые смогут озвучить актуальную ситуацию по воспроизводству зерна.

— Каков объем инвестиций компании в зерновой проект?

— Поскольку на первом этапе растениеводство у нас было за периметром группы «Черкизово», мы создали семейную частную компанию НАПКО, вложили в нее свои деньги, чтобы приватизировать землю и под нее получить кредиты на обработку. Удалось собрать около 400 тыс. гектаров, я в это вложил около 50 млн долларов. Мы получили в НАПКО более 200 млн долларов кредита, купили технику, это был очень мощный толчок, и начали обрабатывать землю. Могу теперь с уверенностью сказать: самый тяжелый процесс в аграрном бизнесе — это растениеводство.

Как и в птицеводство, и в свиноводство, мой приход в растениеводство не был случайным. Основа животноводства — это корма. И когда я вплотную посмотрел на аграрный процесс, пришел в ужас, как когда-то с животноводством. Все было разрушено, все на нуле. Единственное, что осталось от советской власти, это четко размежеванные лесополосами поля, защищенные от ветровых нагрузок и сбора снега. Земля не обрабатывалась, техники нет, семенного фонда нет, элеваторной группы, человеческого ресурса нет, есть только разорившиеся крестьяне с неоформленными земельными паями.

Я собрал мощную команду юристов, и мы отправились в регионы вести переговоры по покупке земель. Я открывал наши представительства по растениеводству в областях. Это были Воронежская, Липецкая Тамбовская, Пензенская, Ульяновская, Самарская, Оренбургская области. Я вообще думаю, если бы меня сыновья не остановили, я бы, наверное, дошел до Владивостока. Моя цель была простая: закрыть в долгосрочной перспективе наши потребности по зерну. А это на сегодняшний день ни много ни мало — миллион тонн в год.

В конечном итоге проведена была громадная работа. Мы сделали много ошибок поначалу. Деньги теряли, кадры не могли найти. Но за 5-7 лет мы научились многому. Сегодня в Воронеже у нас урожайность 70 ц с гектара. Понятно, что так будет не каждый год, но 40-50 ц/га при соблюдении технологии гарантировано. Это для нас победа. И если перенести наши показатели на всю страну, на 120 млн га, то можно получить за 200 миллионов тонн и больше.

— Каковы планы «Черкизово» как зернопроизводителя и экспортера?

— Мы имеем («Черкизово» и семейная компания НАПКО) около 400 тысяч гектар великолепной пашни и рассчитываем, что в перспективе можем получить с них 1-1,5 млн тонн зерна, качество которого соответствует мировым стандартам.

Раньше ставили вопрос о поглощении предприятий, работающих в области птицеводства, свиноводства и мясной переработки. После того, как на своей земле мы получим максимальный урожай, может быть, будем приобретать другие земельные наделы, которые, как правило, находятся в очень тяжелом положении.

Вполне возможно, что собранный в целом по группе урожай качественного товарного зерна мы будем продавать на экспорт, а для своих потребностей по производству кормов будем покупать фураж у смежников.

В мае этого года будем запускать первую очередь нашего элеватора в Елецком комплексе на 220 тысяч тонн. Вторая очередь планируется через год. Элеватор построен в соответствии с лучшими международными стандартами. У нас есть небольшой объем старых элеваторов, приобретенных с другими активами, и вот сравнение — на старом элеваторе работает около 300 человек, а на новом той же мощности достаточно 30.

Самая главная наша победа в зерне — то, что мы почувствовали вкус этого бизнеса. Маржинальность его высокая, более 30%, и это при дорогих кредитах, ГСМ и удобрениях.

— Удастся ли выжить «Черкизово» как российской компании на фоне транснациональных поглощений в пищевой отрасли? Или охлаждение отношений России с ЕС и США вас обезопасит?

— Мы работаем точно так же, как европейцы, американцы. «Черкизово», по факту — международная компания. Никаких геополитических сложностей мы не испытываем. Я недавно был в Америке, меня хорошо встречали, нормально общались. И я признаю, что в области аграрного производства нам есть чему у них поучиться и нужно это делать.

Мы привели технологии в птицеводстве и свиноводстве к мировым стандартам. Сегодня по объемам производства мяса мы абсолютный лидер в России. Есть компания, которая больше производит свинины, есть компания, которая больше нас выпускает птицы, но ни у кого нет всех направлений мясного бизнеса и сопоставимых объемов.

За 2014 год мы выпустили 500 тыс. тонн птицы в живом весе, свинины почти 200 тыс. тонн, колбасных изделий и полуфабрикатов 140 тыс. тонн. Суммарно — 800 тысяч тонн мяса произведено, и мы не останавливаемся. Мы купили птицефабрику «Лиско Бройлер», ведем строительство «Тамбовской индейки», новых свинокомплексов. В самой ближайшей перспективе достигнем объема выпуска в миллион тонн мяса в год.

Что касается поглощений — слава Богу, в России приватизация земли прошла. Плохо, не плохо — но она в какой-то степени завершена. Поэтому рисков масштабных поглощений в сельском хозяйстве уже нет. В отличие, например, от Украины. Там земля была государственная, был объявлен мораторий на приватизацию земли до 2016 года. Земля была отдана в аренду, потом новое правительство подняло арендную плату. Украинские аграрии ее не тянули, отдавали иностранцам в субаренду.

Сейчас приходят западные предприниматели, получают эту землю. После того, как будет снят мораторий, иностранцы получат преимущественное право на льготную приватизацию земли. А земельный фонд Украины сегодня, как известно, богатейший — 3 крупных европейских страны суммарно столько не наберут. Германию, Италию и Англию сложите — у них 27 млн га, а у Украины 30 млн га пахотных земель. И ее иностранцы скупят за копейки. Вот и вся философия.

— Готовы ли вы создавать агропищевые проекты на Дальнем Востоке с ориентацией как на освоение азиатской части России, так и на экспорт в азиатское зарубежье?

— Я посещал Дальний Восток, встречался и с селянами, и с представителями власти. Там есть огромные площади под соей. И рядом Китай, есть экспортный потенциал. Но вот парадокс — сами китайцы говорят, что им дешевле сою, зерно привезти через океан из Бразилии, чем за пару сотен километров из Амурской области.

Почему так? Нет дорог, нет инфраструктуры, нет элеваторной группы. Можно будет говорить о преимуществах Дальнего Востока после создания современной инфраструктуры. Инвестиции крупных агрохолдингов — у нас операторов таких мощных с десяток — не придут, пока не будет инфраструктуры, пока не будет вообще государственного участия. Здесь нужны мощные инвестиции государства в инфраструктуру, чтобы мы вышли на экспортный рынок.

— Как Вы оцениваете степень сложности и масштаб проблемы АЧС в России и в мире? Риски гибели всей индустрии свиноводства сохраняются?

— АЧС остается огромной проблемой, которая угрожает всей отрасли свиноводства. Нельзя сказать, что государство ничего не делает для борьбы с АЧС — очень много делает. Но до тех пор, пока селянин не будет иметь рабочего места, он вынужден будет заниматься разведением свиней на подворье, а такой вид хозяйствования — риски распространения болезни.

Вот у губернатора Савченко получилось ликвидировать содержание свиней в частных подворьях в Белгородской области. Было решено выкупить поросят у селян. Другие регионы побоялись это делать, опасаясь бунта. Поэтому нужно создавать рабочие места. Существует заблуждение, что квалифицированных кадров на селе нет. Но у «Черкизово», например, они есть, мы же их не в магазине купили.

— Как развиваются проекты по международному сотрудничеству, в свете обострения политической обстановки, в частности, проект с Grupo Fuertes «Тамбовская индейка» и потенциальные переговоры с испанской Tarradellas?

— Я знаком с семьей Фуэртес, нашими партнерами по проекту, очень давно. Десять лет я предлагал им совместный бизнес. Они мне говорили — мы придем со своими ноу-хау. А я отвечал: нет, ребята, приходите с деньгами. В конечном итоге они поверили, пришли с деньгами, в этом году мы запускаем комплекс по выращиванию и переработке индейки мощностью 40 тыс тонн. Но я рассказываю про Фуэртесов не для того, чтобы наш проект хвалить.

Хочу обратить внимание на одну деталь: мы с ними летели вертолетом от Москвы до Тамбовской области. С какой же завистью они смотрели на земельные богатства России! У них, я не преувеличиваю, слезы на глазах были. Они спрашивали, да как же можно плохо, бедно жить, имея такую землю?!

— Есть ли у Черкизово планы по привлечению азиатских инвесторов, в частности китайцев? Какие проекты в Юго-Восточной Азии вообще, в Китае в частности, были бы интересны?

— В 2007 году, по приглашению одного из лидирующих производителей свинины в Китае, я посетил эту страну. Нас принимали в Шанхае и обсуждался вопрос по созданию совместного предприятия по производству свинины. Позже китайцы посетили Россию смотрели, что и как мы делаем, но, к сожалению, они тогда еще были не готовы вкладывать деньги, это был «пробный шар».

Сейчас, учитывая потепление в отношениях между нашими странами, думаю, что мы к этому вопросу еще вернемся, и я не исключаю, что, как и испанцы, китайцы зайдут и создадут с нами совместное производство.

— Можно ли считать выход менеджмента «Черкизово» в сферу девелопмента попыткой диверсификации бизнеса? Связан ли такой шаг с трудностями и непредсказуемостью сферы АПК?

— Что касается девелопмента, то это направление бизнеса самостоятельно и существует отдельно, за периметром «Черкизово». В этом году на территории в 150 га рядом с Рублевкой закончится строительство одного из лучших гольф-клубов в России.

Кроме того, совместно с американскими и французскими инвесторами мы строим крупный торговый комплекс в селе Перхушково Одинцовского района. Еще мы возводим жилье в Дмитровском районе.

Также сложилась достаточно анекдотичная ситуация вокруг нашего свинокомплекса «Кузнецовский комбинат». В связи с расширением Москвы все 60 тыс. поросят стали «столичными жителями». Мы понимаем, что по многим причинам, в том числе и из-за налогов, экологических требований, свинокомплекс рано или поздно придется оттуда выводить, ему в столице не место — а там земля, поэтому думаем, что с ней делать. Но, еще раз повторю, девелопмент — это не наш профильный бизнес.

Кроме этого, наша семья является совладельцем сети магазинов «Мясновъ». Мы это начали делать совершенно осознанно. Мы имеем порядка 150 магазинов по Москве, и недавно ввели в строй хлебозавод.

Продаем каждый день до 20 тонн хлеба, он хорошо продается в наших магазинах, хоть и стоит недешево, потому что это качественный хлеб из нашего же зерна. Мы имеем свою мельницу в Пензе. Есть в нашем портфеле молочные заводы, мы оттуда поставляем качественное молоко и молочные продукты от чистых нелейкозных коров, оно переработано на нашем собственном заводе. И отлично идет процесс, я убежден, что через несколько лет мы «улетим» за 250-300 магазинов.

Kisljuk
Всерьез и надолго
Сообщения: 868
Зарегистрирован: 15 ноя 2012 17:35

Сообщение Kisljuk »

Хороший семейный бизнес, адекватный мажоритарий, интересная отрасль. Думаю, можно изучать подробно.

Аватара пользователя
ValuaVtoroy
Гуру инвестиций
Сообщения: 6832
Зарегистрирован: 29 июн 2012 16:18

Сообщение ValuaVtoroy »

Kisljuk писал(а):Хороший семейный бизнес, адекватный мажоритарий, интересная отрасль. Думаю, можно изучать подробно.
Согласен с вашей оценкой, Артём. Я вчера весь день, и сегодняшнее утро изучал финансовую отчётность компании за период с 2004-2014 год включительно. Динамика развития компании впечатляет. Долговая нагрузка за это время снизилась существенно, и если она и велика ещё, то это, я полагаю, родимое пятно всей отрасли. Менеджмент компании вполне справляется в плане контроля долга. Рентабельность радует. Обнадёживает улучшение дел с оборотным капиталом, и как следствие, изменение в положительную сторону ситуации с рабочим капиталом, и коэффициентом текущей ликвидности. Поражает почти безостановочный рост операционной и чистой прибыли. Правда, позапрошлый год немного подпортил картину. И что существенно более важно, так это то, что последние четыре года компания имеет устойчивый свободный денежный поток. После того, как закончил изучать отчётность, посмотрел фильм о компании, размещённый на официальном сайте. Познакомился с направлениями деятельности компании: растениеводство, свиноводство и птицеводство. Хорошая компания, и она теперь не просто семейный бизнес, но ещё и публичная компания с 2006 года.
Подмываю о покупке акций "Группы Черкизово"тем более, что они теперь и дивиденды начали платить.

- - - - -ОБНОВЛЕНО - - - - -

Кстати, рассчитав риск банкротства компании по формуле Альтмана (спасибо Александру Здрогову за то, что познакомил с ней), получил значение Z= 4,4. Это значит, что компания находится в безопасной зоне.

Kisljuk
Всерьез и надолго
Сообщения: 868
Зарегистрирован: 15 ноя 2012 17:35

Сообщение Kisljuk »

Не увлекайтесь расчетом этих индикаторов, их коэффициенты были рассчитаны для европейских / американских рынков :)

Хорошая компания, но много подводных камней, изучать надо плотно, смотреть то се (субсидии, много валютных расходов - до 90% в свиноводстве, и т.д.). Но выбор для подробного анализа на мой взгляд правильный.

Аватара пользователя
ValuaVtoroy
Гуру инвестиций
Сообщения: 6832
Зарегистрирован: 29 июн 2012 16:18

Сообщение ValuaVtoroy »

Артём, куплю максимум на 4-5% от балансовой стоимости своего портфеля. Тем самым постараюсь избежать серьёзного ущерба для портфеля, в случае если подводные камни дадут знать о себе. По мимо всего, постараюсь чуть увеличить диверсификацию своего портфеля, несколько повысив предсказуемость роста его доходности в будущем. Давно хотелось иметь в портфеле и сельхозпроизводитлей и переработчиков сельхозпродукции, а здесь, как говорится, два в одном.
Коэффициенты, от использования которых в анализе российских компаний Вы меня отговариваете, мне нравятся. Всего я использую около 30 различных коэффициентов. Они не очень сложны для меня, но дают мне возможность составить некоторое представление о том или ином бизнесе, и уберегают меня от покупки совсем уж никчёмных компаний.
Во всяком случае, лучше такой анализ, с использованием таких коэффициентов, чем покупка акций вслепую.
С уважением.

Аватара пользователя
Scarygloom
Форумчанин
Сообщения: 35
Зарегистрирован: 22 янв 2015 15:27

Сообщение Scarygloom »

Когда-то смотрел отчетность Черкизово, но тогда меня смутил очень большой долг.
Сейчас ситуация и вправду стала гораздо лучше (хотя есть еще куда стремиться).
Теперь жду цен для вхождения в бумагу.

Аватара пользователя
ValuaVtoroy
Гуру инвестиций
Сообщения: 6832
Зарегистрирован: 29 июн 2012 16:18

Сообщение ValuaVtoroy »

Я жду те дивиденды, которые ещё не пришли: от Газпрома и Лукойла. Когда это случится-куплю акции компании. Вначале, хотел поделить дивиденды + то, что отложил от заработка, между Московской биржей и М-видео, но теперь часть денег использую на покупку Черкизово. Это будут последние мои сделки в этом году. Стало быть, всего получится четыре сделки за год. Расходы на брокера составят 0,16%. Это не так и много, но в следующем году постараюсь ещё сократить издержки. Ориентировочно, до 0,05%. Это вполне достижимо: вчера принял важное для себя решение-не до вносить больше денег на рынок. Покупки акций будут осуществляться за счёт реинвестирования дивидендов. И будет только одна сделка в год. Наличные же будут вкладываться в депозиты в связи с тем, что начался отсчёт последнего десятилетия, в течение которого я буду инвестировать, а стало быть, пора добавить в портфель консервативные инструменты, чтобы сделать портфель более сбалансированным. Цель: довести долю депозитов в портфеле до 30-35%. Депозиты буду открывать исключительно в Сбербанке, как в самом надёжном из коммерческих. Продаж акций в течении десяти лет не планирую. В общем, больше консерватизма, меньше издержек на брокера, больший упор на текущий доход портфеля, складывающийся из дивидендных и процентных поступлений. Такие примерно планы до 2025 года.

Аватара пользователя
AzEs
Всерьез и надолго
Сообщения: 702
Зарегистрирован: 15 дек 2012 13:20
Откуда: ММВБыково

Сообщение AzEs »

ValuaVtoroy писал(а):Это будут последние мои сделки в этом году.
...
в следующем году постараюсь ещё сократить издержки. Ориентировочно, до 0,05%.
...
будет только одна сделка в год.
...
Депозиты буду открывать исключительно в Сбербанке, как в самом надёжном из коммерческих.
...
Продаж акций в течении десяти лет не планирую.
...
Такие примерно планы до 2025 года.
Валуа, я понял, Вы закодировались! :)

"Если хочешь рассмешить Бога, расскажи ему о своих планах"

Обычно, когда я говорю о любых инвестициях с теми или иными условиями (сколько купить, куда вложить, на какой срок и т.п.), я имею в виду "в текущих условиях", а условия у нас меняются, словно погода за окном. Поэтому "не брать зонтик на улицу" - это не цель, а вот "не попасть под дождь без зонтика" - вполне себе цель на тактическую перспективу, но с обязательной оговоркой "до конца зимы". Ибо при смене внешних условий к ним придётся адаптироваться.

Реинвестирование дивидендов со скоростью одной сделки в год - это не ошибка?

И даже беглый визит на сайт "самого надёжного из коммерческих" выдаёт неутешительную картину: единственный вклад, который даёт доходность, сравнимую с ОФЗ - непополняемый!

Извините за оффтоп в ветке.

Аватара пользователя
ValuaVtoroy
Гуру инвестиций
Сообщения: 6832
Зарегистрирован: 29 июн 2012 16:18

Сообщение ValuaVtoroy »

Перенёс ваше сообщение в тему "Уважаемый Сергей Спирин".

Olimpus
Форумчанин
Сообщения: 92
Зарегистрирован: 27 дек 2012 10:31

Сообщение Olimpus »

Порадуют полугодовыми
http://www.e-disclosure.ru/portal/event ... -ADRMA-B-B

Аватара пользователя
AzEs
Всерьез и надолго
Сообщения: 702
Зарегистрирован: 15 дек 2012 13:20
Откуда: ММВБыково

Сообщение AzEs »

Завеса секретности вокруг размеров дивидендов продолжается.

Аватара пользователя
ValuaVtoroy
Гуру инвестиций
Сообщения: 6832
Зарегистрирован: 29 июн 2012 16:18

Сообщение ValuaVtoroy »

http://cherkizovo.com/press/company-news/5815/

Группа «Черкизово» объявляет финансовые результаты за первое полугодие 2015 г.

20 августа 2015
Москва, 20 августа 2015 г. – Группа «Черкизово» (LSE: CHE; MOEX:GCHE), крупнейший в России производитель мяса и комбикормов, объявляет данные финансовой отчетности за первое полугодие, завершившееся 30 июня 2015 года.

C 1 января 2015 года Группа представляет отчетность в рублях, сопоставимая информация за 2014 год представлена в той же валюте.

Основные финансовые результаты:

· Консолидированная выручка увеличилась на 19%, составив 36,2 млрдрублей по сравнению с 30,5 млрд рублей в первом полугодии 2014 года;

· Валовая прибыль увеличилась на 13%, составив 10,0 млрд рублей по сравнению с 8,9 млрд рублей в первом полугодии 2014 года;

· Валовая маржа снизилась до 28% c 29% в первом полугодии 2014 года;

· Скорректированный показатель EBITDA* увеличился на 5%, составив 6,5 млрд рублей по сравнению с 6,1 млрд рублей в первом полугодии 2014 года;

· Маржа по скорректированному показателю EBITDA* снизилась до 18% по сравнению с 20% в первом полугодии 2014 года;

· Чистая прибыль выросла на 3% и составила 4,1 млрд рублей по сравнению со скорректированной чистой прибылью за первое полугодие 2014 года, составившей 4,0 млрд рублей**;

· Маржа по чистой прибыли составила 11%;

· Чистый долг*** на 30 июня 2015 года составил 29,0 млрд рублей;

· Чистая стоимость долга составила 3,6% (в первом полугодии 2014 года: 3,0%);

· Прибыль на акцию составила 93,4 рублей (скорректированная прибыль на акцию в первом полугодии 2014 года 90,9 рублей****);

· Отношение чистого операционного денежного потока к чистой прибыли (CCR) ***** составило 85%;


Основные операционные результаты:

Группа «Черкизово» начала масштабный инвестиционный проект стоимостью 19 млрд рублей в свиноводстве. Реализация проекта по созданию Липецко-Воронежского кластера свиноводства мощностью около 140 тыс тонн позволит Компании увеличить производство свинины к 2022 году на 70%; финансирование проекта одобрено банком;
Завершена реконструкция Данковского мясоперерабатывающего завода (Липецкая обл). Мощность предприятия по убою и переработке составляет 240 голов свиней в час;
Завершены строительные работы объектах проекта Елецпром - инкубаторе мощностью 240 млн яиц в годи элеваторе на 200 000 тонн единовременного хранения. Запуск объектов состоится осенью 2015 года;
Завершены строительные работы на инкубаторе проекта «Тамбовская индейка». Запуск объекта состоится осенью 2015 года;
В 2015 году Группа «Черкизово» увеличила операционный земельный банк с 60 тыс до 90 тыс га. В данный момент идет уборочная кампания;
Группа «Черкизово» приобрела свинокомплекс в Липецкой области. Стоимость сделки составила 250 млн. рублей;
Группа «Черкизово» запустила в работу инновационный ЦОД (центр обработки данных);
Завершен цикл сертификационных аудитов по схеме FSSC 22000 (FoodSafetySystemCertification – сертификация системы пищевой безопасности) на всех птицеперерабатывающих заводах Группы «Черкизово»;
Введенный после вспышки АЧС в январе на двух откормочных площадках в Воронежской и Орловской областях карантин снят. До конца года площадки вернутся к работе с полной загрузкой.
Комментируя результаты 1 полугодия 2015 года, генеральный директор Группы «Черкизово» Сергей Михайлов отметил:

«Группа «Черкизово» в первом полугодии произвела и реализовала на падающем в силу сложной экономической ситуации рынке более 430 тысяч тонн мясной продукции, превысив показатели аналогичного периода прошлого года. Выручка возросла почти на 20%, превысив 36 млрд рублей, и несмотря на более сложные, чем в 2014 году, макроэкономические условия, компания сохранила высокий уровень рентабельности. Компания приняла дивидендную политику и регулярно выплачивает дивиденды своим акционерам.

Во всех сегментах были продемонстрированы сильные результаты. В птицеводстве мы нарастили продажи благодаря полной интеграции «Лиско» и органическому росту. В свиноводстве неизбежное снижение производства после вспышки АЧС было компенсировано благоприятной рыночной обстановкой, позволившей нарастить продажи в денежном выражении и прибыль. В сегменте мясопереработки продажи существенно выросли за счет углубления вертикальной интеграции, а наше производство зерна растет с каждым годом.

Группа «Черкизово» планомерно наращивает степень вертикальной интеграции на всех этапах производственной цепочки – от выращивания зерновых до убоя и переработки. В этом году мы увеличили на 50%, до 90 тыс га, площадь обрабатываемых сельхозземель и рассчитываем довести степень самообеспеченности зерновыми до 25-30%. Объем мощностей по элеваторному хранению приблизился к миллиону тонн. С другой стороны цепочки – запуск на полную мощность после реконструкции Данковского мясокомбината, который стал современным предприятием по убою и переработке. На сегодняшний день мы поставляем на собственную переработку до 70-80% выращенных на фермах свиней, что позволяет поддерживать высокое качество продукции мясопереработки и обеспечивать запросы наших розничных партнеров.

До конца 2015 года мы планируем запустить ряд инфраструктурных объектов, в том числе инкубаторы проектов «Елец» и «Тамбовская Индейка», элеватор проекта «Елецпром», ККЗ в Воронежской области. В 1 квартале 2016 года в рамках проекта «Елецпром» начнут работать центр ремонтного молодняка и центр родительского стада, что позволит заместить импортные поставки инкубационного яйца. Также Группа «Черкизово» начала реализацию крупнейшего инвестпроекта по свиноводству – Воронежско-Липецкого кластера мощностью около 140 тыс тонн в год, который позволит увеличить производство свинины по Группы на 70% к 2022 году. Финансирование проекта со стороны банка уже одобрено, первая фаза мощностью 35 000 тонн будет завершена к 2017 году».



***

О Группе «Черкизово»

Группа «Черкизово» (LSE:CHE; MOEX:GCHE) — крупнейший в России производитель мяса и комбикормов. Группа входит в тройку лидеров на рынках мяса птицы, свинины, колбасных изделий. Наиболее известные бренды компании – «Черкизово», «Петелинка» и «Куриное царство». 65% Группы «Черкизово» контролирует председатель Совета директоров Игорь Бабаев и члены его семьи, в свободном обращении на Лондонской Фондовой Бирже (LSE) и Московской бирже находится 35% акций.

Благодаря вертикально интегрированной структуре, включающей выращивание зерновых, элеваторное хранение, собственное производство комбикормов, разведение, выращивание и убой животных, а также мясопереработку и собственную дистрибуцию, Группа «Черкизово» демонстрирует долгосрочный устойчивый рост продаж и прибыли. Консолидированная выручка компании в 2014 году достигла 69 млрд рублей, «Черкизово» произвело более 800 тысяч тонн мясной продукции и 1,4 млн тонн комбикормов.

Стратегия Группы «Черкизово» предусматривает как органический рост и создание новых производств, так и консолидацию активов. Только за последнее десятилетие Группа «Черкизово» инвестировала в развитие отечественного агропромышленного сектора более 50 млрд рублей.

Kisljuk
Всерьез и надолго
Сообщения: 868
Зарегистрирован: 15 ноя 2012 17:35

Сообщение Kisljuk »

Неплохая отчетность, в рамках ожиданий.

УК Арсагера

Сообщение УК Арсагера »

Итоги 1 п/г. 2015: уверенный рост выручки

Группа Черкизово раскрыла консолидированные неаудированные финансовые результаты за первые шесть месяцев 2015 года.

Изображение

Сегмент птицеводства продемонстрировал рост продаж на 9.5% - до 225 тыс. тонн, что связано с приобретением Лиско-Бройлер весной прошлого года, а также запуском новых мощностей проекта Елецпром в конце 2014 года. Средняя цена выросла на 17% – до 95 рублей за килограмм. Это привело к существенному росту выручки – до 20.3 млрд рублей (+24.5%). При этом операционная прибыль по сегменту «Птицеводство» снизилась на 4% – до 1.97 млрд рублей, с учетом прочих доходов и расходов чистая прибыль снизилась до 1.66 млрд рублей.

По сегменту «Свиноводство» объем продаж сократился на 8.5% - до 36.1 тыс. тонн на фоне роста цены на 16.5% – до 103 рублей за кг. По данному направлению наблюдалось увеличение внутрикорпоративных продаж, в результате чего выручка от внешних продаж снизилась на 35%, составив 3 млрд рублей. Чистая прибыль по данному сегменту выросла на 8.5% – до 2.86 млрд рублей.

Сегмент мясопереработки продемонстрировал рост продаж более чем на четверть – до 81.8 тыс .тонн средняя цена выросла на 7.5% - до 173 рублей за кг. Это привело к увеличению выручки до 12.7 млрд рублей (+36%).Чистая прибыль по этому сегменту выросла в 7.4 раза - до 406 млн рублей.

Совокупная выручка Группы Черкизово выросла почти на 19% – до 36.2 млрд рублей. Операционная прибыль компании прибавила 2.5%, увеличившись до 4.5 млрд рублей. Чистая прибыль сократилась на 24%, составив 4.1 млрд рублей, однако высокий результат прошло года был обусловлен влиянием единовременных факторов. Добавим, что, по всей видимости, компания будет использовать практику промежуточных дивидендных выплат на регулярной основе. Совет директоров компании рекомендовал собранию акционеров выплатить 22.75 рубля на акцию в виде дивидендов по итогам первого полугодия.

В целом опубликованные данные совпали с нашими ожиданиями. На наш взгляд, компания является бенефициаром импортозамещения, дополнительным положительной чертой является обеспеченность компании собственным зерном. Мы прогнозируем рост финансовых показателей Группы Черкизово, однако несмотря на прогнозируемый рост операционных показателей текущая оценка акций компании на уровне 0.9 P/BV исключает акции компании из числа наших приоритетов.

УК Арсагера

Сообщение УК Арсагера »

Итоги 9 мес. 2015 г.: с отставанием от прошлогодних ориентиров

Группа Черкизово представила результаты за 9 мес. 2015 г. по US GAAP.

Выручка увеличилась на 15% (здесь и далее: г/г), составил 56 млрд рублей, главным образом за счет сегментов мясопереработки и птицеводства. В сегменте мясопереработки объем продаж в натуральном выражении вырос почти на треть за счет роста продаж мяса на кости и полуфабрикатов, производимых из собственной свинины; при этом средний рост цен составил всего 5%. Итоговый рост выручки по сегменту составил 37% (20,8 млрд руб. в абсолютном выражении). В птицеводческом сегменте выручка выросла на 19% до 32,1 млрд руб. за счет рост объемов продаж в натуральном выражении (+10%) и увеличения средней цены реализации (+9%). Еще один ключевой сегмент компании - свиноводческий - смог нарастить выручку всего на 9% исключительно за счет роста цен на продукцию.

Затраты компании выросли большим темпами по сравнению с выручкой, следствием чего стало снижение валовой маржи до 27% с 32% годом ранее. Опережающий рост расходов связан с продолжающимся расширением деятельности во всех сегментах, а также с тем, что закупки компонентов комбикормов осуществлялись в валюте. Кроме того, существенные расходы повлекла за собой рекламная кампания продуктов мясопереработки, на которую было затрачено 0,7% выручки всей Группы.

С учетом сказанного чистая прибыль компании снизилась на 24% до 6,08 млрд руб.

Отчетность вышла в соответствии с нашими ожиданиями. Компания продолжает достаточно активное развитие во всех основных сегментах своего присутствия, следствием чего станет продолжение роста финансовых показателей, хотя и менее стремительного чем ранее. Акции Группы Черкизово торгуются с P/E 2015 выше 5 и на данный момент не входят в число наших приоритетов. Весьма важным обстоятельством для дальнейшего роста курсовой стоимости акций является формирование в обществе модели управления акционерным капиталом (МУАК), начало которой было положено выплатами дивидендов в прошлом году.

Olimpus
Форумчанин
Сообщения: 92
Зарегистрирован: 27 дек 2012 10:31

Сообщение Olimpus »

Отсечка на годовое собрание на носу:
2.2. Права, закрепленные ценными бумагами эмитента, в отношении которых устанавливается дата, на которую определяются лица, имеющие право на их осуществление: право на участие в годовом Общем собрании акционеров Общества.
2.3. Дата, на которую определяются лица, имеющие право на осуществление прав по ценным бумагам эмитента: 04 марта 2016 года.
http://www.e-disclosure.ru/portal/event ... 14cpPw-B-B

УК Арсагера

Сообщение УК Арсагера »

Итоги 2015 года: подвели дорогие корма

Группа Черкизово выпустила отчетность за 2015 год по МСФО

Изображение

Выручка компании выросла на 12,2% до 77 млрд руб. Основное влияние на рост показателя оказали сегменты «Птицеводство» и «Мясопереработка». В первом случае выручка прибавила 15,9% на фоне существенного роста объемов реализации продукции (12,9%) и умеренного роста цен (+4,2%). Что же касается мясопереработки, то здесь агрессивный рост выручки, прибавившей треть, был обусловлен запуском убойного цеха на Данковском мясокомбинате, а также более высокой долей продаж свинины на нужды собственной мясопереработки. При этом рост средних цен на продукции оказался весьма низким (+3,0%), испытывая давление сократившихся потребительских доходов.

Затраты компании выросли большими темпами, прибавив 24,1%, а коммерческие и управленческие расходы выросли на 20,6%. Следствием этого стало падение операционной прибыли сразу на 55% до 7,5 млрд руб. Опережающий рост затрат был вызван ростом цен на компоненты кормов и прочие материалы, номинированные в валюте.

В блоке финансовых статей отметим рост процентных расходов (с 964 млн. руб. до 1 364 млн руб.). на фоне увеличения долга с 27,8 млрд. руб. до 41,2 млрд руб. В итоге чистая прибыль группы составила 6 млрд руб., снизившись на 63,6%.

Изображение

Отчетность вышла несколько хуже наших ожиданий в части затрат и финансовых статей. В то же время компания продолжает достаточно активное развитие во всех основных сегментах своего присутствия, следствием чего станет продолжение роста финансовых показателей. Акции Группы Черкизово торгуются с P/E 2016 около 5 и на данный момент не входят в число наших приоритетов.

Neskazhui
Всерьез и надолго
Сообщения: 694
Зарегистрирован: 16 июл 2015 01:02
Откуда: Земля

Сообщение Neskazhui »

Группа «Черкизово» получила лицензию на экспорт своей продукции птицеводства в Египет
http://sdelanounas.ru/blogs/76278/

УК Арсагера

Сообщение УК Арсагера »

Итоги 1 квартала 2016 года: сложные рыночные условия…

Группа Черкизово выпустила отчетность за 1 квартал 2016 года по МСФО.
Изображение

Выручка компании выросла на 8,3% до 18,5 млрд руб. Основное влияние на рост показателя оказали сегменты «Птицеводство» и «Мясопереработка». В первом случае выручка прибавила 10,8% на фоне роста объемов реализации продукции (18,5%) и снижения цен (-8,2%). Что же касается мясопереработки, то здесь агрессивный рост выручки (+28,5%), был обусловлен запуском убойного цеха на Данковском мясокомбинате, а также более высокой долей продаж свинины на нужды собственной мясопереработки. При этом снижение средних цен на продукцию оказался весьма низким (-2,2%), испытывая давление сократившихся потребительских доходов.

В сегменте «Свиноводство» стоит отметить значительное снижение цен, которое произошло вследствие снижения покупательной способности российских потребителей и общего увеличения объемов производства свинины по всей стране.

Затраты компании выросли большими темпами, прибавив 26,7%, а коммерческие и управленческие расходы выросли на 15,9%. Следствием этого стало получение операционного убытка (-21 млн руб.) против операционной прибыли в прошлом году 3 млрд руб. Опережающий рост затрат был вызван ростом цен на компоненты кормов и прочие материалы, номинированные в валюте.

В блоке финансовых статей отметим рост процентных расходов (с 115,5 млн. руб. до 663,5 млн руб.). на фоне увеличения долга с 27,1 млрд. руб. до 43,1 млрд руб., а также вследствие увеличения ставок по банковским кредитам и кредитным линиям. В итоге чистый убыток группы составил 440,8 млн руб., против чистой прибыли 2,9 млрд рублей в прошлом году.
Изображение

Отчетность вышла несколько хуже наших ожиданий в части затрат и финансовых статей. В то же время компания продолжает достаточно активное развитие во всех основных сегментах своего присутствия, следствием чего станет продолжение роста финансовых показателей в последующие годы. АкцииГруппы Черкизово торгуются с P/E 2016 около 7 и на данный момент не входят в число наших приоритетов.

Neskazhui
Всерьез и надолго
Сообщения: 694
Зарегистрирован: 16 июл 2015 01:02
Откуда: Земля

Сообщение Neskazhui »

Вирус африканской чумы обнаружен на свинокомплексе "Черкизово"
http://www.finam.ru/analysis/newsitem/v ... 19-142836/

Упадут, наверное, акции. Но сколько надо вырезать свиней, чтобы акции упали до 125 р. (Р/Е = 1)?

Jorah
Всерьез и надолго
Сообщения: 155
Зарегистрирован: 17 янв 2015 18:09
Откуда: Город Первого Салюта

Re:

Сообщение Jorah »

Neskazhui писал(а):Вирус африканской чумы обнаружен на свинокомплексе "Черкизово"
http://www.finam.ru/analysis/newsitem/v ... 19-142836/

Упадут, наверное, акции. Но сколько надо вырезать свиней, чтобы акции упали до 125 р. (Р/Е = 1)?
3 свиньи сожгут, остальное на копченую колбасу пустят.

Аватара пользователя
ValuaVtoroy
Гуру инвестиций
Сообщения: 6832
Зарегистрирован: 29 июн 2012 16:18

Re: Черкизово, ПАО Группа (GCHE)

Сообщение ValuaVtoroy »

Изучаю сейчас отчётность "Черкизово" (результаты за 2016 год не для слабонервных :)), и столкнулся с проблемой вычисления свободного денежного потока фирмы, рассчитываемого как Чистые денежные средства от операционной деятельности - Капитальные затраты. Вот в случае с Черкизово ни как не мог решить, что включить с состав капитальных затрат. Например по Лукойлу всё просто: в отчёте о движении денежных средств от инвестиционной деятельности есть счёт "Капитальные затраты". Его значение и учитывал при вычислении. Нашёл, что свободный денежный поток Лукойла равен 251 904 млн. руб. По Лукойлу оставил оценку справедливой стоимости без изменений 3 900 за акцию. Но вот с Черкизово всё оказалось сложнее. Я имею ввиду определение величины капитальных затрат. Такой строки в отчёте о движении денежных средств в отчёте компании не существует. Зато там есть "Приобретение основных средств" 9 368 537 тыс. руб., "Приобретение внеоборотных биологических активов" 1 110 778 тыс. руб, "Приобретение нематериальных активов" 555 638 тыс. руб.
Вот эти-то вненоборотные биологические активы (свиноматки и крупный рогатый скот) и сбили меня с толку. С одной стороны, это не оборотные активы потому, что срок эксплуатации свиноматок явно больше 12 месяцев, да и крупный рогатый скот для получения товарной продукции должен выращиваться больше года. С другой стороны, капитальные затраты-это затраты на что-то основательное: постройка цехов для переработки продукции, вложения в сельскохозяйственную инфраструктуру: фермы, дороги, оборудование для ферм, приобретение нематериальных активов (согласно отчётности компании основная доля нематериальных активов группы приходится на программное обеспечение, амортизируемое в течение 2-10 лет). Можно ли расходы на приобретение или воспроизводство свиноматок на собственных свинокомплексах отнести к капитальным расходам? Я думаю, что нельзя.
Я посмотрел как Группа учитывает внеоборотные биологические активы. Вот что сказано в примечаниях к финансовой отчётности:
"Биологические активы отражаются по справедливой стоимости за вычетом предполагаемых расходов на продажу, на момент первоначального признания, и по состоянию на отчётную дату.....
Разница между справедливой стоимостью, за вычетом расходов на продажу, и совокупными производственными затратами, аккумулированными в стоимости биологических активов, по состоянию на каждую отчётную дату, отражается в качестве корректировки до справедливой стоимости."

Тут хочется отметить, что Группа провела корректировку до справедливой стоимости своих биологических активов в сторону повышения с 3 303 761 тыс. руб. до 3 877 070 тыс. руб. Допущения, которые были использованы в качестве основания для корректировки справедливой стоимости биологических активов-будущие цены реализации и прогноз себестоимости на голову/кг. Видимо Группа считает, что в будущем цены на её продукцию, которая ещё только выращивается, вырастут, или себестоимость производства 1 кг. мяса сократится, или будут играть роль оба эти фактора.
Но я отклонился от сути вопроса. А главное к чему я веду-это то, что биологические активы, и в том числе внеоборотные, учитываются по справедливой цене, по цене реализации за вычетом расходов на продажу, и в отличии от учёта основных средств и нематериальных активов, биологические активы не амортизируются. Поэтому, на мой взгляд, их нельзя отнести к капитальным затратам. Будучи в сильном сомнении относительно того, что в экономической науке принято считать капитальными затратами, я полез в интернет, и вычитал, что учёные мужи сами не могут дать точнее определение тому, что надо считать капитальными затратами, и прочёл вот здесь https://www.rae.ru/forum2012/21/1794 "КЛАССИФИКАЦИЯ И ОЦЕНКА ВНЕОБОРОТНЫХ АКТИВОВ" следующее:
Внеоборотные активы являются ресурсом, составляющим производственный потенциал организации и определяющим её способность выпускать конкурентоспособную продукцию. Внеоборотным активам принадлежит важная роль в процессе производства, они могут располагать определенными резервами, которые способны обеспечить прирост продукции в предстоящем периоде. Эти резервы выявляются в процессе экономического анализа. Надежность результатов экономического анализа во многом определяется надежностью исходной информации, которая формируется в системе бухгалтерского учета. Важными характеристиками внеоборотных активов для целей анализа и принятия управленческих решений являются оценка и классификационные признаки. Именно эти вопросы рассматриваются в данной статье.
В экономических науках, в том числе в бухгалтерском учете, наряду с термином внеоборотные активы используются понятия «инвестиции» и «капитальные вложения», сущность которых различна. Понятие «инвестиции» достаточно новый термин для экономической практики, до 1991 года его практически не рассматривали.
В соответствии со статьей 1 Федерального закона «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-ФЗ от 25.02.1999, инвестиции - это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской или иной деятельности в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта.
Статья 1 Закона № 39-ФЗ определяет капитальные вложения как инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательные работы и другие затраты [1]. В экономической литературе сложилось несколько подходов к пониманию капитальных вложений. С точки зрения одних авторов, капитальные вложения - это долгосрочные реальные инвестиции в создание и воспроизводство основных фондов, в материальные и нематериальные активы. Другие авторы отмечают, что понятие «капитальные вложения» рассматривается только как разновидность инвестиций в объекты основных средств и под капитальными вложениями следует понимать, прежде всего, инвестиции в формирующиеся объекты основных средств.

Вот сопоставив свои предположения с тем, что говорят учёные мужи, так и не пришедшие к единому мнению что же считать капитальными затратами, я решил, что к капитальным затратам я отнесу приобретение основных средств и нематериальных активов, а приобретение внеоборотных биологических активов я учитывать в расчётах не буду так-как их учёт более походит на учёт запасов.
Товарно-материальные запасы отражаются по наименьшей из двух величин: себестоимости или чистой цене возможной реализации.
Тогда, исходя их своих умозаключений, я высчитал свободный денежный поток фирмы следующим образом: Чистые денежные средства от операционной деятельности 9 368 537 - Приобретение основных средств 8 569 640 - Приобретение нематериальных активов 555 633 тыс. руб.= 243 264 тыс. руб. свободный денежный поток фирмы.
Последний раз редактировалось ValuaVtoroy 08 апр 2017 11:21, всего редактировалось 2 раза.

Аватара пользователя
ValuaVtoroy
Гуру инвестиций
Сообщения: 6832
Зарегистрирован: 29 июн 2012 16:18

Re: Черкизово, ПАО Группа (GCHE)

Сообщение ValuaVtoroy »

http://stocks.investfunds.ru/news/120833/
Агрохолдинг «Черкизово» втрое сократит инвестиции в 2018 году. Акционеры компании ожидают, что ее прибыль вырастет и она начнет платить больше дивидендов // Ведомости
29.03.2017.


В 2018 г. капитальные затраты группы «Черкизово» существенно сократятся – примерно до 2–3 млрд руб. по сравнению с 10 млрд руб. в текущем году, причина – завершение ключевых проектов компании. Это следует из отчета аналитиков инвестиционной группы «Атон» по итогам встречи с руководством группы и ее инвесторами.

Представитель компании подтвердил информацию. В прошлом году «Черкизово», по собственным данным, инвестировало в развитие 9,9 млрд руб., из которых 2,9 млрд руб. вложено в птицеводство, а именно строительство инкубатора и зернового элеватора в Липецкой области (проект «Елецпром»). Еще 3,8 млрд руб. инвестировано в свиноводство, в покупку оборудования для площадок откорма в Воронежской области и строительство новых площадок в Липецкой области. Также компания вложила 1,5 млрд руб. в мясоперерабатывающий завод в подмосковной Кашире. Оставшиеся деньги потрачены на строительство комплекса по сушке зерна и проект по выращиванию индейки.

Планы на этот год – продолжить инвестиции в завод в Кашире (4,5 млрд руб.) и новые свинокомплексы в Воронежской и Липецкой областях (2,8 млрд руб.), а также завершить строительство центров ремонтного молодняка и родительского стада по птицеводческому проекту (2,3 млрд руб.), сообщил представитель «Черкизово». В 2018 г. ключевые проекты «Черкизово» завершатся, поэтому сократятся и инвестиции, отмечают аналитики «Атона». Россия практически полностью вышла на самообеспечение по птице (95%) и по свинине (90%), уточнил представитель группы. Зато свободный денежный поток «Черкизово» «значительно улучшится, что приведет к более высокому распределению дивидендов», сказано в отчете «Атона». Кроме того, рентабельность компании улучшится уже в этом году за счет прогнозируемого роста цен, увеличения доли брендированной продукции в продажах и укрепления рубля, добавляет Михаил Ганелин из «Атона» (см. врез). «Черкизово» планирует наращивать долю мясопереработки в выручке благодаря запуску завода в Кашире в 2018 г. и производства продукции глубокой переработки из индейки (колбасы и др.), подтвердил его представитель.

Черкизово» переходит в новую фазу – перестает только вкладывать в развитие, в результате бизнес позволит генерировать больший денежный поток, поясняет Алексей Кривошапко, директор Prosperity Сapital Management – крупнейшего миноритарного акционера «Черкизово». Акционеры наконец смогут рассчитывать на большие дивиденды, добавляет он. Год назад в интервью «Ведомостям» гендиректор «Черкизово» Сергей Михайлов говорил, что компания старается «платить примерно 20% [чистой прибыли]»: «Такой сбалансированный уровень не ставит в зону риска проекты компании и позволяет развиваться». По итогам 2016 г. группа может направить на дивиденды 600 млн руб., следует из ее материалов к собранию акционеров; в 2015 г. акционеры получили 2 млрд руб.

В дальнейшем «Черкизово», вероятно, сфокусируется на повышении эффективности, а не на наращивании масштабов, считает Кривошапко.

Непосредственный конкурент «Черкизово» – группа «Русагро» Вадима Мошковича – наоборот, наращивает инвестиции. В 2016 г. компания вложила 16,7 млрд руб., план на этот год – более 20 млрд руб., на 2018 г. – еще больше, сообщил гендиректор агрохолдинга Максим Басов. Причем инвестиции в мясной бизнес будут только нарастать, подчеркнул он. Так, агрохолдинг строит крупный свинокомплекс в Приморье общей стоимостью около 60 млрд руб. Также «Русагро» не исключает инвестиций в новые направления, отметил Басов.
Екатерина Бурлакова.

http://stocks.investfunds.ru/news/121331/

Группа "Черкизово" приобретает агрохолдинг "НАПКО" // Финмаркет
07.04.2017.


Группа "Черкизово" приняла решение приобрести компанию "НАПКО" - одного из ведущих российских производителей зерновых, говорится в сообщении компании.

Черкизово заплатит 5 млрд рублей денежными средствами за чистый капитал "НАПКО" и возьмет на себя долг "НАПКО", который на 31 марта 2017 года составлял 751 млн рублей.

Данная сделка и обслуживание долга не нарушат кредитных ковенант "Черкизово". Ожидается, что сделка будет завершена в ближайшие 30-60 дней.

В состав приобретаемых активов"НАПКО" входят земли сельскохозяйственного назначения общей площадью 147 000 га, расположенные в стратегически важных для компании Липецкой, Тамбовской и Пензенской областях. В 2016 году на этих землях "НАПКО" произвела 250 тысяч тонн зерновых культур. В результате сделки общий банк сельскохозяйственных земель "Черкизово" увеличится до 287 000 га. Кроме того, в рамках сделки "Черкизово" приобретает всю сопутствующую производственную инфраструктуру для возделывания и хранения зерновых.

Агрохолдинг "НАПКО" является важным партнером группы "Черкизово". На протяжении нескольких лет "Черкизово" ежегодно закупает у компании около 9-11% всего потребляемого объема зерновых. Земли"НАПКО" комплементарны компании как географически, так и в разрезе возделываемых на них зерновых культур (пшеница, кукуруза, подсолнечник, горох).

Все приобретаемые активы будут интегрированы в растениеводческий сегмент "Черкизово", управленческая и производственная команды "НАПКО" будут сохранены.

Покупка снизит зависимость от волатильности рынка зерновых, в частности от возможного дефицита зерна, слабого курса национальной валюты и изменения цен у поставщиков зерновых.

Агрохолдинг "НАПКО" генерирует положительный денежный поток и имеет умеренный уровень обслуживания долга.

Аватара пользователя
dkinvest
Наставник
Сообщения: 2210
Зарегистрирован: 01 июл 2012 22:06
Откуда: Старые Васюки

Re: Черкизово, ПАО Группа (GCHE)

Сообщение dkinvest »

Валуа, смотрите, за большим текстом может теряться здравый смысл.

Например, что такое FCF ? Это весь поток входящих денежных средств от бизнеса минус исходящий поток денежный средств, связанный непосредственно с бизнесом. Все доходы минус все затраты, и все это в денежной форме и эквивалентах. Финансовый поток по привлечению займов и назад - сюда не входит. С этой точки зрения, неважно, что такое капитальные затраты, к чему отнести корову, к основным средствам или оборотным активам. С этой точки зрения, в любом случае эти платежи будут как расходы компании, связанные с бизнесом. То есть никак нам не мешает вычислить значение FCF. Покупка коровы - это затраты. А чем корова является - вопрос второстепенный для расчета FCF.

Предположим, Вам все-таки надо как-то охарактеризовать корову, которая допустим растет два года. Что это - основное средство или оборотный актив. С моей точки зрения, можно и так и так. В зависимости от того, какие цели Вы преследуете.

Вот например, вопрос такой, есть почтовая компания, которая закупила велосипеды почтальонам, срок использования которых полтора года. Чем будут эти велосипеды. Явно не оборотными активами, а внеоборотными. Это с точки зрения здравого смысла, но в принципе с точки зрения бухотчета допустима ситуация, когда велосипеды будут проходит как оборотный актив. Немного изменили законодательство о бухучете или срок полезного использования, и актив переклассифицируется. В общем логика простая, как инвестору удобно, так и надо считать. Бухучет это только цифры, а интерпретация у каждого инвестора своя. Главное понимать, что стоит за цифрами.

И еще, все Ваши расчеты с точностью до копейки могут быть разбиты каким-то простым неучтенным фактором, как пример, свежий отчет ФСК. Не захотели они платить дивы с большой прибыли, и списали основные средства на огромную сумму (там более полмиллиарда баксов получилось), примерно равные объему годовой выручки за техприсоединение. И при этом еще и методику расчета Эбитды изменили. Также вывели из ее расчета выручку за техприсоединение. Хоть один аналитик предсказать, что будет такое огромное списание ОС всего лишь за один квартал?

Аватара пользователя
ValuaVtoroy
Гуру инвестиций
Сообщения: 6832
Зарегистрирован: 29 июн 2012 16:18

Re: Черкизово, ПАО Группа (GCHE)

Сообщение ValuaVtoroy »

Добрый вечер, dkinvest. Очень толковое сообщение. Спасибо. По большому счёту FCF и есть приток денег от бизнеса (чистые денежные средства полученные от операционной деятельности) минус отток (чистые денежные средства, использованные в инвестиционной деятельности), и с этой точки зрения совершенно безразлично к чему отнести биологические активы, к оборотным активам или к внеоборотным. Расходы, не важно по какой статье, понесены для поддержания непрерывной деятельности компании. Если так консервативно подходить к вычислению FCF, то у Черкизово за прошедший год отрицательный свободный денежный поток в размере - 1 241 806 тыс. руб. А я прежде именно так и считал FCF компаний. И даже если учесть в качестве расхода только приобретение основных средств, нематериальных активов и внеоборотных биологических активов, то и тогда поток будет отрицательным - 311 881 тыс. руб. А если считать свободный денежный поток компании ещё и с учётом привлечения долгосрочных новых займов и погашением ранее привлечённых займов, то FCF компании, называющийся свободным денежным потоком на капитал, будет положительным 32 225 445 тыс. руб.
И вот столь вольная трактовка величины FCF (и так дозволяется считать, и так) может быть использована инвестором в целях оправдания своего решения о покупке или продаже акций. Вот Вы продали свой пакет Черкизово, и в подтверждение своей правоты Вы можете сослаться на то, что мало того, что прибыль компании сдулась, так ещё и FCF отрицательный. Я, кстати, не считаю, что Вы допустили ошибку, приняв такое решение. Вы руководствовались своими критериями оценки. С этой точки зрения Вы не допустили ошибку, хотя, не всё так однозначно с этой компанией. На мой взгляд сейчас подходящее время для покупки этих акций с учётом перспективы снижения капитальных затрат в недалёко будущем. Снижение капитальных затрат приведёт к снижению процентных платежей по привлечённым заимствованиям, а ведь именно здесь и лежит причина столь резкого падения чистой прибыли компании. Черкизово списало в качестве невозвратных поступлений те деньги, которыми прежде государство компенсировало процентную ставку.
Поэтому я смотрю на будущее компании более оптимистично, а расчёт свободного денежного потока как разность между чистым денежным потоком от операционной деятельности и капитальными затратами я собирался выполнять по той причине, что это не запрещено экономической наукой и допускается при анализе финансовой отчётности. Лукойл именно так и считает свой FCF. Ну а если я собирался так считать вслед за Лукойлом, то мне было важно, с формальной точки зрения, отбросить всё то, что не подходит под определение капитальных затрат. И поразмыслив, я решил, что внеоборотные биологические активы сюда не подходят. Как я уже выше цитировал, ряд экономистов придерживаются той точки зрения, что капитальные расходы-это исключительно расходы на приобретение основных средств и только. Однако, не всё так однозначно и здесь, и я могу быть не прав, и я теперь думаю, заглянув в консолидированную финансовую отчётность за 2014 год. что я неправ. Если с точки зрения текущей учётной политики Группы в разделе, касающемся биологических активов ни слова об амортизации этих активов, что дало мне основание противопоставить их основным средствам и нематериалным активам, то согласно финансового отчёта Группы за 2014 год составленной в соответствие о стандартами US GAAP (с 2015 года компания перешла на МСФО) биологические активы касаемо свиноматок и крупно-рогатого скота учитывались следующим образом: "Новорождённый крупно-рогатый скот. свиньи и прочий молодняк, приобретённый для последующего воспроизводства, первоначально учитывается как товарно-материальные запасы. Молодняк крупно-рогатого скота и свиней не считается использованным в производстве до достижения продуктивного возраста, по достижении которого начинается амортизация сумм накопленных затрат на выращивание. Группа рассматривает продуктивный скот как объект основных средств, расходы по приобретению которых амортизируются в течение срока их использования.
Свиноматки: возраст перевода в основное стадо 1 год. Период амортизации 2 года. Крупно-рогатый скот: возраст перевода в основное стадо 2 года. Период амортизации 7 лет".
И вот, прочитав это, я решил, что не смотря на изменение учётной политики Группы, и отсутствие внеоборотных биологических активов в составе основных средств: Примечание №11, было бы ошибкой не включать расходы на приобретение внеоборотных биологических активов в расчёт свободного денежного потока фирмы, и было бы правильно сказать, что этот поток отрицателен.
Хотел бы сказать в заключение, что не мои расчёты с точностью до копейки (а такие расчёты невозможны по определению) были разбиты неучтённым фактором, а расчёты Группы, которая закладывала вплоть до четвёртого квартала государственные субсидии в расчёты своего будущего дохода. Когда в четвёртом квартале стало ясно, что часть предполагаемых доходов выпадает, Группе пришлось вносить в отчётность серьёзные коррективы.

tensor
Всерьез и надолго
Сообщения: 528
Зарегистрирован: 05 июл 2015 18:25
Откуда: Санкт-Петербург, Москва

Re: Черкизово, ПАО Группа (GCHE)

Сообщение tensor »

dkinvest писал(а): Хоть один аналитик предсказать, что будет такое огромное списание ОС всего лишь за один квартал?
На мфд форуме что-то подобное обсуждалось. Когда сразу после отчета РСБУ начались первые падения акции, я спросила, может ли переоценка ОС сильно ухудшить МСФО отчет так, что он станет заметно хуже РСБУ. Ответы были в стиле, что даже если и так, то это ерунда, так как всегда последнее слово за минфином, и если он скажет про max (РСБУ, МСФО), то неважно, что какую-то одну отчетность сильно испортят. Кстати, тот самый отвечавший чел год назад именно на примере ФСК говорил про разницу в переоценках ОС. Короче, предложили ждать решение правительства по дивидендам.

Вы сами просто держите акцию ФСК? Не перезаходили нигде? Какие мысли по ситуации.

Кстати, Аэрофлот тоже 4 квартал сильно испортил, вопреки ожиданиям. Некоторые уже подозревают, что с этим госом в следующем году будет история как с ФСК, может, просто напуганы.

И при этом еще и методику расчета Эбитды изменили. Также вывели из ее расчета выручку за техприсоединение.
Формально EBITDA не является общепринятым показателем отчетности, так что да, считают все немного по-разному. Да и сам показатель весьма неоднозначный. Если гуглить ebitda scam, то много статей с критикой и пример афер.
Как говорил Баффет "does management think the tooth fairy pays for capital expenditures? We’re very suspicious of accounting methodology that is vague or unclear" (цитата из письма акционерам в 2000 году)

Аватара пользователя
ValuaVtoroy
Гуру инвестиций
Сообщения: 6832
Зарегистрирован: 29 июн 2012 16:18

Re: Черкизово, ПАО Группа (GCHE)

Сообщение ValuaVtoroy »

Да, немного по разному считают EBITDA. Я тоже обращал на это внимание. МСФО не требует от составителей отчётности отражать её значение в отчёте. Поэтому нет соответствующего стандарта, который прописывал бы порядок отражения EBITDA в отчётности.

Аватара пользователя
dkinvest
Наставник
Сообщения: 2210
Зарегистрирован: 01 июл 2012 22:06
Откуда: Старые Васюки

Re: Черкизово, ПАО Группа (GCHE)

Сообщение dkinvest »

tensor писал(а): Вы сами просто держите акцию ФСК? Не перезаходили нигде? Какие мысли по ситуации.
Отвечу в своей ветке.

Аватара пользователя
ValuaVtoroy
Гуру инвестиций
Сообщения: 6832
Зарегистрирован: 29 июн 2012 16:18

Re: Черкизово, ПАО Группа (GCHE)

Сообщение ValuaVtoroy »

http://bf.arsagera.ru/gruppa_cherkizovo ... emy_subsid

Итоги 2016 года: изменение схемы субсидирования и слабая ценовая конъюнктура перекрыли успехи операционной деятельности

Группа Черкизово выпустила отчетность за 2016 год по МСФО.
Изображение

Прежде чем обратиться к анализу результатов в разрезе сегментов стоит отметить фактор, существенно повлиявший итоговый результат компании в отчетном периоде. Дело в том, что в прошедшем году компания списала государственные субсидии по кредитам сельхозпроизводителям на 1.3 млрд рублей. Данное списание было связано с изменением правил предоставления субсидий, произошедшем в четвертом квартале 2016 года. Нововведения предполагают, что с 1 января 2017 года уполномоченные банки будут предоставлять рублевые кредиты сельхозпроизводителям по ставкам не выше 5%. При этом государство будет предоставлять субсидии банкам на разницу между фактической и рыночной ставкой. В связи с неопределенностью получения субсидий, начисленных по старым правилам, и было принято решение об их списании на сумму 1.3 млрд рублей. С точки зрения финансовой отчетности это списание нашло отражение в повышенных процентных расходах и существенно повлияло на прибыль до налогообложения всех сегментов.

В дивизионе «Птицеводство» совокупная выручка прибавила 7% и составила 47.7 млрд рублей на фоне увеличения объемов реализации продукции (+6.4%) за счет запуска новых мощностей на птицефабрике «Моссельпром». Операционная прибыль сегмента при этом снизилась почти на треть – до 2.35 млрд рублей на фоне роста расходов на компоненты кормов, цены на которые номинированы в валюте. Прибыль до налогообложения сократилась в 3 раза – до 1.2 млрд рублей – в том числе и из-за списания субсидий.

Совокупная выручка свиноводческого сегмента показала снижение на 4% - до 15.9 млрд рублей на фоне падения цен на свинину на 10% и увеличения продаж на 9%, что связано с реализацией программы по улучшению генетики родительского поголовья, а также запуском двух новых площадок в Воронежской области. Несмотря на то, что валовая рентабельность сегмента снизилась с 36.5% до 23.5%, операционная прибыль сократилась только на 5% - до 3.8 млрд рублей. На результат по итогам отчетного периода положительно повлияла переоценка биологических активов на 861 млн рублей против отрицательной переоценки в 1.4 млрд рублей годом ранее. Прибыль до налогообложения снизилась на 28% – до 2.4 млрд рублей.

Выручка сегмента «Мясопереработка» выросла на 11% - до 36.6 млрд рублей. При этом снижение средних цен на продукцию оказалось небольшим (-2.6%). Операционная прибыль выросла на 42% - до 1.8 млрд рублей, прибыль до налогообложения выросла в 2 раза – до 1.7 млрд рублей.

Выручка сегмента «Растениеводство» прибавила 18% и составила 3.06 млрд рублей на фоне увеличения объемов продаж более чем на четверть и снижения цен на 6%, что было связано с избыточным предложением из-за рекордного урожая в целом по стране. Операционный убыток составил 563 млн рублей – в отчетном периоде компания отразила отрицательную переоценку биологических активов на 480 млн рублей. Убыток до налогообложения составил 653 млн рублей.

Убыток до налогообложения сегмента «Кормопроизводство» вырос в 7 раз почти до 400 млн рублей, а корпоративные расходы Группы снизились на 11% - до 2.5 млрд рублей, на что повлияли положительные курсовые разницы.

В итоге чистая прибыль компании упала более чем в 3 раза – до 1.9 млрд рублей.
Изображение
По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз по чистой прибыли на будущие года, что привело к небольшому снижению потенциальной доходности. Отметим, что компания продолжает достаточно активное развитие во всех основных сегментах своего присутствия, следствием чего должно стать продолжение роста финансовых показателей. Акции Группы Черкизово торгуются с P/BV 2016 около 0.7 и при снижении котировок могут войти в наши диверсифицированные портфели акций «второго эшелона».

Аватара пользователя
ValuaVtoroy
Гуру инвестиций
Сообщения: 6832
Зарегистрирован: 29 июн 2012 16:18

Re: Черкизово, ПАО Группа (GCHE)

Сообщение ValuaVtoroy »

Я тут посидел-подумал, и решил ни дивиденды не дисконтировать, в отсутствии свободного денежного потока (итоговые дивиденды этого года будут ниже прошлогодних дивидендов на 40% 13,65 против 22,75), ни как-ни-будь ещё оценивать акции компании. Всё же изменение государством политики субсидирования аграрного сектора вносит некоторую неопределённость относительно будущих денежных потоков и будущих дивидендных выплат. Однако, я сохраняю оптимизм относительно Группы "Черкизово". Предполагаемое снижение в недалёком будущем снижение капитальных затрат, и вероятный рост показателей группы, в том числе и финансовых, вменяемая стратегия развития бизнеса даёт мне основание надеяться, что группа справиться с текущими проблемами. Не загадывая относительно будущего денежного потока компании, решил в качестве ориентира взять балансовую стоимость одной акции. Согласно отчёта на одну акцию компании приходится чуть больше 1 200 рублей чистых активов. Вижу здесь неплохой потенциал роста курса акций от нынешней рыночной цены.
Не уверен, что увеличу в этом году позицию в акциях Черкизово, но это была бы, думается мне, неплохая инвестиция. Пока подожду выхода отчётностей Протека и ВСМПО-Ависма (предполагаю, что дивидендные выплаты потрачу на покупку акций этих компаний и Группы ЛСР, но возможно немного денег выделю и на покупку Черкизово).

Аватара пользователя
elber
Всерьез и надолго
Сообщения: 846
Зарегистрирован: 16 мар 2013 21:05
Откуда: Питер

Re: Черкизово, ПАО Группа (GCHE)

Сообщение elber »

ValuaVtoroy писал(а):Я тут посидел-подумал, и решил ни дивиденды не дисконтировать, в отсутствии свободного денежного потока (итоговые дивиденды этого года будут ниже прошлогодних дивидендов на 40% 13,65 против 22,75), ни как-ни-будь ещё оценивать акции компании. Всё же изменение государством политики субсидирования аграрного сектора вносит некоторую неопределённость относительно будущих денежных потоков и будущих дивидендных выплат. Однако, я сохраняю оптимизм относительно Группы "Черкизово". Предполагаемое снижение в недалёком будущем снижение капитальных затрат, и вероятный рост показателей группы, в том числе и финансовых, вменяемая стратегия развития бизнеса даёт мне основание надеяться, что группа справиться с текущими проблемами. Не загадывая относительно будущего денежного потока компании, решил в качестве ориентира взять балансовую стоимость одной акции. Согласно отчёта на одну акцию компании приходится чуть больше 1 200 рублей чистых активов. Вижу здесь неплохой потенциал роста курса акций от нынешней рыночной цены.
Не уверен, что увеличу в этом году позицию в акциях Черкизово, но это была бы, думается мне, неплохая инвестиция. Пока подожду выхода отчётностей Протека и ВСМПО-Ависма (предполагаю, что дивидендные выплаты потрачу на покупку акций этих компаний и Группы ЛСР, но возможно немного денег выделю и на покупку Черкизово).

Если они уменьшат кап затраты, как обещают, то могут еще в конце этого года выплатить за 1 полугодие 2017, так что дивы могут оказатся выше.

А в следующем будут больше, с учетом того, что у них растет выручка год к году. Всё тормозят отпускные цены на мясо, как они вернутся хотя бы к уровню 2015 года. то дивы будут под 40-50.

Аватара пользователя
ValuaVtoroy
Гуру инвестиций
Сообщения: 6832
Зарегистрирован: 29 июн 2012 16:18

Re: Черкизово, ПАО Группа (GCHE)

Сообщение ValuaVtoroy »

elber писал(а):Если они уменьшат кап затраты, как обещают, то могут еще в конце этого года выплатить за 1 полугодие 2017, так что дивы могут оказатся выше.

А в следующем будут больше, с учетом того, что у них растет выручка год к году. Всё тормозят отпускные цены на мясо, как они вернутся хотя бы к уровню 2015 года. то дивы будут под 40-50.
Возможно и выплатят. Исключать такую вероятность нельзя. За 2015 год они выплачивали промежуточные дивиденды. Прецедент имеет место.
Если верить прогнозам экономистов, в этом году начнётся рост реальных доходов населения. Если это на самом деле случится, то этот рост отразится на спросе населения на продукцию сельхозпроизводителей. А вслед за этим могут подрасти и цены на свинину и птицу. Пока же, заходя в магазины того же Магнита, вижу скидки на мясо кур от "Черкизово". У нас оно стоит со скидкой 98 руб/кг. Свинину, не только от Черкизово, тоже со скидкой продают в разных магазинах. Возможно потому, что сейчас пост идёт.
В общем, будем смотреть как события будут развиваться. Я свой пакет акций Черкизово не продал, и не собираюсь. Буду держать. Понижение дивидендных выплат от Черкизово практически не отразится на совокупной дивидендной доходности портфеля. Этих акций в моём портфеле немного. Как и акций НКНХ, по которым принято решение не объявлять и не выплачивать дивиденды.

Аватара пользователя
elber
Всерьез и надолго
Сообщения: 846
Зарегистрирован: 16 мар 2013 21:05
Откуда: Питер

Re: Черкизово, ПАО Группа (GCHE)

Сообщение elber »

ValuaVtoroy писал(а):В общем, будем смотреть как события будут развиваться. Я свой пакет акций Черкизово не продал, и не собираюсь. Буду держать. Понижение дивидендных выплат от Черкизово практически не отразится на совокупной дивидендной доходности портфеля. Этих акций в моём портфеле немного. Как и акций НКНХ, по которым принято решение не объявлять и не выплачивать дивиденды.
А я всё докупаюсь и буду продолжать это делать, вошел в черкизово дорого по 1050, сейчас средняя 936. И 17% от портфеля.

Пока немного на год приторможу, а в 2018 продолжу. а сейчас лучше Русагро добавлю, тем более там у меня средняя 928, а рынок 700 - так что более интересно докупать. А от портфеля всего 10%.

Аватара пользователя
ValuaVtoroy
Гуру инвестиций
Сообщения: 6832
Зарегистрирован: 29 июн 2012 16:18

Re: Черкизово, ПАО Группа (GCHE)

Сообщение ValuaVtoroy »

Ну удачи Вам. Не знаю как долго ещё рынок будет корректироваться, но предполагаю, что по многим бумагам могут сложиться вполне привлекательные цены.

Аватара пользователя
ValuaVtoroy
Гуру инвестиций
Сообщения: 6832
Зарегистрирован: 29 июн 2012 16:18

Re: Черкизово, ПАО Группа (GCHE)

Сообщение ValuaVtoroy »

Ну вот, не успел я 10 апреля сказать про мою прогнозную цену по акциям Черкизово = 1 200 рублям (на тот момент цена акции находилась в районе 870 рублей), а уже в пятницу 21 апреля акция закрылась на отметке 1 289 рублей, снизившись до 1178 рублей к настоящему моменту. Чудны твои дела, Господи. Я смотрю на волатильность акции, пожимая недоуменно плечами. С чего бы этот рост на фоне не совсем хорошей отчётности за 2016 год? Вроде бы ни каких серьёзных новостей, кроме покупки НАПКО, по компании не выходило. Что-то слишком быстро мой прогноз реализовался. +35%.

Аватара пользователя
elber
Всерьез и надолго
Сообщения: 846
Зарегистрирован: 16 мар 2013 21:05
Откуда: Питер

Re: Черкизово, ПАО Группа (GCHE)

Сообщение elber »

Я хоть в плюс вышел, а то покупал когда-то по 1050, на сегодняшний момент средняя 936. И 20% от портфеля.

Плохо, что там объемы маленькие, какими-то 10-ми млн. руб. задрали цену, думаю она немного упадет, т.к. пока фундаментально не стоит 1200. Хотя, на рынке покупают ожиданиями, а там всё будет хорошо.

Думаю, что сейчас Черкизово не интересно покупать, Русагро интереснее по 700. т.к. у них цена рядом ходила всегда и по финансовым показателям они похожи.

Аватара пользователя
ValuaVtoroy
Гуру инвестиций
Сообщения: 6832
Зарегистрирован: 29 июн 2012 16:18

Re: Черкизово, ПАО Группа (GCHE)

Сообщение ValuaVtoroy »

ValuaVtoroy писал(а):Ну вот, не успел я 10 апреля сказать про мою прогнозную цену по акциям Черкизово = 1 200 рублям (на тот момент цена акции находилась в районе 870 рублей), а уже в пятницу 21 апреля акция закрылась на отметке 1 289 рублей, снизившись до 1178 рублей к настоящему моменту. Чудны твои дела, Господи. Я смотрю на волатильность акции, пожимая недоуменно плечами. С чего бы этот рост на фоне не совсем хорошей отчётности за 2016 год? Вроде бы ни каких серьёзных новостей, кроме покупки НАПКО, по компании не выходило. Что-то слишком быстро мой прогноз реализовался. +35%.
Новости последних дней проливают свет на истинную, как мне кажется, причину роста рыночной цены компании до её балансового значения. Крупный неконтролирующий акционер компании Prosperity Capital Management, владеющий 21,3% долей в капитале Черкизово, предложил основному акционеру выкупить эту долю. Переговоры шли около полу-года. Видимо на инсайде рыночная цена и выросла до нынешних 1 200-1 300 рублей. Если сделка будет одобрено антимонопольным ведомством, то у контролирующего акционера возникнет обязательство сделать оферту по выкупу акций у остальных акционеров. Но из текста статьи, который привожу ниже, можно понять, что Бабаев не стремится к делистингу компании, а у меня нет ни какого желания эту оферту принимать. Так что буду сидеть на попе ровно.
http://stocks.investfunds.ru/news/125043/
В «Черкизово» становится теснее. Семья Игоря Бабаева выкупает долю Prosperity за 12 млрд руб. // Коммерсантъ
12.07.2017.
Семья Игоря Бабаева направит 12 млрд руб. на выкуп 21,3% группы «Черкизово» у Prosperity Capital Management. Таким образом, основной акционер консолидируют более 86% уставного капитала агрохолдинга, после чего направит остальным акционерам обязательное предложение о выкупе их бумаг. В будущем «Черкизово» собирается увеличивать free-float, не исключая проведение SPO.

Контролирующий акционер «Черкизово» семья Игоря Бабаева вместе с аффилированными лицами договорились с фондами и портфелями под управлением Prosperity Capital Management о выкупе их доли — 21,3% в капитале группы. Сделка будет осуществляться исходя из цены 1,3 тыс. руб. за акцию. Всего на выкуп принадлежащих Prosperity акций и GDR (три расписки равны двум акциям) будет направлено около 12 млрд руб., сказано в сообщении «Черкизово». Сейчас семья господина Бабаева контролируют 65% группы, главным образом через MB Capital Europe Ltd. Еще 4,89% «Черкизово» владеет Norges Bank, 5,06% у испанского партнера агрохолдинга Grupo Fuertes.

«Черкизово» — один из крупнейших в России производителей куриного мяса, свинины и мясных продуктов. Его продажи в 2016 году выросли на 9%, до 903 тыс. тонн, выручка за тот же период увеличилась на 7%, до 82,4 млрд руб., чистая прибыль сократилась на 68%, до 1,9 млрд руб.

Сегодня на закрытии торгов на Московской бирже акции «Черкизово» стоили 1,3 тыс. руб. за бумагу, капитализация составила 57,3 млрд руб. Стоимость GDR «Черкизово» на Лондонской бирже в конце дня была $14 (844,2 руб. по курсу ЦБ на вторник) за расписку. Капитализация «Черкизово» в Лондоне — $923,2 млн (55,66 млрд руб. по курсу ЦБ на вторник).

В «Черкизово» рассказали, что инициатором сделки выступил Prosperity. Директор Prosperity Алексей Кривошапко сказал “Ъ”, что переговоры с основным владельцем «Черкизово» велись около пяти месяцев. «Мы нашли цену, которая устраивает обе стороны»,— сказал господин Кривошапко. Он отметил, что для Prosperity интерес к сделке был вызван, в том числе, существенным ростом бумаг «Черкизово» в последние месяцы. С начала 2017 года акции группы на Московской бирже подорожали на 69%, расписки в Лондоне — на 63%.

Сделка с Prosperity должна быть одобрена Федеральной антимонопольной службой и, как ожидается, завершится в течение 30 дней, говорят в «Черкизово». После этого, в соответствии с законом, всем другим акционерам группы будет направлена оферта о выкупе бумаг по цене не ниже, чем в сделке с Prosperity. Старший аналитик BCS Global Markets Марат Ибрагимов сомневается, что остальные акционеры будут продавать свои бумаги, так как они были изначально заинтересованы в долгосрочном участии в капитале. Председатель совета директоров Grupo Fuertes Рафаэль Фуэртес в мае не исключал, что испанская группа может увеличить долю в капитале «Черкизово».

По словам гендиректора «Черкизово» Сергея Михайлова, агрохолдинг сегодня рассматривает разные способы увеличения числа акций в свободном обращении и повышения их ликвидности. Среди вариантов обсуждается как SPO, так и прямая продажа бумаг, уточнил представитель «Черкизово».

Старший аналитик Райффайзенбанка Наталья Колупаева отмечает, что портфельный инвестор в лице Prosperity, с одной стороны, обеспечивал привлекательность для миноритарных акционеров, с другой — сдерживал ликвидность «Черкизово». По ее мнению, возможное SPO группы позволит ей сохранить статус публичного эмитента и даст ориентир рыночной стоимости на случай возможной продажи доли стратегическому инвестору. Собеседник “Ъ”, знакомый с ситуацией, говорит, что акционеры группы уже встречались с несколькими потенциальными инвесторами для обсуждения вариантов сотрудничества с вхождением в капитал: такие встречи были, в частности, с Российским фондом прямых инвестиций и с японской корпорацией Mitsui & Co.
Анатолий Костырев, Олег Трутнев

Аватара пользователя
ValuaVtoroy
Гуру инвестиций
Сообщения: 6832
Зарегистрирован: 29 июн 2012 16:18

Re: Черкизово, ПАО Группа (GCHE)

Сообщение ValuaVtoroy »

На Смарт-Лабе про Черкизово:
https://smart-lab.ru/blog/419594.php

Аватара пользователя
ValuaVtoroy
Гуру инвестиций
Сообщения: 6832
Зарегистрирован: 29 июн 2012 16:18

Re: Черкизово, ПАО Группа (GCHE)

Сообщение ValuaVtoroy »

Интересные новости поступают по Группе "Черкизово":
http://stocks.investfunds.ru/news/127629/
«Черкизово» позвала миноритариев. Группа предложила выкупить их акции и GDR // Коммерсантъ.
14.09.2017.
"Они будут приобретаться по цене 1,3 тыс. руб. за акцию, что соответствует их оценке при сделке по покупке доли у Prosperity Capital Management.

Контролирующий акционер группы «Черкизово» семья Игоря Бабаева направила миноритариям оферту о выкупе их бумаг. Они будут приобретаться по цене 1,3 тыс. руб. за акцию, что соответствует их оценке при сделке по покупке доли у Prosperity Capital Management. «Черкизово» в рамках оферты может выкупить все бумаги с биржи, а затем продать их повторно по более высокой цене, предполагают аналитики.

Основной владелец ПАО «Группа Черкизово» АПК «Михайловский» (контролируется семьей основателя группы Игоря Бабаева) вчера объявил оферту на выкуп у миноритарных акционеров акций и GDR (три расписки равны двум акциям). Одна акция будет покупаться за 1,3 тыс. руб., одна GDR — за 866,66 руб., сказано в сообщении «Черкизово». Цена за одну GDR в долларах будет рассчитываться по курсу ЦБ на дату подачи заявления о продаже. Заявления о продаже акций и GDR принимаются до 29 сентября 2017 года включительно.

Выкуп бумаг будет происходить по той же цене, по которой в августе приобретались акции и GDR компании у фондов под управлением Prosperity Capital Management. За долю 21,05% было заплачено 12 млрд руб. После сделки доля семьи господина Бабаева в капитале «Черкизово» достигла около 88%. Еще 8,01% компании владеет испанский партнер группы по проекту «Тамбовская индейка» Grupo Fuertes. Уставный капитал «Черкизово» разделен на 43,96 млн акций. Таким образом, на выкуп 4% акций группа может потратить 2,28 млрд руб.

В 2016 году у «Черкизово», по собственным данным, было второе место в России в сегменте птицеводства с долей 10% в натуральном выражении и третье место в сегменте свиноводства с долей 5%. За первое полугодие 2017 года общие продажи группы выросли на 4,18%, до 460,5 тыс. тонн. Выручка в том же периоде увеличилась на 12%, до 43,3 млрд руб., чистая прибыль — в 5,4 раза, до 5,1 млрд руб.

«Черкизово» выставило оферту миноритариям, несмотря на то, что ЦБ не требовал этого от компании. В группе объяснили это тем, что после объявления о покупке доли Prosperity несколько институциональных и частных инвесторов направили предложения о продаже своих бумаг. Старший аналитик BCS Global Markets Марат Ибрагимов считает, что оферта дает «Черкизово» возможность выкупить все бумаги с рынка и провести делистинг. Затем, по его мнению, компания повторно продаст их на рынок по более высокой цене. «Сейчас ввиду небольшого free-float ликвидность бумаг очень низкая, что существенно ограничивает интерес к ним инвесторов, а, следовательно, отрицательно влияет на рыночную капитализацию»,— рассуждает господин Ибрагимов.

Директор Prosperity Capital Management Алексей Кривошапко оценивает как высокую вероятность того, что миноритарии «Черкизово» воспользуются офертой. В «Черкизово» заявили, что готовы выкупить все предложенные бумаги, но ожидают, что крупные миноритарии сохранят свои пакеты. Гендиректор «Черкизово» Сергей Михайлов ранее говорил, что группа рассматривает разные способы увеличения числа акций в свободном обращении и повышения их ликвидности. В частности, в компании не исключали проведения SPO и re-IPO.

Вчера на торгах на Московской бирже акции «Черкизово» подешевели на 2,12%, до 1,29 тыс. руб. за бумагу, капитализация составляла 56,88 млрд руб. Стоимость GDR на Лондонской бирже снизилась на 1,29%, до $15,3 за расписку (876,07 руб. по курсу ЦБ на среду). Капитализация «Черкизово» в Лондоне — $1,01 млрд (57,77 млрд руб. по курсу ЦБ).
Анатолий Костырев".

Хорошо что компания предложила ту же цену выкупа, что и крупному неконтролирующему акционеру. Хорошо что руководство Черкизово уважительно относится не только к крупным миноритарным, но и к акционерам рангом пониже. Хорошо что в компании надеется на то, что оставшиеся крупные миноритарии сохранят свои доли, что свидетельствует о том, что даже если и будет делистинг, он будет не надолго. Затем компания может продать акции в рынок по более высокой цене, что тоже хорошо потому, что компания ценит то, чем владеет. Хорошо что компания, продав выкупленные раннее акции в рынок, увеличит free-float.
Продолжаю сидеть на попе ровно и ждать дальнейшего развития событий. Мои акции останутся при мне. Во всяком случае пока.

Аватара пользователя
ValuaVtoroy
Гуру инвестиций
Сообщения: 6832
Зарегистрирован: 29 июн 2012 16:18

Re: Черкизово, ПАО Группа (GCHE)

Сообщение ValuaVtoroy »

http://cherkizovo.com/press/company-news/9410/
Группа «Черкизово» объявляет финансовые результаты за третий квартал и девять месяцев 2017 года

15 Ноября 2017.
Москва, Россия — 15 ноября 2017 года – Группа «Черкизово» (LSE: CHE; MOEX: GCHE) (далее «Черкизово», «Группа» или «компания»), крупнейший в России вертикально интегрированный производитель мясной продукции и комбикормов, объявляет неаудированные консолидированные финансовые результаты по МСФО за девять месяцев, закончившихся 30 сентября 2017 года.

Ключевые финансовые показатели.

3-й квартал 2017.

Выручка за третий квартал 2017 года составила 22,8 млрд рублей.
Валовая прибыль сократилась на 32%, достигнув 4,9 млрд рублей.
Валовая рентабельность составила 21,6%
Скорректированный показатель EBITDA* сократился на 15% и составил 3,7 млрд рублей.
Скорректированная маржа по EBITDA* составила 16,0%

9 месяцев 2017 против 9 месяцев 2016:

Выручка выросла на 12%, достигнув 66,1 млрд рублей, по сравнению с 59,2 млрд рублей за 9 месяцев 2016 года.
Валовая прибыль увеличилась на 37% до 17,8 млрд рублей против 13,0 млрд рублей за 9 месяцев 2016 года.
Валовая рентабельность достигла 26,9% по сравнению с 22,0% за аналогичный период прошлого года
Операционные расходы сохранились на прежнем уровне – 9,5 млрд рублей.
Скорректированный показатель EBITDA* достиг 11,7 млрд рублей и более чем удвоился по сравнению с 5,3 млрд рублей за 9 месяцев 2016 года.
Скорректированная маржа по EBITDA* достигла 17,7% против 9,0% за 9 месяцев 2016 года.
Чистая прибыль увеличилась на 158% до 5,6 млрд рублей против 2,2 млрд рублей за 9 месяцев 2016 года.
Чистый операционный денежный поток за 9 месяцев 2017 года составил 9,8 млрд рублей.
Чистый долг** по состоянию на 30 сентября 2017 составил 47,2 млрд рублей.
Чистая прибыль на акцию составила 130,4 рубля по итогам 9 месяцев 2017 года (9 месяцев 2016 года – 50,0 рублей)

Основные корпоративные события за третий квартал 2017 года.

В июле 2017 года Группа «Черкизово» объявила о планах по строительству площадок откорма индейки в Липецкой области. Проект подразумевает строительство трех площадок откорма индейки на тысяче гектаров земли. Ожидается, что инвестиции в проект составят 1,7 млрд рублей.
Также в июле текущего года Группа «Черкизово» объявила о планах по дальнейшему развитию птицефабрики «ЛИСКо Бройлер», являющейся крупнейшим производителем мяса птицы в Воронежской области.
В августе Васильевская птицефабрика получила разрешение на экспорт продукции в Ирак. Данное разрешение является существенным шагом в реализации экспортного потенциала группы.
Также в августе контролирующий акционер ПАО «Группа Черкизово» совместно с аффилированными лицами завершил сделку по покупке 21,05% обыкновенных акций и ГДР Группы у фондов и портфелей под управлением Prosperity Capital Management по цене 1 300 рублей за обыкновенную акцию. Общая сумма сделки составила 12,0 млрд рублей.
В сентябре Группа «Черкизово» объявила о сборе рекордного урожая озимой пшеницы, составившего 270 000 тонн, что практически вдвое больше прошлогоднего, когда было собрано 140 000 тонн. Рост был обеспечен благодаря увеличению посевных площадей под озимую пшеницу.
Основные корпоративные события после отчетного периода

В октябре 2017 года Группа «Черкизово» объявила итоги оферты по выкупу акций. В общей сложности за 532 млн рублей было выкуплено 73 407 обыкновенных акций и 503 293 ГДР, составляющих в совокупности 0,93% от уставного капитала Группы «Черкизово». В результате оферты доля контролирующего акционера ПАО «Группа Черкизово» совместно с аффилированными лицами составляет 89,62% уставного капитала ПАО «Группа Черкизово».

Генеральный директор Группы «Черкизово» Сергей Михайлов прокомментировал:

«Показатели Группы в этом году иллюстрируют восстановление нашего бизнеса, внутреннего и экспортного рынков, начавшееся еще в конце прошлого года. Мы наблюдаем стабильные финансовые и операционные результаты третьего квартала 2017 года, а в течение всего года компания показывает уверенный рост выручки и повышающуюся эффективность бизнес-процессов, несмотря на усиливающуюся конкуренцию из-за увеличения производственных мощностей внутри страны. За 9 месяцев текущего года чистая прибыль увеличилась на 158%, благодаря постоянно растущей эффективности бизнеса, восстановлению российского потребительского рынка и укреплению курса рубля.

Мы видим результат наших усилий по обеспечению роста и доходности всех сегментов бизнеса. За последние 9 месяцев сегменты свиноводства и птицеводства внесли значительный вклад в рост показателя EBITDA Группы. Вместе с этим урожай озимой пшеницы стал рекордным для группы – покупка «НАПКО», как и планировалось, существенно усилила нашу самообеспеченность по зерну.

За последний квартал мы анонсировали инвестиционные планы, в результате которых будет увеличена производственная мощность свинокомплексов в Липецкой и Воронежской областях. Наше совместное предприятие «Тамбовская индейка» вышло на полную мощность.

Для того чтобы упрочить наше лидерство на высококонкурентном рынке, мы фокусируемся на развитии проектов по производству продукции с высокой добавленной стоимостью – готовых к употреблению продуктов и мясных полуфабрикатов. Для дальнейшего усиления нашей позиции на рынке мы реализуем инвестиционный проект в Кашире по строительству суперсовременного завода по производству колбас, который станет крупнейшим в Европе.

В настоящий момент мы наблюдаем нисходящие тренды на рынке свинины и мяса птицы. В то же время мы ожидаем снижения цен, что в краткосрочной перспективе может сказаться на доходности. В основном это объясняется сезонностью. Тем не менее, мы разделяем оптимистичный взгляд на будущее».

Выручка.

Выручка группы увеличилась на 12%, достигнув 66,1 млрд рублей против 59,2 млрд рублей за 9 месяцев 2016 года. Основное влияние на рост показателя оказали сегменты свиноводства, птицеводства и мясопереработки, показав рост по сравнению с прошлым годом на 21%, 3% и 7% соответственно и разнонаправленную динамику в сравнении со вторым кварталом: -10%, -1% и +8% соответственно. Средние цены незначительно выросли за прошедший год и не изменились или несколько снизились по сравнению с предыдущим кварталом.

Валовая прибыль.

Валовая прибыль возросла на 37%, достигнув 17,8 млрд рублей против 13,0 млрд рублей годом ранее. Увеличение валовой прибыли вызвано восстановлением потребительского рынка и укреплением рубля, что в свою очередь обеспечивает рост продаж и сокращение расходов на корма животным, где значительная часть стоимости формируется в иностранной валюте. В течение 9 месяцев 2017 года стоимость рубля достигала значений, которые последний раз наблюдались только в 2015 году. Комбинация повышения уровня продаж и снижения стоимости кормов увеличила валовую маржу на 26,9% за 9 месяцев 2017 года. В то же время по сравнению с предыдущим кварталом валовая прибыль сократилась на 32%.

Операционные расходы.

Операционные расходы за 9 месяцев 2017 года остались на уровне аналогичного периода прошлого года, составив 9,5 млрд рублей. За третий квартал операционные расходы выросли на 12% по сравнению с прошлым кварталом. Операционные расходы, как процент от выручки, за девять месяцев текущего года сократились до 14,4%.

Скорректированный показатель EBITDA.

За 9 месяцев 2017 года скорректированный показатель EBITDA достиг 11,7 млрд рублей, что практически вдвое больше значения этого показателя за аналогичный период прошлого года. Скорректированная маржа по EBITDA увеличилась до 17,7% (показатель за 9 месяцев 2016 года – 9,0%). В третьем квартале текущего года данный показатель составлял 16,0% против 12,8% за аналогичный период 2016 года.

Процентные расходы.

Чистые процентные расходы за 9 месяцев 2017 года составили 2,4 млрд рублей, что на 23% больше, чем за аналогичный период прошлого года, когда данный показатель составил 1,9 млрд рублей. Причиной роста чистых процентных расходов стало снижение объемов государственной поддержки и рост совокупного долга.

Чистая прибыль.

За 9 месяцев 2017 года чистая прибыль Группы «Черкизово» составила 5,6 млрд рублей, увеличившись на 158% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, когда этот показатель составил 2,2 млрд рублей. Чистая маржа за 9 месяцев 2017 года выросла до 8,5% по сравнению с 3,7% за аналогичный период прошлого года.

Денежный поток.

Операционный денежный поток за 9 месяцев 2017 года составил 9,8 млрд рублей по сравнению с 5,1 млрд рублей за 9 месяцев 2016 года. В основном это связано с увеличением операционной прибыли.

Птицеводство.

Объем продаж сегмента увеличился на 4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достиг 385 373 тонн готовой продукции (9 месяцев 2016 года – 372 070 тонн). Рост объема производства был поддержан объемами продаж. В аналогичном периоде прошлого года менеджментом компании было принято решение распродать излишки продукции из-за волатильности на рынке, что позволило увеличить объем продаж, но оказало давление на цены.

Средняя цена на продукцию сегмента за 9 месяцев 2017 года выросла на 1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 90,13 руб/кг, так как брендированная продукция и продукция для сегмента HoReCa обеспечили основной объем продаж в соответствии со стратегией Группы. В третьем квартале средняя цена сократилась на 2% до 88,14 руб/кг из-за снижения цен на рынке в целом.

По сравнению с аналогичным периодом прошлого года выручка сегмента выросла на 3%, составив 35,5 млрд рублей (9 месяцев 2016 года – 34,5 млрд рублей). Этот рост объясняется ростом средней цены реализации, так как доля брендированной продукции и продукции с высокой добавленной стоимостью в совокупном объеме продаж растет.

Валовая прибыль сегмента выросла на 66%, достигнув 8,1 млрд рублей, против 4,9 млрд рублей за 9 месяцев 2016 года. Улучшение данного показателя, в первую очередь, связано с укреплением курса рубля и, как следствие, снижением расходов на корма животным. Валовая рентабельность достигла 23,0% по сравнению с 14,3% за 9 месяцев 2016 года.

Доля операционных затрат, как процент от выручки, сократилась до 10,8% против 10,9% за 9 месяцев 2016 года. Снижения операционных расходов удалось добиться за счет снижения затрат на ремонт и обслуживание оборудования, сокращения фонда оплаты труда, маркетинговых активностей и рекламы.

Операционная рентабельность в третьем квартале 2017 года сократилась до 8,8% по сравнению со вторым кварталом, когда этот показатель составлял 15,6%, за счет снижения средней цены реализации.
Операционная прибыль за 9 месяцев 2017 увеличилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составляет 4,3 млрд рублей. Операционная рентабельность за девять месяцев текущего года составила 12,2%.

Чистая прибыль сегмента составила 3,5 млрд рублей, против 0,3 млрд рублей за 9 месяцев 2016 года. В основном рост чистой прибыли объясняется повышением эффективности бизнеса.

Скорректированный показатель EBITDA увеличился на 163% до 5,7 млрд рублей, против 2,2 млрд рублей за аналогичный период прошлого года. Скорректированная маржа по EBITDA составила 16,2%. В текущем квартале маржа по EBITDA сократилась до 14,1% по сравнению с 17,3%, зафиксированными в прошлом квартале.

Свиноводство.

Объемы производства сегмента достигли 148 722 тонн, увеличившись на 13% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, когда была произведена 131 581 тонна. Увеличение объемов производства связано с запуском двух новых площадок откорма в Воронежской области в 2016 году и трех – в Липецкой области в 2017 году, а также с реализацией стратегии Группы по улучшению генетики поголовья, запущенной в 2014 году.

Средняя цена реализации достигла 93,74 руб/кг, увеличившись на 8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, когда этот показатель составлял 86,59 руб/кг. Повышение цены связано с увеличением потребления свинины в России, которое отчасти вызвано промокампаниями в торговых сетях, а также стабилизацией покупательной способности населения.

Совокупный объем продаж сегмента свиноводства вырос на 21%, достигнув 13,5 млрд рублей (9 месяцев 2016 года – 11,2 млрд рублей). Рост продаж был ожидаем, так как объем реализации и цена увеличивались год от года. По сравнению со вторым кварталом текущего года продажи снизились на 10%, а цены на 4%.

Валовая прибыль за 9 месяцев 2017 года возросла на 54%, достигнув 5,1 млрд рублей, против 3,3 млрд рублей за 9 месяцев 2016 года. Повышение валовой прибыли, в основном, связано со снижением затрат на корма животным и ветеринарные препараты благодаря укреплению курса рубля к доллару США. Валовая прибыль сегмента в третьем квартале по сравнению со вторым сократилась на 58%.

Операционные расходы, как процент от выручки, сократились по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составили 2,9% против 4,9% годом ранее.

Операционная прибыль значительно возросла, достигнув 4,8 млрд рублей против 2,8 млрд рублей за 9 месяцев 2016 года. Операционная рентабельность увеличилась до 35,1% по сравнению с 24,9% за аналогичный период прошлого года.

Чистая прибыль за 9 месяцев текущего года выросла на 87% и составила 4,5 млрд рублей по сравнению с 2,4 млрд рублей годом ранее.

Скорректированный показатель EBITDA более чем удвоился по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достиг 5,1 млрд рублей (9 месяцев 2016 года – 2,5 млрд рублей). Скорректированная маржа по EBITDA составила 37,6% за

9 месяцев 2017 года против 22,1% за 9 месяцев 2016 года. По сравнению со вторым кварталом скорректированный показатель EBITDA снизился до 14%.

Мясопереработка.

Объем продаж сегмента достиг 167 346 тонн, увеличившись на 5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, когда объем продаж составил 158 647 тонн. Увеличения объемов продаж удалось достичь благодаря расширению ассортимента продукции и расширению географии продаж на Урал и Северо-Запад России с 2016 года.

За отчетный период средняя цена реализации выросла на 3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув 150,19 руб/кг, из-за роста объема продаж продукции с высокой добавленной стоимостью. Средняя цена реализации в третьем квартале выросла по сравнению со вторым кварталом текущего года на 1% до 150,34 руб/кг (второй квартал 2017 года – 148,92 руб/кг).

Выручка сегмента за 9 месяцев 2017 года увеличился на 7%, достигнув 24,4 млрд рублей (9 месяцев 2016 года – 22,8 млрд рублей). Увеличение совокупного объема продаж связано с ростом средней цены реализации и объемов продаж. В третьем квартале 2017 года по сравнению со вторым кварталом объем продаж увеличился на 8%.

Валовая доходность за 9 месяцев 2017 года достигла 4,2 млрд рублей, увеличилась на 8% по сравнению с 3,9 млрд рублей за аналогичный период прошлого года. Валовая рентабельность составила 17,2% против 17,1% за 9 месяцев 2016 года. Валовая доходность увеличилась на 9% по сравнению со вторым кварталом.

Операционная прибыль выросла на 14%, достигнув 1,3 млрд рублей по сравнению с 1,2 млрд рублей за 9 месяцев 2016 года. Операционная рентабельность достигла 5,5% против 5,1% за аналогичный период прошлого года благодаря повышению рентабельности производства колбасных изделий и сокращению расходов на маркетинг и продажи продукции.

За отчетный период чистая прибыль сегмента составила 1,1 млрд рублей.

За 9 месяцев 2017 года скорректированный показатель EBITDA составил 1,9 млрд рублей (9 месяцев 2016 года – 1,6 млрд рублей). По сравнению с предыдущим кварталом скорректированный показатель EBITDA вырос на 18%. Скорректированная маржа по EBITDA составила 7,6% за 9 месяцев 2017 года, что выше 7,2%, зафиксированных за аналогичный период прошлого года.

Растениеводство.

В третьем квартале 2017 года Группа «Черкизово» начала уборочную кампанию, в результате которой планируется собрать около 750 000 тонн урожая. По сравнению с прошлым годом урожай пшеницы превзошел бюджетные прогнозы. В текущем году Группа «Черкизово» уже собрала более 264 000 тонн озимой пшеницы – практически вдвое больше, чем годом ранее.

В течение года цены на зерно были ниже, заложенных в бюджет и ниже уровня 2016 года. В связи с сезонностью бизнеса в сегменте «Растениеводство» результаты по нему публикуются на ежегодной основе, что позволяет более точно отразить показатели и обеспечить соответствующую сравнительную базу.

Финансовое положение.

За отчетный период капитальные затраты Группы на недвижимость, заводы, оборудование и поддержание производств составили 9,5 млрд рублей, что больше, чем за аналогичный период прошлого года на 28%. Инвестиции в сегмент птицеводства составили 1,0 млрд рублей. В сегмент свиноводства было инвестировано 3,6 млрд рублей – в строительство двух свинокомплексов в Липецкой области, развитие площадок в Воронежской области и строительство двух новых площадок откорма в Пензенской области. В сегмент мясопереработки было инвестировано 4,1 млрд рублей – в строительство мясоперерабатывающего завода в Каширском районе Московской области. В строительство нового зерносушильного комплекса сегмента растениеводства было инвестировано 0,3 млрд рублей.

Группа провела сделку с аффилированными лицами по приобретению компании «НАПКО» – одного из ведущих российских производителей зерновых. В состав приобретенных активов вошли земли сельскохозяйственного назначения общей площадью 147 000 га, расположенные в Липецкой, Тамбовской и Пензенской областях, которые являются стратегически важными для Группы. В 2016 году на этих землях «НАПКО» произвела 250 тысяч тонн зерновых культур. В результате сделки общий банк сельскохозяйственных земель Группы «Черкизово» увеличился до 287 000 га. Кроме того, в рамках сделки «Черкизово» приобрело производственную инфраструктуру для возделывания и хранения зерновых.

По состоянию на 30 сентября 2017 года, чистый долг** составил 47,2 млрд рублей против 36,9 млрд рублей на конец 2016 года. Общий долг, по состоянию на 30 сентября 2017, увеличился до 50,4 млрд рублей по сравнению с 38,6 млрд рублей на конец 2016 года. По состоянию на 30 сентября 2017 года, долгосрочные обязательства составляли 67% кредитного портфеля Группы и равнялись 34,0 млрд рублей. Краткосрочные обязательства составляли 33% кредитного портфеля Группы и равнялись 16,4 млрд рублей. Стоимость долга в третьем квартале 2017 года составляет 8,3% против 9,7% за 12 месяцев 2016 года. Доля субсидируемых кредитов и кредитных линий в долговом портфеле Группы составляет 31% против 35% по итогам 2016 года. Денежные средства и их эквиваленты составляют 2,5 млрд рублей по состоянию на 30 сентября 2017 года.

В августе контролирующий акционер ПАО «Группа Черкизово» совместно с аффилированными лицами завершил сделку по покупке 21,05% обыкновенных акций и ГДР Группы у фондов и портфелей под управлением Prosperity Capital Management по цене 1 300 рублей за обыкновенную акцию. Общая сумма сделки составила 12 млрд рублей.

В октябре 2017 года Группа «Черкизово» объявила итоги оферты по выкупу акций. В общей сложности за 532 млн рублей было выкуплено 73 407 обыкновенных акций и 503 293 ГДР, составляющих в совокупности 0,93% от уставного капитала Группы «Черкизово». В результате оферты доля контролирующего акционера ПАО «Группа Черкизово» совместно с аффилированными лицами составляет 89,62% уставного капитала ПАО «Группа Черкизово».

Субсидии.

За девять месяцев 2017 года Группа начислила 0,4 млрд рублей субсидий на обслуживание долга, которые были направлены на погашение процентных платежей (за 9 месяцев 2016 года начислено субсидий – 1,5 млрд рублей). Фактически за 9 месяцев 2017 года Группа получила 0,6 млрд рублей субсидий, против 1,1 млрд рублей за аналогичный период прошлого года.

Виды на будущее.

Группа придерживается осторожного прогноза до конца текущего года, принимая во внимание основные элементы ценообразования. Цены на свинину и мясо птицы снизились под влиянием сезонных факторов. В дополнение к этому собран большой урожай, что, тем не менее, вероятно, не скажется на ценах на сырье. Последнее связано с относительным укреплением рубля по отношению к доллару США. Также, опираясь на прогнозы и основные тренды, мы ожидаем позитивные изменения и в 2018 году. Вместе с этим Группа внимательно оценивает риски и возможности их минимизации.

Макроэкономический прогноз в России благополучный и стабильный. Усиление рубля по сравнению с основными валютами позволит и в дальнейшем снижать стоимость кормов и будет способствовать повышению эффективности бизнеса. Если не произойдет ничего непредвиденного, руководство Группы ожидает, что сочетание этих позитивных факторов вкупе с восстановлением российского потребительского рынка должно обеспечить прибыльность Группы в будущем.

За дополнительной информацией, пожалуйста, обращайтесь на сайт ПАО «Группа Черкизово» www.cherkizovo.com или к Анатолию Верещагину, Управляющему партнеру КА «Прогресс» +7 965 334 34 34 av@progresspr.ru

Аватара пользователя
ValuaVtoroy
Гуру инвестиций
Сообщения: 6832
Зарегистрирован: 29 июн 2012 16:18

Re: Черкизово, ПАО Группа (GCHE)

Сообщение ValuaVtoroy »

Неплохие результаты за 9 месяцев, на мой взгляд. Единственное, что меня смущает на данный момент, это доля в компании, которой владеет Группа совместно с аффилированными лицами. 89,62%. В случае если компания приобретёт 95% акций, то она будет обязана уведомить остальных владельцев компании о том, что у тех есть право предъявить свои акции к обязательному выкупу. Но как я писал в предыдущем сообщении, руководство компании не озвучивало планов по делистингу акций компании на Московской бирже. Вероятно, даже, что скупленные у фонда акции вновь будут предложены инвесторам.
Однако, учитывая, https://www.if24.ru/ispantsy-poluchili- ... herkizovo/ что:
"MB Capital Europe семьи Игоря Бабаева продал 2,89% уставного капитала группы компании Grupo Corporativo Fuertes.

По итогам сделки доля испанского акционера в «Черкизово» составляет порядка 8%. Стоимость сделки оценивается примерно в $26,9 млн, исходя из котировок акции на Лондонской бирже. Всего же с учетом последних вложений общие инвестиции испанских партнеров в АПК «Черкизово» насчитывают около $77 млн.", можно не переживать, что компания Игоря Бабаева обязана будет оповещать миноритарных акционеров о том, что у тех есть право требовать выкуп акций. Испанцы, это стратегический инвестор, в полной мере оценивший динамику развития Группы, и отдающий себе отчёт в том, что продовольственный рынок России не насыщен пока мясом индейки (а именно в комплекс по выращиванию этой птицы в Тамбовской области Испанцы и про финансировали совместно с Черкизово), и сделанные сейчас инвестиции могут обернуться неплохой прибылью для них.

В общем я собираюсь и далее держать акции в портфеле, не планируя ни продавать уже имеющиеся акции, ни покупать новые. Считаю долю этих акций в портфеле оптимальной на данный момент времени.
Последний раз редактировалось ValuaVtoroy 10 дек 2017 11:15, всего редактировалось 1 раз.

Аватара пользователя
ValuaVtoroy
Гуру инвестиций
Сообщения: 6832
Зарегистрирован: 29 июн 2012 16:18

Re: Черкизово, ПАО Группа (GCHE)

Сообщение ValuaVtoroy »

Сказав о том, что испанцы не захотят продавать свою долю группе "Черкизово", а без этой доли у аффилированных лиц и у самой компании набирается только 89,62% акций, я допустил небрежность, забыв проверить, не входит ли компания "Тамбовская индейка" в число аффилированных лиц. А оказалось, что входит. В списке аффилированных лиц, имеющемся на сайте компании про ООО "Тамбовская индейка" сказано: "Общество имеет право распоряжаться более чем 20 процентами общего количества голосов, приходящихся на акции (вклады, доли), составляющие уставный (складочный) капитал данного лица". И вот тут я не совсем понимаю: эти 20%, которыми владеет Черкизово в ООО "Тамбовская индейка", они ведь не имеют отношения к тем 8%-ам, которыми владеют испанские акционеры? То есть эта 20% доля Черкизово входит в число 89,62% капитала компании? Вроде бы так получается. Если это так, то 8% акций, принадлежащих испанцам, вряд ли будут проданы ими.
Думаю, что так.

Ответить

Вернуться в «Акции»