Мосэнерго, ПАО (MSNG)

Публичное акционерное общество "Газпром"

Модераторы: Кирилл, Kisljuk, RKZ, Podolskaya, Partizan, Luck_cky, DCyrils

Ответить
УК Арсагера

Мосэнерго, ПАО (MSNG)

Сообщение УК Арсагера » 02 апр 2013 18:44

Накануне Мосэнерго опубликовало годовую отчетность за 2012 год по МСФО. Выручка компании снизилась на 2,5% г/г и составила порядка 157,1 млрд рублей. Доходы от реализации электроэнергии в 2012 составили 85,8 млрд рублей, снизившись на 3,3% г/г. Это произошло, в основном из-за увеличения сальдо-перетока мощности в зону свободного перетока «Москва», а также увеличения показателя водности гидрогенерации. Не оказала поддержку доходам от этого вида деятельности ни снизившаяся на 5% г/г (до 61,3 млрд кВт-ч) выработка электроэнергии, ни цены на электроэнергию на свободном рынке в Европейской ценовой зоне, оставшиеся в отчетном периоде на уровне 2011 года. Дополнительно отметим, что выручка от реализации электроэнергии по-прежнему составляет более половины совокупной выручки компании – 54,6% (55,1% в 2011).

Вследствие объединения двух тепловых компаний – ОАО «МОЭК» и ОАО «МТК» - у Мосэнерго изменилась система расчетов за поставляемую теплоэнергию. Это привело к снижению доходов от реализации по этому сегменту до 67,7 млрд рублей (-2,7% г/г) на фоне роста отпуска тепловой энергии. Однако этот бизнес для компании стал более рентабельным, так как в отчетном периоде затраты на транспортировку теплоэнергии снизились на 26,8% г/г.

Операционная прибыль Мосэнерго снизилась на 40% г/г и составила 6,5 млрд рублей. Такое снижение произошло на фоне упоминавшегося снижения выручки, а также опережающего роста цен на топливо. Отметим также, что компания по-прежнему располагает солидными финансовыми вложениями, которые в отчетном периоде обеспечили доход порядка 1,5 млрд рублей.

Как итог, чистая прибыль Мосэнерго за 2012 год составила 6,3 млрд рублей, снизившись на 36%, по сравнению с 2011 годом. Исходя из комментариев менеджмента, сделанных во время телефонной конференции, можно сделать вывод о том, что дивиденды за 2012 год могут составить, как и в прежние годы, порядка 10-11% чистой прибыли по РСБУ. Дивиденд на одну акцию может составить 0,02 руб., что обеспечит символическую дивидендную доходность в 1,5% к текущим котировкам.

На наш взгляд, оценивая инвестиционную привлекательность компании нужно обращать внимание на два главных момента. Первый – это реализация собственной инвестпрограммы. На графике внизу видно, что Мосэнерго еще не прошла пик ввода мощностей по ДПМ, а реализовала около половины инвестпрограммы, общей мощностью около 1,8 ГВт из планируемых 3,3 ГВТ.

Читать материал подробнее

Аватара пользователя
Джонни
Всерьез и надолго
Сообщения: 176
Зарегистрирован: 03 июл 2012 19:47
Откуда: Moscow

Сообщение Джонни » 16 окт 2013 19:22

Мосэнерго прислали бюллетень для голосования с вопросом об одобрении сделок, в совершении которых имеется заинтересованность. Предлагают одобрить заключение соглашений со следующими кредиторами: ОАО ГПБ (25 млрд.р.), Банк ВТБ (25 млрд.р.), АБ Россия (10 млрд.р.), ОАО Газпром (10 млрд.р.) со ставкой от 8,3 до 9,5 % годовых.

Чувствуется серьёзный подход к реализации своей инвест программы + скорее всего сторонних инвестпрограмм + раздувание капитальных затрат... :-)

garik
Всерьез и надолго
Сообщения: 160
Зарегистрирован: 26 ноя 2012 20:03

Сообщение garik » 01 ноя 2013 12:21

Чистая прибыль "Мосэнерго" за 9 месяцев 2013 года по РСБУ составила 4 млрд 642 млн рублей, что на 33,8% выше аналогичного показателя за 9 месяцев 2012 года, сообщает компания.

По итогам 9 месяцев 2013 года выручка "Мосэнерго" по сравнению с аналогичным показателем прошлого года снизилась на 2,2% и составила 107 млрд 208 млн рублей. EBITDA за 9 месяцев 2013 года составила 14 млрд 974 млн рублей, увеличившись на 17,1% по отношению к аналогичному показателю прошлого года. Основную долю выручки (61,3%) составила выручка от реализации электроэнергии и мощности - 65 млрд 671 млн руб. Этот показатель увеличился на 7,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года благодаря росту цены на рынке на сутки вперед (РСВ) и балансирующем рынке (БР). Выработка электроэнергии новыми парогазовыми блоками за 9 месяцев 2013 года увеличилась на 8,0% и составила 8,2 млрд кВтч. Доля ПГУ в общей выработке электроэнергии в отчетном периоде составила 19,4% против 17,3% за 9 месяцев 2012 года. Выручка от реализации тепловой энергии (36,6% в общем объеме выручки) снизилась на 15,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в связи с изменением схемы расчетов за тепловую энергию после объединения ОАО "МОЭК" и ОАО "МТК" с 1 октября 2012 года. Этот же фактор послужил основной причиной снижения расходов на транспортировку тепловой энергии в отчетном периоде на 69,5% - до 5 млрд 171 млн рублей. Себестоимость производства основной продукции снизилась на 7,3% - до 98 млрд 493 млн рублей, по причине сокращения затрат на услуги по транспортировке тепловой энергии и расходов на покупку электрической и тепловой энергии в отчетном периоде, а также из-за высокой базы по затратам на резервное топливо в аналогичном периоде прошлого года. Постоянные затраты за 9 месяцев 2013 года выросли по сравнению с предыдущим периодом на 2,2% и составили 16 млрд 729 млн рублей. Валовая прибыль Общества выросла в 2,6 раза по отношению к аналогичному показателю предыдущего года и составила 8 млрд 715 млн рублей. В значительной степени это произошло за счет увеличения отпуска тепловой энергии на 1,5%, улучшения режимов работы ПГУ и роста доли новой мощности в общей выработке электроэнергии. Изменение баланса прочих доходов и расходов произошло по причине эффекта высокой базы доходов и расходов от продажи основных средств и прочих внеоборотных активов за 9 месяцев 2012 года, а также формированием резервов по сомнительным долгам в отчетном периоде.

barvinsky
Всерьез и надолго
Сообщения: 164
Зарегистрирован: 16 окт 2013 23:42

Сообщение barvinsky » 17 фев 2014 13:37

Ну что, покупал кто-нибудь эту акцию стоимости? :-) Я закупился немного по 0.87, и ТГК-1 тоже - инвестпрограммы подходят к концу, цена на мегаватт установленной мощности и на балансовую стоимость уже ниже некуда, приносят устойчивую прибыль даже в неблагоприятных условиях рынка. Может быть ещё какая-нибудь синергия получится после покупки ГЭХ-ом МОЭК. ROE и дивдоход конечно пока не сравнимы с ОГК-4, но ОГК-4 тоже не всегда была так хороша.

garik
Всерьез и надолго
Сообщения: 160
Зарегистрирован: 26 ноя 2012 20:03

Сообщение garik » 19 мар 2014 20:21

Чистая прибыль "Мосэнерго" по МСФО в 2013 году выросла на 18,5%, до 7,48 млрд рублей
http://www.finam.ru/analysis/newsitem/chistaya-...

barvinsky
Всерьез и надолго
Сообщения: 164
Зарегистрирован: 16 окт 2013 23:42

Сообщение barvinsky » 30 апр 2014 13:59

4. Рекомендовать годовому Общему собранию акционеров ОАО «Мосэнерго» выплатить дивиденды по обыкновенным акциям Общества по итогам 2013 года в размере 0,04 рубля на одну обыкновенную именную акцию Общества в денежной форме в сроки, установленные действующим законодательством.

Воронноров
Всерьез и надолго
Сообщения: 314
Зарегистрирован: 29 мар 2014 11:21

Сообщение Воронноров » 03 май 2014 19:11

ОАО «Мосэнерго». Оценочные спекуляции.

Акции ОАО «Мосэнерго», представляют инвестиционный интерес, и обойти их стороной нельзя.
Сначала статистика по РСБУ.
Картинка на сайте.

Статистика последовательна и представительна. Делать инвестиционные оценки достаточно несложно.
В 10 и 11 году компания имела положительный результирующий СДП, а рабочий капитал был положительный, и составлял 20-29 ярдов. Случай достаточно уникальный для электроэнергетических компаний в РФ. Данные возбуждали инвестиционный интерес и котировки были в эйфории и небесах.
Однако деньги не потратили, как многим хотелось, на дивиденды, а потратили на масштабные кап.вложения.
Все расчётные к-ты последовательно падали, в плане инвестиционного интереса и котировки следовали за ними.
Как изменялся расчётный СДП по балансовым коэффициентам легко проследить по статистической таблице.
На сегодня он даёт = 3334 млн.р что даёт на акцию = 0,084 р.
Если использовать другой метод, то сальдо фин.привлечения за 13 г.= 5,3 ярда.
А рабочий капитал, что крайне удивительно, остаётся положительный.
Ничего не остаётся делать, как и взять его, за расчётный СДП. Это = 0,13 р/акцию.
Отличные показатели.
Засада появляется в изучении статистики по МСФО.

Картинка на сайте.
Здесь динамика коэффициентов аналогичная, а вот их показатели грустнее.
За 13 г. расчётный СДП по коэффициентам баланса = 983 млн.
Это даёт = 0,0247 р./ на акцию.
Если использовать другой метод, то за 13 г. сальдо фин.привлечения за 13 г.= 5,7 ярда.
А раб.кап.= - 33 ярда.
Расчётный СДП= 33/ 5.7= 5,78 и 5,7 / 5,78 = 0,99 ярда.
Т.о. данные по обоим расчётам совпадают и дают порядка = 1 ярда или = 0,025 р.
Дисконт в 5% =0,025 * 20 = 0,5 р .
Однако, объявлены дивиденды = 0,04 р., и из этого можно сделать вывод, что дно котировок компании и падения его инвестиционных показателей достигнуто.
Дисконт в 5% даёт = 0,04 *20 = 0, 8 р.
Котировки чуть ниже, и могут представлять инвестиционный интерес.

Опубликовано здесь.

http://fondmarket.ucoz.com/blog/oao_mos ... 4-05-03-69
(Прошу прощения за рекламу. Сайт бесплатный и это плата за размещение моих материалов.
Рекламу легко отключить, нажав кнопочку сбоку баннера.)

Аватара пользователя
ablok
Форумчанин
Сообщения: 99
Зарегистрирован: 27 авг 2014 19:54

Сообщение ablok » 07 июл 2015 13:56

Подсчитали потенциал роста стоимости акций Мосэнерго по сравнительному анализу - 93,2%.
Справедливая стоимость акции - 1,7 рубля.

Посмотреть сравнительный анализ можно здесь: http://www.conomy.ru/page-templates/15/493
CONOMY — фундаментальный анализ фондового рынка, оценка инвестиционной привлекательности компаний за несколько минут.
Даты закрытия реестров компаний — http://www.conomy.ru/dates-close.

Ответить

Вернуться в «Газпром, ОАО (GAZP), ХОЛДИНГ, с гос.участием»