Уральская кузница, ОАО (URKZ), УрКузница

Открытое акционерное общество "Мечел"

Модераторы: Kisljuk, RKZ, Podolskaya, Partizan, Luck_cky, DCyrils, Кирилл

Ответить
Аватара пользователя
dkinvest
Наставник
Сообщения: 2201
Зарегистрирован: 01 июл 2012 22:06
Откуда: Старые Васюки

Уральская кузница, ОАО (URKZ), УрКузница

Сообщение dkinvest » 26 дек 2012 15:03

"Уральская Кузница" входит в группу компаний "Мечел". Потенциально может стать дивидендной бумагой.

Недельный график
уральская кузн&#10.jpg
Дневной график
уральская кузн&#10.jpg
У вас нет необходимых прав для просмотра вложений в этом сообщении.

sgrius
Всерьез и надолго
Сообщения: 273
Зарегистрирован: 23 окт 2012 15:36

Сообщение sgrius » 26 дек 2012 16:22

Мне нравится, я взял в портфель пару месяцев назад по 8400.
Фундамент просто чумовой: P/Е 2,5, НЧП 200% от текущей капы, это при том, что капа уже +60% со старта листинга, кредитов никаких нет, все обязат-ва - это авансы, предоплаты и т.п. Комбинат выпускает конкурентоспособ. продукцию (мет. штамповки, поковки и проч.), по нек-ым видам не имеющую аналогов, т.е. конкурентов в России, напр. раскат. кольца высокого диаметра для трубопроводов (сами знаете, кому они нужны))
Основной минус для нас - эмитент никогда не платил дивидендов.
Но, не стоит забывать, что это дочка Мечела (в прошлом году другая его дочка ЮжКузбасс внезапно начала отсыпать), а также то, что листинг Уралкуза начался лишь в мае этого года (интересно, с какой целью).
В общем, в след. году узнаем поболее о дивперспективах тикера, но так или иначе, там в любом случае останется великолепный фундамент, правда он уже не будет оказывать такое влияние на капу, как ожидание дивов.

Аватара пользователя
dkinvest
Наставник
Сообщения: 2201
Зарегистрирован: 01 июл 2012 22:06
Откуда: Старые Васюки

Сообщение dkinvest » 26 дек 2012 16:37

sgrius писал(а): (интересно, с какой целью).
Может быть, Мечел кредитуется под залог акций дочки, а банкам нужна биржевая котировка.

sgrius
Всерьез и надолго
Сообщения: 273
Зарегистрирован: 23 окт 2012 15:36

Сообщение sgrius » 26 дек 2012 16:57

dkinvest писал(а):Может быть, Мечел кредитуется под залог акций дочки, а банкам нужна биржевая котировка.
Может быть, а может просто для оценки Мечела в целом банкам нужна и рыночная оценка его дочек. М.б. это предпродажная подготовка, хотя на мой взгляд маловероятно, продавать такую конфетку будут только в крайнем случае, кроме того она профильная и самая рентабельная. М.б. подготовка к СПО (у Мечела больше 90%УК) или допке. Пока ясно только, что нужна биржевая котировка и вероятно высокая)

sgrius
Всерьез и надолго
Сообщения: 273
Зарегистрирован: 23 окт 2012 15:36

Сообщение sgrius » 15 фев 2013 11:33

Запостил инфо по 4К УрКузницы, там интересные события произошли http://s30037941408.whotrades.com/blog/43926723513

УК Арсагера

Сообщение УК Арсагера » 15 фев 2013 15:23

Дочки Мечела: в духе 90-х!

Неприятный сюрприз преподнес ежеквартальный отчет Уральской кузницы за четвертый квартал 2012 г. В разделе 8.1.5 приведены сведения о крупной сделке: компания приобрела у КИБЕРЛИНК ЛИМИТЕД (CYBERLINK LIMITED)99% долей "Ломпром Ростов". Судя по всему, Мечел начинает вешать на прибыльные дочки осколки бывшего холдинга "Эстар". Поражает сумма сделки - 4,66 млрд руб.! Судя по предварительным данным "новое приобретение" находится далеко не в самом блестящем положении. Было бы весьма неприятно узнать, что таким образом холдинг собирается решить свои проблемы за счет миноритарных акционеров своих дочек. Мы ожидаем большей ясности о деталях сделки, отчетности компании за год, где уже должна отразиться новая конфигурация бизнеса "Уральской кузницы". При нарушении прав акционеров компания оставляет за собой возможность обжаловать параметры сделки в судебном порядке.

Аватара пользователя
dkinvest
Наставник
Сообщения: 2201
Зарегистрирован: 01 июл 2012 22:06
Откуда: Старые Васюки

Сообщение dkinvest » 15 фев 2013 16:11

Посмотрел отчетность ООО "Ломпром Ростов" за 2011 год, за 2012 данных пока нет.

Выручка за 2011 г. - 235 012 тыс. рублей, то есть всего 235 млн. рублей.
Убыток по итогам 2011 г. - 82 469 тыс. рублей, то есть убыток 82 млн. рублей.

Как за это г-но можно было отвалить 4,66 млрд. рублей - я не представляю.
----------------
О сегодняшних причинах падения цены акции на 25 % можно почитать здесь: http://s30037941408.whotrades.com/blog/43926723513

sgrius
Всерьез и надолго
Сообщения: 273
Зарегистрирован: 23 окт 2012 15:36

Сообщение sgrius » 15 фев 2013 16:39

dkinvest писал(а):Посмотрел отчетность ООО "Ломпром Ростов" за 2011 год, за 2012 данных пока нет.

Выручка за 2011 г. - 235 012 тыс. рублей, то есть всего 235 млн. рублей.
Убыток по итогам 2011 г. - 82 469 тыс. рублей, то есть убыток 82 млн. рублей.

Как за это г-но можно было отвалить 4,66 млрд. рублей - я не представляю.
----------------
О сегодняшних причинах падения цены акции на 25 % можно почитать здесь: http://s30037941408.whotrades.com/blog/43926723513
Это АДЪ одним словом! У меня вчера сработала отложка на покупку по 7950, выставленная еще до публикации отчета.
Вчера вечером мельком глянул его, данные по ЧП только зафиксил, а эту гребаную сделку не заметил. Только сегодня утром, уже на работе, не имея доступа к квику.
Мне кажется здесь прямо нарушаются права акционера, и в части сделки и в части раскрытия инфы. Разве такая сделка может быть проведена только через СД? Просветите, кто разбирается?

- - - - -ОБНОВЛЕНО - - - - -
УК Арсагера писал(а):Дочки Мечела: в духе 90-х!

Неприятный сюрприз преподнес ежеквартальный отчет Уральской кузницы за четвертый квартал 2012 г. В разделе 8.1.5 приведены сведения о крупной сделке: компания приобрела у КИБЕРЛИНК ЛИМИТЕД (CYBERLINK LIMITED)99% долей "Ломпром Ростов". Судя по всему, Мечел начинает вешать на прибыльные дочки осколки бывшего холдинга "Эстар". Поражает сумма сделки - 4,66 млрд руб.! Судя по предварительным данным "новое приобретение" находится далеко не в самом блестящем положении. Было бы весьма неприятно узнать, что таким образом холдинг собирается решить свои проблемы за счет миноритарных акционеров своих дочек. Мы ожидаем большей ясности о деталях сделки, отчетности компании за год, где уже должна отразиться новая конфигурация бизнеса "Уральской кузницы". При нарушении прав акционеров компания оставляет за собой возможность обжаловать параметры сделки в судебном порядке.
А что за Эстар, это какое то убыточное дерьмо мечела?
Как ловко они придумали его размазать по прибыльным дочкам, красавчики, переплатить за убыточный хлам в десятки раз и положить бабло себе в карман, браво зюзин(((

Pooh
Форумчанин
Сообщения: 44
Зарегистрирован: 29 июн 2012 11:23
Откуда: Санкт-Петербург

Сообщение Pooh » 17 фев 2013 19:42

Путь в тысячу миль начинается с одного-единственного маленького шага.

Аватара пользователя
ЛараМ
Наставник
Сообщения: 1016
Зарегистрирован: 19 июл 2012 13:32

Сообщение ЛараМ » 17 фев 2013 20:38

http://smart-lab.ru/blog/mytrading/102837.php ещё материал по теме.

УК Арсагера

Сообщение УК Арсагера » 21 фев 2013 11:34

Иск к членам совета директоров

ОАО «УК «Арсагера» сообщает о начале подготовки к судебному процессу с членами совета директоров ОАО «Уральская кузница» в связи с нанесением данному обществу убытков решением о покупке доли в ООО «Ломпром Ростов».

ОАО «УК «Арсагера» Д.У. Интервальным паевым инвестиционным фондом акций «Арсагера – акции 6.4» около года владеет миноритарным пакетом обыкновенных акций ОАО «Уральская кузница». В ежеквартальном отчете за 4 квартал 2012 года мы обнаружили, что 21.11.12 совет директоров в составе 5 членов, а именно Нещадим Иван Константинович (Председатель), Абарин Виктор Иванович, Дайнеко Андрей Дмитриевич, Дышлевич Виктор Федорович, Кудрякова Наталья Валерьевна единогласно приняли решение об одобрении крупной сделки, составляющей 43,04 % от активов данного эмитента.

Согласно сведениям из ежеквартального отчета ОАО «Уральская кузница» приобрела долю в размере 99% в уставном капитале ООО «Ломпром Ростов» за 4 666 137 000 рублей. Согласно статье 77 Закона «Об акционерных обществах» указанные члены совета директоров ОАО «Уральская кузница» при одобрении данной сделки должны были исходить из рыночной стоимости приобретаемой доли. У нас есть сведения о том, что был привлечен независимый оценщик.

По нашим сведениям цена не является рыночной и сильно завышена. Данный факт будет нами доказан путем заказа встречного отчета об оценке, а также путем экспертизы существующего отчета об оценке.

В данный момент ОАО «УК «Арсагера» собирает пул миноритарных инвесторов ОАО «Уральская кузница» в размере более чем 1% обыкновенных акций данного эмитента. Этого будет достаточно, в соответствии со статьей 71 Закона «Об акционерных обществах», для иска к членам Совета директоров ОАО «Уральская кузница» о возмещении ими убытков эмитенту в виде разницы между реальной рыночной стоимостью указанной доли и той ценой, которую эмитенту пришлось за нее заплатить.

На первом этапе в процессе сбора необходимых документов мы готовим запрос в ОАО «Уральская кузница» с требованием предоставить акционеру документы общества, а именно отчет оценщика по данной сделке, протокол совета директоров об одобрении указанной сделки ОАО «УК «Арсагера» приглашает всех акционеров ОАО «Уральская кузница», заинтересованных в данном судебном процессе, связаться с нами через портал http://www.bf.arsagera.ru либо по телефону (812) 313-05-30.

Также мы будем на данном портале оперативно выкладывать информацию о продвижении дела, в том числе все подготовленные и полученные документы.

Аватара пользователя
dkinvest
Наставник
Сообщения: 2201
Зарегистрирован: 01 июл 2012 22:06
Откуда: Старые Васюки

Сообщение dkinvest » 21 фев 2013 11:48

УК Арсагера писал(а):Иск к членам совета директоров
ОАО «УК «Арсагера» сообщает о начале подготовки к судебному процессу с членами совета директоров ОАО «Уральская кузница» в связи с нанесением данному обществу убытков решением о покупке доли в ООО «Ломпром Ростов».
Благое дело. Давно пора привлечь к ответственности этих прохиндеев.

Жаль только, что у нас нет в стране независимой судебной системы и прецендентного права.

УК Арсагера

Сообщение УК Арсагера » 21 фев 2013 13:20

Пока есть шансы решить все в досудебном порядке.

Из нашего открытого письма собственникам и руководителям компании «Мечел», а также членам совета директоров ОАО «Уральская кузница»

"Не вызывает сомнения факт того, что данная сделка была одобрена советом директоров ОАО «Уральская кузница» с подачи непосредственных собственников и руководителей компании «Мечел» (далее эту группу лиц мы будем именовать Мечел). Вместо того чтобы выплатить дивиденды и уже потом распоряжаться полученными средствами как вздумается, Мечел решил распорядиться половиной нераспределенной прибыли по своему усмотрению, хотя принадлежит она ВСЕМ акционерам пропорционально их доли в уставном капитале. Доля компании «Мечел» 93.76%, миноритарным акционерам, соответственно, принадлежит чуть более 6%. Стремление Мечела понятно – сэкономить налог на дивиденды в размере 9%, который, учитывая сумму сделки, составил бы около 400 млн руб., также не пришлось бы выплачивать дивиденды миноритарным акционерам. Мы считаем, налоги надо платить, и со своей суммы дивидендов заплатили бы их охотно. Тем не менее, считаем вопрос уклонения от налогов – это вопрос налоговых органов. Мы же призываем Мечел поступить правильно по отношению к миноритарным акционерам – консолидируйте компанию и делайте, что хотите. Если бы Мечел выкупил акции у миноритариев (около 34 000 шт. ) даже по балансовой стоимости на конец 3 кв. 2012 - 16 450 руб. за 1 обыкновенную акцию, то на выкуп было бы потрачено около 560 млн руб. Сумма сопоставима с размером «сэкономленных» налогов. При этом если налоги уходят безвозвратно, то при выкупе акций ОАО «Уральская кузница» Мечел получает акции очень рентабельного предприятия, не говоря уже о том, что выкуп можно было провести за счет средств самой компании, то есть выплатить акционерам их же деньги.

Несмотря на то, что, к сожалению, факт низкого качества корпоративного управления уже зафиксирован историей, ситуацию можно исправить – провести выкуп акций миноритарных акционеров сейчас по балансовой цене около 16 500 руб., которая существовала на момент совершения этой «некрасивой» сделки. Учитывая последние события, практически все акционеры согласятся продать свои акции.

Мы призываем Мечел – исправьте ошибку!"

Аватара пользователя
ЛараМ
Наставник
Сообщения: 1016
Зарегистрирован: 19 июл 2012 13:32

Сообщение ЛараМ » 21 фев 2013 15:35

УК Арсагера писал(а): Стремление Мечела понятно – сэкономить налог на дивиденды в размере 9%, который, учитывая сумму сделки, составил бы около 400 млн руб., также не пришлось бы выплачивать дивиденды миноритарным акционерам.
Не совсем поняла про налог на дивиденды.Мне казалось,что Мечел будет платить налог на дивиденды по ставке 0%
Нулевая ставка применяется по отношению к участникам, которые в течение не менее 365 календарных дней непрерывно владеют на праве собственности не менее чем 50-ти процентным вкладом (долями) в уставном капитале выплачивающей дивиденды организации (подп. 1 п. 3 ст. 284 НК РФ).

УК Арсагера

Сообщение УК Арсагера » 22 фев 2013 13:13

ЛараМ писал(а):Не совсем поняла про налог на дивиденды.Мне казалось,что Мечел будет платить налог на дивиденды по ставке 0%
Нулевая ставка применяется по отношению к участникам, которые в течение не менее 365 календарных дней непрерывно владеют на праве собственности не менее чем 50-ти процентным вкладом (долями) в уставном капитале выплачивающей дивиденды организации (подп. 1 п. 3 ст. 284 НК РФ).
Лара, большое спасибо.

Надо действительно прояснить этот момент. Не налог на дивиденды, а налог на прибыль по ставке 0, но если Мечел дальше будет платить дивиденды уже своему акционеру, тот заплатил бы налог. А смысл всей цепочки в том, что бы выплатить дивы Зюзину. Так что может быть мы некорректно выразились, чем вызвали у Вас вопрос, но суть от этого не меняется.

Аватара пользователя
ЛараМ
Наставник
Сообщения: 1016
Зарегистрирован: 19 июл 2012 13:32

Сообщение ЛараМ » 22 фев 2013 23:54

УК Арсагера писал(а):Лара, большое спасибо.

Надо действительно прояснить этот момент. Не налог на дивиденды, а налог на прибыль по ставке 0, но если Мечел дальше будет платить дивиденды уже своему акционеру, тот заплатил бы налог. А смысл всей цепочки в том, что бы выплатить дивы Зюзину. Так что может быть мы некорректно выразились, чем вызвали у Вас вопрос, но суть от этого не меняется.
Это позитивно,что вы разобрались в том,что самому Мечелу не надо
сэкономить налог на дивиденды в размере 9%, который, учитывая сумму сделки, составил бы около 400 млн руб
, т к у Мечела ставка 0%.С ИФНС Мечелу уже разбираться по этому вопросу не придётся.
Делаем следующий шаг.
Зюзин конечно владелец "Мечела",но напрямую он владеет только 0,037%, остальной долей - через кипрские компании Calridge(13,55%УК) , Bellasis(13,51%УК) , Skyblock Limited(10%УК),Armolink(2,99%УК) , Actiondeal(3,63%УК), Cyberwood(7,03%УК) . Небольшой долей Мечела напрямую владеет также его сын( по состоянию на 31.12.12 доля Кирилла Зюзина в уставном капитале компании составляла 0,00023%)
Зюзин и его сын, конечно заплатят налог на диви по ставке 9%.Но величина никак не будет равна 400 млн руб.
Не получается 400 млн руб налога, если рассматривать налогообложение группы кипрских компаний, ведь международным соглашением об избежании двойного налогообложения, действующим между Российской Федерацией и Кипром предусмотрена ставка 5%
Получается,что не совсем понятна цифра 400 млн руб в вашем тексте.

УК Арсагера

Сообщение УК Арсагера » 26 фев 2013 15:22

Лара, полагаем, это задача Зюзина объяснять сколько он сэкономил на налогах с помощью офшоров. Захочет, пусть сам это объяснит.

Пока мы занимаемся сбором необходимых документов и ведем переговоры с другими миноритарными акционерами в целях предъявления иска к членам Совета директоров ОАО «Уральская кузница», мы обратились с жалобой в ФСФР. Выкладываем текст жалобы. Все заинтересованные лица могут направить такую же.

Жалоба в ФСФР http://arsagera.ru/library/download/464745

sgrius
Всерьез и надолго
Сообщения: 273
Зарегистрирован: 23 окт 2012 15:36

Сообщение sgrius » 26 фев 2013 16:28

УК Арсагера писал(а):Лара, полагаем, это задача Зюзина объяснять сколько он сэкономил на налогах с помощью офшоров. Захочет, пусть сам это объяснит.

Пока мы занимаемся сбором необходимых документов и ведем переговоры с другими миноритарными акционерами в целях предъявления иска к членам Совета директоров ОАО «Уральская кузница», мы обратились с жалобой в ФСФР. Выкладываем текст жалобы. Все заинтересованные лица могут направить такую же.

Жалоба в ФСФР http://arsagera.ru/library/download/464745
Статья 79. Порядок одобрения крупной сделки
1. Крупная сделка должна быть одобрена советом директоров (наблюдательным советом) общества или общим собранием акционеров в соответствии с настоящей статьей.
2. Решение об одобрении крупной сделки, предметом которой является имущество, стоимость которого составляет от 25 до 50 процентов балансовой стоимости активов общества, принимается всеми членами совета директоров (наблюдательного совета) общества единогласно, при этом не учитываются голоса выбывших членов совета директоров (наблюдательного совета) общества.
В случае, если единогласие совета директоров (наблюдательного совета) общества по вопросу об одобрении крупной сделки не достигнуто, по решению совета директоров (наблюдательного совета) общества вопрос об одобрении крупной сделки может быть вынесен на решение общего собрания акционеров. В таком случае решение об одобрении крупной сделки принимается общим собранием акционеров большинством голосов акционеров - владельцев голосующих акций, принимающих участие в общем собрании акционеров.
3. Решение об одобрении крупной сделки, предметом которой является имущество, стоимость которого составляет более 50 процентов балансовой стоимости активов общества, принимается общим собранием акционеров большинством в три четверти голосов акционеров - владельцев голосующих акций, принимающих участие в общем собрании акционеров.
4. В решении об одобрении крупной сделки должны быть указаны лицо (лица), являющееся ее стороной (сторонами), выгодоприобретателем (выгодоприобретателями), цена, предмет сделки и иные ее существенные условия.
5. В случае, если крупная сделка одновременно является сделкой, в совершении которой имеется заинтересованность, к порядку ее совершения применяются только положения главы XI настоящего Федерального закона.
6. Крупная сделка, совершенная с нарушением предусмотренных настоящим Федеральным законом требований к ней, может быть признана недействительной по иску общества или его акционера.
Срок исковой давности по требованию о признании крупной сделки недействительной в случае его пропуска восстановлению не подлежит.
Суд отказывает в удовлетворении требований о признании крупной сделки, совершенной с нарушением предусмотренных настоящим Федеральным законом требований к ней, недействительной при наличии одного из следующих обстоятельств:
голосование акционера, обратившегося с иском о признании крупной сделки, решение об одобрении которой принимается общим собранием акционеров, недействительной, хотя бы он и принимал участие в голосовании по этому вопросу, не могло повлиять на результаты голосования;
не доказано, что совершение данной сделки повлекло или может повлечь за собой причинение убытков обществу или акционеру, обратившемуся с иском, либо возникновение иных неблагоприятных последствий для них;
к моменту рассмотрения дела в суде представлены доказательства последующего одобрения данной сделки по правилам, предусмотренным настоящим Федеральным законом;
при рассмотрении дела в суде доказано, что другая сторона по данной сделке не знала и не должна была знать о ее совершении с нарушением предусмотренных настоящим Федеральным законом требований к ней.

Вот еще одно нарушение, к-ое стоило указать: в решении об одобрении сделки не был соблюден п.4 ст.79, отсюда следует возм-ть применения п.6.

УК Арсагера

Сообщение УК Арсагера » 26 фев 2013 18:33

Вы безусловно правильно подметили обязанность эмитента при одобрении сделки указывать параметры одобряемой сделки. Об этом никто не спорит, это прямо прописано в Законе «Об АО».

Однако, закон об АО говорит о параметрах сделки при ее одобрении, а не об объеме раскрываемой информации.

В Закон «О рынке ценных бумаг» были внесены следующие изменения :

Статья 30 «16. В случае, если в соответствии с настоящим Федеральным законом подлежит раскрытию информация, касающаяся решения об одобрении сделки, принятого уполномоченным органом управления эмитента до ее совершения, сведения об условиях такой сделки, а также о лице (лицах), являющемся (являющихся) ее стороной (сторонами), выгодоприобретателем (выгодоприобретателями), могут не раскрываться до совершения сделки, если это предусмотрено принятым уполномоченным органом управления эмитента решением о ее одобрении.
(в ред. Федерального закона от 29.12.2012 N 282-ФЗ)»

Соответственно, эмитент обязан при одобрении сделки сразу указать в решении об одобрении все параметры одобряемой сделки, но не обязан раскрывать эту информацию в момент одобрения

УК Арсагера

Сообщение УК Арсагера » 13 мар 2013 11:39

Результаты 2012 года

Уральская кузница представила годовую бухгалтерскую отчетность за 2012 год по РСБУ. Основные финансовые показатели вышли несколько хуже наших ожиданий. Выручка составила 14,8 млрд руб. (наш прогноз 15,4 млрд), а чистая прибыль – 1,6 млрд руб. (наш прогноз 1,9 млрд руб.). По сравнению с 2011 годом снижение по выручке и чистой прибыли составило 2% и 20% соответственно. Причиной более низких результатов является, на наш взгляд, более существенное падение цен на продукцию компании и, как следствие, снижение операционной рентабельности.

Стоит отметить, что в настоящий момент курсовая динамика компании определяется не столько финансовыми показателями, сколько ситуацией с приобретением компании Ломпром. Компания торгуется с P/E 1,6 и входит в число диверсифицированных портфелей акций второго эшелона.

sgrius
Всерьез и надолго
Сообщения: 273
Зарегистрирован: 23 окт 2012 15:36

Сообщение sgrius » 16 апр 2013 16:57

2 важные новости от Уркузницы от 16.04:
1. Открыта кредитная линия в Газпромбанке на 2млрд.р. (18,5% от стоимости активов) на срок до 2016.http://uralkuz.ru/media/sdri/1767D60E-7 ... 042013.pdf
2. СД 17.04 утвердит ГОСА и скорее всего завтра же закроет реестр по аналогии с прошлым годом. http://uralkuz.ru/media/sdri/1767D60E-7 ... 042013.pdf

УК Арсагера

Сообщение УК Арсагера » 26 апр 2013 15:50

Подан иск о признании недействительным решения совета директоров ОАО «Уралкуз» и признании сделки недействительной

ОАО «УК «Арсагера» подан иск к ОАО «Уральская кузница» в Арбитражный суд Челябинской области о признании недействительным решения совета директоров и признании сделки недействительной». Речь идет о недействительности решения Совета директоров ОАО «Уральская кузница» Протокол № 66 от 21 ноября 2012 года об одобрении сделки по приобретению у кипрской компании Cyberlink Limited (HE 264798) доли в размере 99 % в ООО «Ломпром Ростов». Проведя собственную независимую оценку рыночной стоимости указанной доли мы получили данные о том, что данное ООО находится в предбанкротном состоянии и его стоимость составляет отрицательное значение (долги компании превышают ее имущество). При этом сделка совершена по цене 4,6 миллиарда рублей. По мнению ОАО «УК «Арсагера», решение совета директоров и сделка, заключенная на его основании, недействительны в связи с противоречием требованиям статей 77,78,79 Закона РФ «Об акционерных обществах». Совет директоров обязан одобрять крупные сделки по рыночной стоимости.

Ознакомиться с текстом иска Вы можете по данной ссылке. Отслеживать ход дела Вы можете на сайте http://www.arbitr.ru , дело № А76-7878/2013.

Задать вопросы можно тут

sgrius
Всерьез и надолго
Сообщения: 273
Зарегистрирован: 23 окт 2012 15:36

Сообщение sgrius » 26 апр 2013 16:00

УК Арсагера писал(а):Подан иск о признании недействительным решения совета директоров ОАО «Уралкуз» и признании сделки недействительной

ОАО «УК «Арсагера» подан иск к ОАО «Уральская кузница» в Арбитражный суд Челябинской области о признании недействительным решения совета директоров и признании сделки недействительной». Речь идет о недействительности решения Совета директоров ОАО «Уральская кузница» Протокол № 66 от 21 ноября 2012 года об одобрении сделки по приобретению у кипрской компании Cyberlink Limited (HE 264798) доли в размере 99 % в ООО «Ломпром Ростов». Проведя собственную независимую оценку рыночной стоимости указанной доли мы получили данные о том, что данное ООО находится в предбанкротном состоянии и его стоимость составляет отрицательное значение (долги компании превышают ее имущество). При этом сделка совершена по цене 4,6 миллиарда рублей. По мнению ОАО «УК «Арсагера», решение совета директоров и сделка, заключенная на его основании, недействительны в связи с противоречием требованиям статей 77,78,79 Закона РФ «Об акционерных обществах». Совет директоров обязан одобрять крупные сделки по рыночной стоимости.

Ознакомиться с текстом иска Вы можете по данной ссылке. Отслеживать ход дела Вы можете на сайте http://www.arbitr.ru , дело № А76-7878/2013.

Задать вопросы можно тут
Спасибо, а то я уже начал сомневаться, будет ли иск

Аватара пользователя
dkinvest
Наставник
Сообщения: 2201
Зарегистрирован: 01 июл 2012 22:06
Откуда: Старые Васюки

Сообщение dkinvest » 26 апр 2013 16:06

УК Арсагера писал(а):Подан иск о признании недействительным решения совета директоров ОАО «Уралкуз» и признании сделки недействительной

ОАО «УК «Арсагера» подан иск к ОАО «Уральская кузница» в Арбитражный суд Челябинской области о признании недействительным решения совета директоров и признании сделки недействительной». Речь идет о недействительности решения Совета директоров ОАО «Уральская кузница» Протокол № 66 от 21 ноября 2012 года об одобрении сделки по приобретению у кипрской компании Cyberlink Limited (HE 264798) доли в размере 99 % в ООО «Ломпром Ростов». Проведя собственную независимую оценку рыночной стоимости указанной доли мы получили данные о том, что данное ООО находится в предбанкротном состоянии и его стоимость составляет отрицательное значение (долги компании превышают ее имущество). При этом сделка совершена по цене 4,6 миллиарда рублей. По мнению ОАО «УК «Арсагера», решение совета директоров и сделка, заключенная на его основании, недействительны в связи с противоречием требованиям статей 77,78,79 Закона РФ «Об акционерных обществах». Совет директоров обязан одобрять крупные сделки по рыночной стоимости.

Ознакомиться с текстом иска Вы можете по данной ссылке. Отслеживать ход дела Вы можете на сайте http://www.arbitr.ru , дело № А76-7878/2013.

Задать вопросы можно тут

Поддерживаю. Решение СД незаконно, там нет рыночного смысла. Зюзин ворует акционерную стоимость у акционеров.

Жеглов: "Вор должен сидеть в тюрьме"

sgrius
Всерьез и надолго
Сообщения: 273
Зарегистрирован: 23 окт 2012 15:36

Сообщение sgrius » 26 апр 2013 16:44

Я не понимаю, почему Зюзин не выкупил сначала оставшиеся 6,24%, там по рынку надо было отдать ок. 300млн.р. (копейки по сравнению с 4,6млрд.р. за ломпром), а потом бы уже мог вертеть, как хочет активами Кузницы. Хотя конечно понимаю, жадность рулит :mad:

УК Арсагера

Сообщение УК Арсагера » 26 апр 2013 16:46

шура балаганов

Kisljuk
Всерьез и надолго
Сообщения: 869
Зарегистрирован: 15 ноя 2012 17:35

Сообщение Kisljuk » 26 апр 2013 17:09

Я вообще считаю, что этично необходимо при покупке более 75% предприятия уже выкупать всё остальное. Ну или акционерам надо понимать, что дивиденды не входят в круг интересов приобритающей компании.

sgrius
Всерьез и надолго
Сообщения: 273
Зарегистрирован: 23 окт 2012 15:36

Сообщение sgrius » 26 апр 2013 18:12

Kisljuk писал(а):Я вообще считаю, что этично необходимо при покупке более 75% предприятия уже выкупать всё остальное. Ну или акционерам надо понимать, что дивиденды не входят в круг интересов приобритающей компании.
Да тут как бы и не в дивах дело, Кузница их и не платила никогда, хотя с вашим постом согласен

УК Арсагера

Сообщение УК Арсагера » 16 май 2013 18:52

Итоги 1 кв. 2013 г.: ситуация остается прежней

Уральская кузница представила отчетность за 1 кв. 2013 г. по РСБУ. Вышедшие финансовые показатели полностью укладываются в русло наших прогнозов. Выручка упала на 7% г/г на фоне более низких цен, составив 3,5 млрд руб. Снижение себестоимости составило 6%, в итоге валовая прибыль сократилась на 13% до 641,5 млн руб. При этом чистая прибыль оказалась на 22% выше прошлогоднего результата, составив 488,8 млн руб., что стало следствием получения положительного сальдо прочих операционных доходов и расходов, а также компенсации налога на прибыль.Стоит отметить, что дальнейшая курсовая динамика акций компании будет определяться не только финансовыми показателями, но и судебными разбирательствами по делу о приобретении компании ООО «Ломпром Ростов». Акции Уральской Кузницы торгуются с P/E 1,6 и входит в число диверсифицированных портфелей акций второго эшелона.

sgrius
Всерьез и надолго
Сообщения: 273
Зарегистрирован: 23 окт 2012 15:36

Сообщение sgrius » 17 май 2013 09:43

Арсагера, новости есть по иску к Кузнице?

УК Арсагера

Сообщение УК Арсагера » 17 май 2013 10:24

пока нет. ждем когда назначат дату разбирательства

sgrius
Всерьез и надолго
Сообщения: 273
Зарегистрирован: 23 окт 2012 15:36

Сообщение sgrius » 23 июл 2013 11:36

Кузница прекратила участие в ООО «Мечел-Втормет Ростов», имевшей для него сущ. значение http://uralkuz.ru/media/sdri/1767D60E-7 ... 072013.pdf
Полагаю, что это переименованный Ломпром, поскольку адрес один и тот же + статус. Открываем ББ на 30.06 http://uralkuz.ru/media/sdri/1767D60E-7 ... 072013.pdf и видим, сумма сделки по ломпрому в 2012 списана из строки вкладов в УК др. орг-ий. Получается, что у Кузницы уже нет ломпрома, как впрочем и 100 с лишним лям зелени, отданных за него. И непонятно, как все это будет курить арбитраж. суд, первое заседание к-го по иску Арсагеры пройдет 29.07.13. То ли теперь 2 сделки отменять надо, то ли уже нет оснований для претензий, поскольку Зюзел замел следы и по ББ все гладко? Если 4 с лишним ярда было уплачено и эта сумма висела в финвложениях, то теперь после избавления от ломпрома эта сумма оттуда списана, но в остальных строках, в т.ч. НЧП нет отражения этих изменений, а ведь д.б., 4 ярда то ушли реально?

УК Арсагера

Сообщение УК Арсагера » 27 авг 2013 11:24

Итоги 1 п/г. 2013г.: наковали прибыль

Уральская кузница представила отчетность за 1 п/г. 2013 г. по РСБУ. Выручка упала на 11,7% г/г. на фоне более низких цен на продукцию, составив 6,9 млрд руб. Снижение себестоимости составило 12% г/г., в итоге валовая прибыль сократилась на 10,5% г/г. до 1,4 млрд руб. При этом чистая прибыль оказалась на 17% выше прошлогоднего результата, составив 1,2 млрд руб., что стало следствием получения положительного сальдо по прочим операционных доходам и расходам, а также компенсации налога на прибыль. По результатам вышедшей отчетности мы несколько повысили наши прогнозы и ожидаем, что чистая прибыль компании в ближайшие пару лет будет находиться на уровне 1,8-2,0 млрд руб.Как мы уже писали ранее, дальнейшая курсовая динамика акций компании будет определяться не только финансовыми показателями, но и судебными разбирательствами по делу о приобретении компании ООО «Ломпром Ростов» (переименованной позже в ООО «Мечел-Втормет Ростов»). Акции Уральской Кузницы торгуются с P/E 2013 1,7 и входят в число диверсифицированных портфелей акций второго эшелона.

Блогофорум

УК Арсагера

Сообщение УК Арсагера » 25 окт 2013 11:05

Итоги за 9 месяцев 2013 года: выручка снижается, прибыль растет

Уральская кузница опубликовала промежуточную бухгалтерскую отчетность по РСБУ за 9 месяцев 2013 года. Согласно вышедшим данным, выручка компании уменьшилась на 10% (здесь и далее г/г), составив порядка 10,2 млрд рублей и замедлив снижение, по сравнению с первым полугодием текущего года. Себестоимость продукции уменьшилась до 8 млрд рублей, опередив выручку по темпам снижения. Как итог, валовая прибыль составила 2,16 млрд рублей (-2,3%). Предприятию удалось незначительно сократить коммерческие и управленческие расходы: их удельный вес в выручке по-прежнему составляет около 5%. За 3 квартал 2013 года у компании более чем на треть выросли краткосрочные финансовые вложения в виде выданных займов, что нашло отражение в увеличении финансовых доходов. Кроме того, Уральской кузнице удалось поддержать положительное сальдо прочих доходов и расходов. В результате прибыль до налогообложения составила около 1,9 млрд рублей (+14,5%). Проводимые в группе «Мечел» процедуры налогового планирования позволяют перераспределить налоговое бремя между входящими в нее компаниями. Так, например, Челябинскому металлургическому комбинату, получившему за 9 месяцев текущего года существенный убыток, причиталось возмещение по налогу на прибыль, однако руководством группы «Мечел» оно были перераспределено между прибыльными компаниями, входящими в общий корпоративный контур. В результате этих мер Уральская кузница не отчисляла налог на прибыль, а ЧМК не получил возмещение. Таким образом, итоговый финансовый результат Уральской кузницы составил почти 1,9 млрд рублей (+42%).

По результатам вышедшей отчетности мы несколько повысили наши прогнозы и ожидаем, что чистая прибыль компании в ближайшие пару лет будет находиться на уровне 1,8-2,0 млрд руб.Как мы уже писали ранее, дальнейшая курсовая динамика акций компании будет определяться не только финансовыми показателями, но и судебными разбирательствами по делу о приобретении компании ООО «Ломпром Ростов» (переименованной позже в ООО «Мечел-Втормет Ростов»). Акции Уральской Кузницы торгуются с P/E 2013 порядка 1,5 и входят в состав диверсифицированных портфелей акций второго эшелона.

Источник - Блогофорум

УК Арсагера

Сообщение УК Арсагера » 22 ноя 2013 11:24

Уральская кузница: победа в битве, но не в войне

На днях мы получили подтверждение, что в результате подачи иска к ОАО «Уральская кузница», обращения в Совет директоров, жалобы в ФСФР РФ, ОАО «Уральская кузница» возвратили выведенные за границу денежные средства.

К договору купли-продажи доли в размере 99% в ООО «Мечел Втормет» (старое название ООО «Ломпром Ростов»), заключенному между ОАО «Уральская кузница» и кипрским офшором «Киберлинк Лимитед», было заключено дополнительное соглашение, согласно условиям которого цена приобретения доли уменьшена с 4,6 миллиардов рублей до 16 миллионов рублей. Продавец доли – компания «Киберлинк Лимитед» обязалась возвратить ОАО «Уральская кузница» сумму переплаты. Сумма возврата составила около 148 000 000 (Ста сорока восьми) миллионов долларов США.

Данные денежные средства фактически возвращены на счета ОАО «Уральская кузница». Дополнительное соглашение, а также платежные поручения, подтверждающие возврат денежных средств, имеются в нашем распоряжении.

Таким образом, ОАО УК «Арсагера» пресечена попытка компании Мечел вывести деньги из ОАО «Уральская кузница» таким способом, как приобретение доли в ООО «Мечел Втормет» по явно нерыночной цене. Иск к ОАО «Уральская кузница» о признании договора купли-продажи доли будет отозван в связи с достижением целей иска.

Мы будем и дальше следить за ОАО «Уральская кузница», так как продолжаем оставаться акционерами данной компании и только наращиваем долю в ней. В частности, по итогам изучения бухгалтерской отчетности ОАО «Уральская кузница за 9 месяцев 2013 года нами выявлены большие суммы займов, похожие на мнимые или притворные сделки. Был направлен запрос в компанию о предоставлении копий документов, подтверждающих выдачу крупных займов. Мы подозреваем, что возвращенные денежные средства отданы в фиктивный заем без цели возврата займа, то есть могут быть списаны на убыток компании и выведены теперь таким способом. В случае если нами будут выявлены данные или иные нарушения при предоставлении займов, мы обратимся с новым иском в Арбитражный суд, а также с жалобой в Службу Банка России по финансовым рынкам и, возможно, в следственные органы.

sgrius
Всерьез и надолго
Сообщения: 273
Зарегистрирован: 23 окт 2012 15:36

Сообщение sgrius » 22 ноя 2013 11:33

Респект Арсагера, так держать! А я свои несколько акций все-таки продал летом, не верилось в успех иска, кроме того изменились взгляды на перспективы эмитента.

УК Арсагера

Сообщение УК Арсагера » 16 апр 2014 15:10

Итоги 1 кв. 2014 г.: высокая прибыль вследствие финансовых статей

Уральская кузница выпустила отчетность за 1 кв 2014 г по РСБУ. Выручка компании сократилась на 10,4% (здесь и далее: г/г) до 3,1 млрд руб. за счет снижения доходов от реализации продукции на внутреннем рынке. Затраты сократились еще большими темпами (-13,2%), а прочие расходы увеличились на 9%. В итоге прибыль от продаж осталась практически на прошлогоднем уровне (473 млн руб.). Таким образом, несмотря на сложные времена для металлургов, мы констатируем, что основная деятельность компании оказалась достаточно устойчивой к внешним негативным воздействиям.

Самое значительное изменение зафиксировано по статьям финансовых доходов: в отчетном квартале Уралкуз получил 220 млн руб. в виде процентов и это при том, что совокупные финансовые вложения по балансу увеличились незначительно (с 8,7 млрд руб. до 9,0 млрд руб). На наш взгляд, это связано с существенным ростом процентных ставок по выданным займам материнской структуре. Мы связываем это обстоятельство с многочисленными запросами миноритарных акционеров относительно нерыночности ставок по выданным займам в предшествующих периодах. Подобный эффект мы отмечали со второго полугодия прошлого года, однако именно в отчетном квартале он проявился достаточно ярко: величина полученных процентов оказалась больше, чем за 9 месяцев прошлого года.
Расчеты показывают, что Уралкуз выдает кредиты примерно под 9,8-10%, что для Мечела является сейчас самым выгодным способом кредитования (для сравнения, доходность к погашению облигаций Мечела с разными сроками обращения составляет 15-50%).

Еще одним любопытным нюансом является величина налоговой ставки. До 2012 г. компания платила налог на прибыль в обычном порядке, а среднее значение эффективной налоговой ставки находилось в районе 20%. С 2013 г. компания вошла в консолидированную группу налогоплательщиков на базе Мечела. Следствием этого стало практически полное обнуление выплат налога на прибыль. Текущий квартал не стал исключением: мы видим строку "текущий налог на прибыль" (-127,9 млн руб.), которую тут же компенсирует строка "перераспределение налога на прибыль внутри консолидированной группы налогоплательщиков" в такой же сумме. Получается, что вся прибыль, которую зарабатывает Уралкуз, является доступной для акционеров (не облагаемой налогами).

Наконец, баланс компании отражает возросшее долговое бремя: за квартал компания почти вдвое увеличила величину заемных средств ( с 1,6 млрд. руб. до 3,03 млрд руб.). Мы ожидаем ежеквартального отчета, чтобы понять причину такой динамики: связана ли она с необходимостью модернизации производства или же Уралкуз выступает в роли финансового посредника, привлекая займы и выдавая их от своего имени Мечелу.

Итогом пертрубаций стал рост чистой прибыли почти на треть до 640 млн. руб., нераспределенной прибыли - до 12,2 млрд руб.; балансовая стоимость акции составила невероятные 22 286 руб. пр текущих котировках 5,5-6 тыс. руб.

Отчетность лишний раз показала, что компания представляет собой здоровый и интересный для акционеров бизнес, который мог бы приносить значительную отдачу как в виде роста стоимости для акционеров, так и в виде дивидендных выплат. Однако политика мажоритарных акционеров, направленная на выведение средств из компании через механизм регулярных внутрикорпоративных займов и сомнительных сделок с имуществом (попытка приобретения ООО «Ломпром Ростов» по завышенным ценам), пока не способствует этому. Вместе с тем можно констатировать серьезный прогресс в части отстаивания миноритариями компании своих прав, выразившийся в росте ставок по выданным кредитам. Одно только это обстоятельство способно увеличить объем чистой ежегодной прибыли Уралкуза на 400-500 млн руб. Если же удастся навести в обществе порядок, связанный с формированием прозрачной модели управления акционерным капиталом (в частности, замена займов на дивиденды как основного способа распоряжения средствами акционеров), то стоимость компании может показать кратный рост. Мы планируем и дальше отстаивать свои права в качестве акционеров Уралкуза, а также внимательно освещать финансовые и иные аспекты деятельности компании, концентрируя свое внимание на величине избыточного собственного капитала и способах распоряжения им. На данный момент акции Уралкуза торгуются с P/E 2014 в районе 1,5 и всего лишь за четвертую часть балансовой стоимости при ROE в районе 20% и входят в наши диверсифицированные портфели акций "второго эшелона".

УК Арсагера

Сообщение УК Арсагера » 01 авг 2014 16:13

Итоги 1 п/г 2014 года: чистая прибыль продолжает расти

Уральская кузница выпустила отчетность за 1 полугодие 2014 г по РСБУ. Выручка компании сократилась на 7,5% (здесь и далее: г/г) до 6,4 млрд руб. за счет снижения доходов от реализации продукции на внутреннем рынке. Затраты сократились еще большими темпами (-8,4%), а коммерческие и управленческие расходы увеличились на 10%. В итоге прибыль от продаж незначительно сократилась – до 1 млрд рублей (-8,8%). Таким образом, несмотря на сложные времена для металлургов, мы констатируем, что основная деятельность компании оказалась достаточно устойчивой к внешним негативным воздействиям.

Самое значительное изменение зафиксировано по статьям финансовых доходов: в отчетном квартале Уралкуз получил 437 млн руб. в виде процентов, при этом совокупные финансовые вложения по балансу увеличились до 10,9 млрд рублей. Мы связываем это обстоятельство с многочисленными запросами миноритарных акционеров относительно нерыночности ставок по выданным займам в предшествующих периодах. Подобный эффект мы отмечали со второго полугодия прошлого года, и в отчетном квартале тенденция продолжилась: величина полученных процентов оказалась больше, чем за 12 месяцев прошлого года. Расчеты показывают, что Уралкуз выдает кредиты примерно под 9-10%, что для Мечела является сейчас самым выгодным способом кредитования (для сравнения, доходность к погашению облигаций Мечела с разными сроками обращения составляет 15-50%).

Еще одним любопытным нюансом является величина налоговой ставки. До 2012 г. компания платила налог на прибыль в обычном порядке, а среднее значение эффективной налоговой ставки находилось в районе 20%. С 2013 г. компания вошла в консолидированную группу налогоплательщиков на базе Мечела. Следствием этого стало практически полное обнуление выплат налога на прибыль. Текущий квартал не стал исключением: мы видим строку "текущий налог на прибыль" (-273,8 млн руб.), которую тут же компенсирует строка "перераспределение налога на прибыль внутри консолидированной группы налогоплательщиков" в такой же сумме. Получается, что вся прибыль, которую зарабатывает Уралкуз, является доступной для акционеров (не облагаемой налогами).

Наконец, баланс компании отражает снизившееся долговое бремя: за квартал компания почти сократила величину заемных средств почти на 400 млн рублей. Итогом стал рост чистой прибыли почти 12% - до 1,3 млрд. руб., нераспределенной прибыли - до 12,9 млрд руб.; балансовая стоимость акции составила невероятные 23 505 руб. при текущих котировках 6-6,5 тыс. руб.

О том, какие меры необходимо принять для внедрения принципов МУАК в Уральской Кузнице и Группе Мечел мы писали ранее. Мы планируем и дальше отстаивать свои права в качестве акционеров Уралкуза, а также внимательно освещать финансовые и иные аспекты деятельности компании, концентрируя свое внимание на величине избыточного собственного капитала и способах распоряжения им. На данный момент акцииУралкуза торгуются с P/E 2014 в районе 1,5 и всего лишь за четвертую часть балансовой стоимости при ROE в районе 20% и входят в наши диверсифицированные портфели акций "второго эшелона".

УК Арсагера

Сообщение УК Арсагера » 22 окт 2014 15:25

Итоги за 9 мес.2014: отличный результат «пропадает» без МУАК

Уральская кузница представила отчетность за 9 месяцев 2014 г. по РСБУ. Выручка компании сократилась на 8% (здесь и далее: г/г) до 9,4 млрд руб. за счет снижения доходов от реализации продукции на внутреннем рынке. Затраты также сократились на 8%, а коммерческие и управленческие расходы напротив возросли на 8%. В итоге прибыль от продаж сократилась – до 1,4 млрд рублей (-13%). Учитывая непростую для металлургов ситуацию, такой результат не выглядит удручающе, а даже свидетельствует об определенной устойчивости основной деятельности к внешним воздействиям.

Самые значительные изменения вновь произошли по статьям финансовых доходов: в отчетном периоде компания получила 731 млн руб. в виде процентов, против 215 млн руб., полученных годом ранее. При этом совокупные финансовые вложения по балансу увеличились с 8 до 11,7 млрд рублей, значительная часть выданных займов была реклассифицирована из краткосрочных в долгосрочные.

Мы связываем это обстоятельство с увеличением сроков займов (рефинансирование), предоставленных своей материнской компании по её же требованию. В результате запросов миноритарных акционеров относительно нерыночности ставок по выданным займам в предшествующих периодах, со второго полугодия прошлого года, и в отчетном периоде ставки по займам увеличились: величина полученных процентов оказалась больше, чем за аналогичный период прошлого года.

Расчеты показывают, что Уральская кузница выдает займы примерно под 8-10%, что для Мечела является сейчас самой выгодной стоимостью кредитования (для сравнения, доходность к погашению облигаций Мечела с разными сроками обращения составляет 15-50%). Процентные расходы Уральской кузницы увеличились с 63 до 198 млн руб., что связано с ростом заемных средств с 1,6 до 2,9 млрд руб. Это объясняется так называемым финансовым посредничеством, привлекая займы, компания выдает их от своего имени Мечелу. Стоит отметить, что стоимость такого кредитования для самой Уральской кузницы также составляет 9-10% годовых.

Практически нулевое значение эффективной налоговой ставки в текущем году уже не удивляет. Напомним, что до 2012 г. компания платила налог на прибыль в обычном порядке, а среднее значение эффективной налоговой ставки находилось в районе 20%. С 2013 г. компания вошла в консолидированную группу налогоплательщиков на базе Мечела. Следствием стало практически полное обнуление выплат налога на прибыль. Текущий отчетный период не стал исключением: налог на прибыль в размере 404,8 млн руб., тут же компенсирует перераспределение налога на прибыль внутри консолидированной группы налогоплательщиков в такой же сумме. Получается, что вся прибыль, которую зарабатывает Уральская кузница, является доступной для акционеров (не облагаемой налогами). Итогом стал рост чистой прибыли на 4% — до 1,3 млрд. руб., нераспределенной прибыли на 21% — до 13,5 млрд руб.; балансовая стоимость акции составила невероятные 24 719 руб. при текущих котировках 5,7-6,2 тыс. руб.

О том, какие меры необходимо принять для внедрения принципов модели управления акционерным капиталом (МУАК) в Уральской Кузнице и Группе Мечел мы писали ранее. Мы планируем и дальше следить за соблюдением прав миноритарных акционеров, а также внимательно освещать финансовые и иные аспекты деятельности компании, концентрируя свое внимание на величине избыточного собственного капитала и способах распоряжения им. На данный момент акции Уралкуза торгуются с P/E 2014 в районе 1,4 и всего лишь за четвертую часть балансовой стоимости при ROE в районе 20% и входят в наши диверсифицированные портфели акций «второго эшелона».

УК Арсагера

Сообщение УК Арсагера » 18 мар 2015 15:11

Итоги за 2014 г.: финансовые статьи опять приносят прибыль

Уральская кузница представила отчетность за 2014 г. по РСБУ. Выручка компании сократилась на 4% (здесь и далее: г/г) до 12,7 млрд руб. за счет снижения доходов от реализации продукции на внутреннем рынке. Затраты также сократились на 4%, а коммерческие и управленческие расходы напротив возросли на 6%. В итоге прибыль от продаж сократилась – до 1,9 млрд рублей (-3,5%). Учитывая непростую для металлургов ситуацию, такой результат не только не выглядит удручающе, но и свидетельствует об определенной устойчивости основной деятельности к внешним воздействиям.

Самые существенные изменения как обычно принесли статьи финансовых доходов: в отчетном периоде компания получила 1,04 млрд руб. в виде процентов, против 415 млн руб., полученных годом ранее. При этом совокупные финансовые вложения по балансу увеличились с 8,7 до 11,9 млрд рублей. Помимо всего прочего нас не может не радовать увеличение средней процентной ставки по выданным займам с 6 до 10%. Вероятнее всего многочисленные запросы миноритарных акционеров относительно нерыночности ставок по выданным займам в предшествующих периодах принесли свои плоды. В любом случае для Мечела это остается самым выгодным способом кредитования (для сравнения, доходность к погашению облигаций Мечела с разными сроками обращения составляет 15-50%). Процентные расходы Уральской кузницы увеличились с 104 до 278 млн руб., что связано с ростом заемных средств с 1,6 до 3,1 млрд руб. Это объясняется так называемым финансовым посредничеством, привлекая займы, компания выдает их от своего имени Мечелу.

Практически нулевое значение эффективной налоговой ставки в текущем году уже не удивляет. Напомним, что до 2012 г. компания платила налог на прибыль в обычном порядке, а среднее значение эффективной налоговой ставки находилось в районе 20%. С 2013 г. компания вошла в консолидированную группу налогоплательщиков на базе Мечела. Следствием стало практически полное обнуление выплат налога на прибыль. Текущий отчетный период не стал исключением: текущий налог на прибыль в размере 592 млн руб., тут же компенсирует перераспределение налога на прибыль внутри консолидированной группы налогоплательщиков в такой же сумме. Получается, что вся прибыль, которую зарабатывает Уральская кузница, является доступной для акционеров (не облагаемой налогами).

Итогом стал рост чистой прибыли на 26% - до 2,8 млрд. руб., нераспределенной прибыли на 25% - до 14,4 млрд руб.; балансовая стоимость акции составила невероятные 26 320 руб. при текущих котировках 5,5-6,0 тыс. руб.

О том, какие меры необходимо принять для внедрения принципов МУАК в Уральской Кузнице и Группе Мечел мы писали ранее. Мы планируем и дальше отстаивать свои права в качестве акционеров Уральской кузницы, а также внимательно освещать финансовые и иные аспекты деятельности компании, концентрируя свое внимание на величине избыточного собственного капитала и способах распоряжения им. На данный момент акции Уралкуза торгуются с P/E 2015 в районе 1,4 и всего лишь за пятую часть балансовой стоимости при ROE в районе 20% и входят в наши диверсифицированные портфели акций "второго эшелона".

УК Арсагера

Сообщение УК Арсагера » 20 июл 2015 14:59

Уральская кузница (URKZ) Итоги 1 п/г 2015 г.: проценты к получению превысили операционную прибыль

Уральская кузница выпустила отчетность за 1 полугодие 2015 г по РСБУ. Выручка компании сократилась на 6,9% (здесь и далее: г/г) до 5,9 млрд руб. за счет снижения доходов от реализации продукции на внутреннем рынке. Затраты сократились меньшими темпами (-2,3%), а коммерческие и управленческие расходы увеличились на 1,5%. В итоге прибыль от продаж сократилась на треть – до 674,6 млн рублей.

Статьи финансовых доходов вновь демпфировали падение операционной прибыли: в отчетном периоде компания получила 715 млн руб. в виде процентов, против 437 млн руб., полученных годом ранее. При этом совокупные финансовые вложения по балансу увеличились с 10,9 до 13,2 млрд рублей. Средняя ставка по выданным займам, по нашим расчетам, составила примерно 11,5%. Столь внушительные финансовые доходы (полученные проценты превысили операционную прибыль компании!)объясняются так называемым финансовым посредничеством: привлекая займы, компания выдает их от своего имени Мечелу.

Кроме того, мы отмечаем рост эффективной налоговой ставки по сравнению с прошлым годом (с нулевых значений до 8,8% в текущем году). Напомним, что до 2012 г. компания платила налог на прибыль в обычном порядке, а среднее значение эффективной налоговой ставки находилось в районе 20%. С 2013 г. компания вошла в консолидированную группу налогоплательщиков на базе Мечела, что и повлекло за собой указанные изменения.

В итоге чистая прибыль снизилась на 21% до 1,03 млрд. руб. Нераспределенная прибыль компании составила 15,5 млрд руб.; балансовая стоимость акции продолжила свой рост, достигнув 28 205 руб. при текущих котировках 5,7-6,2 тыс. руб.

О том, какие меры необходимо принять для внедрения принципов МУАК в Уральской Кузнице и Группе Мечел мы писали ранее. Мы планируем и дальше отстаивать свои права в качестве акционеров Уральской кузницы, а также внимательно освещать финансовые и иные аспекты деятельности компании, концентрируя свое внимание на величине избыточного собственного капитала и способах распоряжения им. На данный момент акции Уралкуза торгуются с P/E 2015 в районе 1,5 и всего лишь за пятую часть балансовой стоимости при ROE в районе 15% и входят в наши диверсифицированные портфели акций «второго эшелона».

УК Арсагера

Сообщение УК Арсагера » 16 окт 2015 16:27

Итоги 9 мес. 2015 года: финансовые доходы поддержали рост чистой прибыли

Уральская кузница выпустила отчетность за девять месяцев 2015 г по РСБУ. Выручка компании снизилась всего на 0.5% (здесь и далее: г/г) до 9.4 млрд руб. из-за снижения доходов от реализации продукции на внутреннем рынке. Затраты, напротив, выросли на 2.4% - до 7.6 млрд рублей, а коммерческие и управленческие расходы увеличились на 4.9%. В итоге прибыль от продаж сократилась на 18% – до 1.2 млрд рублей.

Финансовые статьи продолжают оказывать значительное влияние на итоговый результат: в отчетном периоде компания получила 1.1 млрд руб. в виде процентов, против 731 млн руб. годом ранее. При этом совокупные финансовые вложения по балансу увеличились с 11.7 до 12.5 млрд рублей. Средняя ставка по выданным займам, по нашим расчетам, составила примерно 12.1%. Столь внушительные финансовые доходы объясняются так называемым финансовым посредничеством: привлекая займы, компания выдает их от своего имени Мечелу. Долговое бремя компании за год выросло почти вдвое – до 5 млрд рублей, при этом в третьем квартале значительного увеличения долговой нагрузки не происходило. Проценты к уплате составили 428 млн рублей,а положительное сальдо прочих доходов и расходов – около 350 млн рублей.

Кроме того, отметим, снижение эффективной налоговой ставки до 4.5%, по итогам полугодия она составляла 8.8%. Напомним, что до 2012 г. компания платила налог на прибыль в обычном порядке, а среднее значение эффективной налоговой ставки находилось в районе 20%. С 2013 г. компания вошла в консолидированную группу налогоплательщиков на базе Мечела, что и повлекло за собой указанные изменения.

В итоге чистая прибыль выросла на 7% до 2.1 млрд. руб. Нераспределенная прибыль компании составила 16.5 млрд руб.; балансовая стоимость акции продолжила свой рост, достигнув 30 169 руб. при текущих котировках 5-5.1 тыс. руб.

О том, какие меры необходимо принять для внедрения принципов МУАК в Уральской Кузнице и Группе Мечел мы писали ранее. Мы планируем и дальше отстаивать свои права в качестве акционеров Уральской кузницы, а также внимательно освещать финансовые и иные аспекты деятельности компании, концентрируя свое внимание на величине избыточного собственного капитала и способах распоряжения им. На данный момент акции Уралкуза торгуются с P/E 2015 в районе 1.3-1,5 и менее чем за пятую часть балансовой стоимости при ROE в около 15%. Бумаги компании входят в наши диверсифицированные портфели акций «второго эшелона».

УК Арсагера

Сообщение УК Арсагера » 20 апр 2016 19:00

Итоги 1 кв. 2016 года: затраты опередили выручку
Уральская кузница выпустила отчетность за первый квартал 2016 года по РСБУ.
Изображение
Выручка компании выросла на 13.4% (здесь и далее: г/г) до 2.9 млрд руб. за счет увеличения реализации продукции на внутреннем рынке (до 2.54 млрд рублей, + +24%). Экспортная выручка снизилась в 1.4 раза – до 372 млн рублей. На наш взгляд, рост выручки связан с эффектом низкой базы: первый квартал в 2015 году выдался откровенно слабым. Операционные расходы продемонстрировали опережающий выручку рост (+17%), составив 2.7 млрд рублей, основная причина – рост себестоимости реализации. Как следствие, операционная прибыль сократилась на 20% – до 211 млн рублей.

Финансовые статьи продолжают оказывать значительное влияние на итоговый результат: в отчетном периоде компания получила 448 млн руб. в виде процентов, против 331 млн рублей годом ранее. При этом совокупные финансовые вложения по балансу увеличились с начала года почти на 1 млрд рублей – до 14.5 млрд рублей. Средняя ставка по выданным займам, по нашим расчетам, составила примерно 12.5%. Столь внушительные финансовые доходы объясняются так называемым финансовым посредничеством: привлекая займы, компания выдает их от своего имени Мечелу. Долговое бремя компании с начала года выросло на 270 млн рублей – до 5.6 млрд рублей. Проценты к уплате составили 180 млн рублей, а отрицательное сальдо прочих доходов и расходов, отразившее негативную переоценку валютной части финвложений, составило 48 млн рублей.

Кроме того, отметим, что в отчетном периоде компания получила возмещение по налогу на прибыль в размере 7.7 млн рублей, что связано с включением компании в 2013 году в консолидированную группу налогоплательщиков на базе Мечела.

В итоге чистая прибыль сократилась на 14% до 439 млн руб. Нераспределенная прибыль компании составила 17.5 млрд руб.; балансовая стоимость акции продолжила свой рост, достигнув 32 009 руб. при текущих котировках 4.8-5.0 тыс. руб.

Отчетность компании вышла немного ниже наших ожиданий. По итогам внесения отчетности мы несколько понизили прогноз финансовых результатов в текущем году, но в целом сохранили ожиданий относительно будущих периодов.
Изображение

О том, какие меры необходимо принять для внедрения принципов МУАК в Уральской Кузнице и Группе Мечел мы писали ранее. Мы планируем и дальше отстаивать свои права в качестве акционеров Уральской кузницы, а также внимательно освещать финансовые и иные аспекты деятельности компании, концентрируя свое внимание на величине избыточного собственного капитала и способах распоряжения им. Из последних позитивных событий, касающихся компании, отметим выдвижение в совет директоров компании представителя Газпромбанка, Это, по нашим оценкам, как минимум, должно привести к более жесткому контролю за внутригрупповыми заимствованиями, а как максимум - к «расшивке» долга внутри корпорации, что может повлечь за собой выплату дивидендных выплат.

На данный момент акции Уралкуза торгуются с P/E 2016 в районе 1.5-1.6 и менее чем за пятую часть балансовой стоимости при ROE около 10%. Бумаги компании входят в наши диверсифицированные портфели акций «второго эшелона».

Ответить

Вернуться в «Мечел, ОАО (MTLR, MTLRP), ХОЛДИНГ»